2014-02-13
405
Цель управления денежными активами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам
Оптимизация остатка денежных средств предприятия на основе модели Баумоля.
, где
b - постоянные трансакционные издержки, не зависящие от объема перемещаемых денежных средств
T - общий спрос на наличные денежные средства за рассматриваемый период
i - процентная ставка по рыночным ценным бумагам в рассматриваемом периоде (выраженная десятичной дробью)
Оптимизация остатка денежных активов предприятия на основе модель Миллера – Орра:
, где
s2 - дисперсия чистых ежедневных потоков наличности (мера разброса этих потоков)
b - постоянные издержки, связанные с операциями с ценными бумагами
i - процентная ставка по рыночным ценным бумагам (выраженная десятичной дробью)
Проблемы использования в отечественной практике моделей Баумоля и Миллера-Орра:
· хроническая нехватка оборотных активов не позволяет предприятиям формировать остаток денежных средств в необходимых размерах с учетом их резерва
|
|
|
· замедление платежного оборота вызывает значительные колебания в размерах денежных поступлений, что отражается на сумме остатка денежных активов
· ограниченный перечень обращающихся краткосрочных фондовых инструментов и их низкая ликвидность затрудняют использование в расчетах показателей, связанных с рыночными ценными бумагами
Вопросы для самопроверки:
Что означают понятия: валовой оборотный капитал, рабочий капитал.
Перечислитфакторы, определяющие размер рабочего капитала и способы сокращения потребности в рабочем капитале
Какие типы стратегий управления оборотным капиталом Вы можете назвать. Перечислите признаки, характеризующие каждый тип.
Охарактеризуйте вкратце, как осуществляется оптимизация размера основных групп запасов на основе «Модели экономически обоснованного размера заказа»(EOQ).
Перечислите условия применения модели»EOQ
В чем заключается суть политики предоставления коммерческого кредита.
Как определяется срок предоставления коммерческого кредита;
Как определяется размер предоставляемого коммерческого кредита;
Как определяется стоимости предоставляемого коммерческого кредита;
Какие способы оценка последствий изменения кредитной политики Вы знаете, и в чем заключается алгоритм их использования
Перечислите известные Вам методы ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности и каков алгоритм их использования;
Перечислите условия использования факторинга и учета векселей
|
|
|
Охарактеризуйте вкратце, как осуществляется управление денежными средствами и их эквивалентами на основемоделей Баумоля и Миллера-Орра.
В чем заключаются проблемы использования в отечественной практике моделей Баумоля и Миллера-Орра.
Список литературы
7. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. -К.:Ника-Центр,1999. (Серия "Библиотека финансового менеджера"; Вып.3), т.1, с. 301-370
8. Боди Зви, Мертон Роберт К. Финансы.- М.-С.Пб.-Киев.:Издательский дом «Вильямс», 2000
9. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс В 2-х тт. Пер. с англ. - СПб.: Экономическая школа, 1998, т.2, гл.20-23
10. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1999, 509-549.
11. Финансовое управление фирмой / В.И. Терехин, С.В. Моисеев, Д.В. Терехин, С.Н. Цыганков; под ред. В.И. Терехина.- М.: ОАО "Изд-во "Экономика", 1998, с.259-271.
12. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. - 4-е изд., перераб. и доп.- М.: Перспектива, 1999. - 656 с.
