Сущность массы денег в обороте. Денежные агрегаты и денежная база

Одним из важнейших элементов денежного оборота является денежная масса, представляющая собой сумму платежных средств в экономике государства в виде совокупного объема наличных денег и денег безналичного оборота. Денежная масса характеризует покупательные, платежные и накопительные средства, обслуживающие экономические связи государства, но принадлежащие физическим и юридическим лицам, а также самому государству.

Масса денег в обращении определяется несколькими факторами ценами товаров; количеством товаров, которые находятся в обращении; числом оборотов денежной единицы. Таким образом, масса денег в обращении определяется по формуле:

Масса денег = Сумма цен товаров / число оборотов денежной единицы

Контроль над денежной массой является составной частью экономической политики государства. И это вполне обосновано. В современном обществе деньги играют гораздо более существенную роль, чем просто средство расчетов. Они напрямую воздействуют на состояние экономики.

Регулирование денежной массы является задачей центральных банков. Для этого им предоставляют право осуществлять денежную эмиссию, проводить операции на открытом рынке (купля и продажа государственных ценных бумаг), регулировать нормы обязательных резервов коммерческих банков и определять размеры рефинансирования.

Денежная масса представляет собой количественное выражение, сложную структуру и динамику движения.

С точки зрения качественной характеристики денежной массы важное значение имеет ее структура, а с позиции практики ее регулирования – динамика движения объема и изменение структуры.

В структурном отношении денежную массу можно разделить по следующим критериям:

– по степени ликвидности;

– по форме денежных средств (наличные, безналичные);

– по форме размещения у субъектов денежного оборота;

– по территориальному размещению и т.д.

Для анализа изменения денег в Украине используют четыре денежных агрегата – М₀, М₁, М₂, М₃ (рис. 10.3):

Рис. 10.3. Структура денежной массы по агрегатному методу

Денежный агрегат – специфический показатель денежной массы, который характеризует определенный набор ее элементов в зависимости от их ликвидности.

Агрегат М₀ включает наличные денежные средства в обращении, т.е. на руках физических лиц и в кассах юридических лиц, наличные денежные средства в банках в данный агрегат не входят.

Агрегат М₁ состоит из агрегата М₀ и средств на текущих и сберегательных счетах в банках до востребования. Особенностью таких счетов является то, что они не приносят значительных процентов, однако дают возможность их владельцам воспользоваться ими в любое время.

Агрегат М₂ включает агрегат М₁ и срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках. Срочные депозиты в коммерческих банках доступны вкладчику только по окончанию определенного срока, у них меньше ликвидность, чем у сберегательных депозитов. Сберегательные депозиты в коммерческих банках снимаются в удобное для вкладчика время, однако данное правило не действует в период финансовых и экономических кризисов, когда Центральный банк блокирует все срочные счета.

Агрегат М₃ состоит из агрегата М₂ и ценных бумаг, которые вращаются на денежном рынке. Данный агрегат включает также трастовые операции банков (доверительные операции банков): управление имуществом частных лиц, которые лишены права осуществлять данную функцию; вложение денег в акции и недвижимость; платежные операции юридических лиц; продажа акций на фондовом рынке и т.д.

Наиболее ликвидными и готовыми обслуживать товарооборот являются денежные средства агрегата М₀. Наименее ликвидными являются денежные средства агрегата М₃, так как значительная их часть не может вступить в обращение без того, чтобы их собственник не предупредил банк и не потерял определенную денежную сумму.

Однако агрегат М₀ является наиболее узким показателем денежной массы, так как характеризует только один ее элемент – наличные деньги. Наиболее широким является агрегат М₃, так как он охватывает все элементы денежной массы, которые находятся в обращении.

Показатель денежной базы не является еще одним агрегатом денежной массы. Это совсем другой показатель, который характеризует массу денег со стороны проявления ее на балансе центрального банка. Поэтому данный показатель иногда называют денежными средствами центрального банка, который их непосредственно контролирует и регулирует, влияя в конечном итоге на общую массу денег.

Денежная база включает запасы всех наличных денежных средств, которые находятся вне банковской системы и в кассах банков (М_{0 +} М_к), а также сумму резервов коммерческих банков на их корреспондентских счетах в центральном банке (М_рез).

Величину денежной базы (Д_б) можно рассчитать по формуле:

Д_б = М_о + М_к + М_рез,

где М_о – сумма наличных денежных средств, которая находится вне банковской системы;

М_к – сумма наличных денежных средств в кассах банков;

М_рез – сумма денежных средств (резервов), которые находятся на корреспондентских счетах банков в центральном банке.

Отличие между денежной массой и денежной базой заключается в том, что денежная масса включает все элементы от М_о до М₃, а денежная база охватывает лишь совокупность наличных денежных средств, эмитированных Национальным банком Украины (НБУ) и остатки денежных средств коммерческих банков на их счетах в Национальном банке. Эмитированные Национальным банком денежные средства называются базовыми деньгами (табл. 10.1).

Таблица 10.1

Развитие денежной массы в Украине

(остатки средств на конец периода, млн. грн.)*

Период	Мо	М1	М2	М3	Денежная база
март 2011

* По данным Национального банка Украины

Величина денежной массы и денежной базы зависит от состояния и развития экономического потенциала, скорости обращения денег и других факторов, предусмотренных денежно-кредитной политикой.