III. Официальные резервы

Сальдо платежного баланса (I + II + III)

Важно отметить, что сильные колебания сальдо по текущим операциям нежелательны, так как резкое увеличение положительного сальдо ведет к быстрому росту денежной массы и этим стимулирует инфляцию. В свою очередь, резкое увеличение отрицательного сальдо может вызвать снижение обменного курса. Именно поэтому государство активно регулирует платежный баланс, используя прямой контроль и операции с официальными международными резервами.

Стимулирующая фискальная политика сопровождается снижением объема националь­ных сбережений (ростом бюджетного дефицита). Это приводит к положительному сальдо счета движения капитала и дефициту счета текущих операций. Сдерживающая фискальная политика увеличивает объем национальных сбережений (сокращает бюджетный дефицит), что сопровождается дефицитом счета движения капиталов и активным сальдо счета текущих операций.

Повышение мировых процентных ставок приводит к дефи­циту счета движения капиталов и положительному сальдо счета текущих операций. Снижение мировых ставок процента приводит к противоположным резуль­татам.

Состояние платежного баланса отражает конкуренто­способность товаров данной страны на мировых рынках, устойчивость национальной валюты, слабость или силу ее эко­номики. Анализ платежного баланса позволяет судить о доходах, получаемых страной, и о платежах другим стра­нам, говорит о состоянии государственных резервов и о способности страны платить по своим обязательствам. Публикуемые платежные балансы обычно охватыва­ют не только платежи и поступления, которые фактичес ки произведены или подлежат немедленному исполнению на определенную дату, но и будущие платежи по между­народным требованиям и обязательствам. Такая ситуа­ция объясняется тем, что преобладающая часть сделок, включая торговые операции, совершается на кредитной основе.