Методические указания к решению задачи по заданию 9

Пример 14. На основании данных табл. 11 требуется:

1. Оценить оптимальный вариант вложения капитала с позиции минимизации риска.

2. Составить аналитическое заключение.

Таблица 11

Экспертные характеристики ценных бумаг

Показатели	Акция компании ABC	Акция компании LMN
Текущая рыночная цена, руб.	148,0	186,0
Предполагаемый дивиденд, руб.:
Вариант 1		37,2
Вариант 2	35,6	42,2
Вариант 3	41,8	51,6

Пример 15. Используя данные табл. 11 рассчитайте коэффициент вариации для акций компании ABC и LMN,если известно, что вероятность варианта 1 для обеих акций составляет 28%, вариант 2 – 58%, вариант 3 – 14%. Оцените риск альтернативных вложений.

Пример 16. На основании данных табл. 12 требуется:

1. Оценить риск вложения в акции компании А и компании В.

2. Составить аналитическое заключение.

Таблица 12

Исходные данные для анализа риска вложений в акции А и В

Акция компании А	Акция компании В
Доходность, %	Вероятность	Доходность, %	Вероятность
	0,2		0,1
	0,5		0,3
	0,2		0,5
	0,1		0,1

Методические указания к решению примера 14, 15, 16

Вложения в ценные бумаги всегда связаны с определенным риском. Риск – это возможность потер, связанная с инвестициями в ценные бумаги. Риск является вероятной оценкой. Существует две основные методики оценки риска: анализ чувствительности конъюнктуры и анализ вероятного распределения доходности.

Согласно первой методике риск (R) определяется как размах вариаций доходности ценных бумаг по формуле

где d₀ – оптимистическая оценка доходности, %;

d_n – пессимистическая оценка доходности, %.

Согласно второй методике риск вложения в ценную бумагу характеризуется коэффициентом вариации (CV), который рассчитывается по формуле

где δ – стандартное отклонение доходности ценной бумаги (k_i) от её наиболее вероятной (ожидаемой) доходности (), %.

Стандартное отклонение доходности i -й ценной бумаги определяется по формуле

Наиболее вероятная доходность ценной бумаги (ожидаемая величина доходности) исчисляется по формуле

где k_i – прогнозные оценки знаний доходности по i -й ценной бумаге, %;

P_j – вероятность получения дохода в j -й экономической ситуации, коэф.

Задание 10. Анализ и оценка финансовых операций с векселями.

Вопросы для обсуждения темы:

1. Механизм, преимущества и недостатки вексельного кредитования в процессе финансирования долгосрочных инвестиций.

2. Организационно-методические подходы и основные показатели, используемые в анализе доходности вексельных операций.

3. Процедура учета векселя (дисконтирование) – базовый инструмент анализа доходности вексельных операций: сущность и содержание.

4. Возможности применения векселя для оптимизации расчетов.

5. Основные факторы, воздействующие на степень достоверности результатов оценки доходности вексельных операции.

6. Принцип эквивалентности ставок. Возможности его использования в анализе доходности учета векселя.

7. Этапы форфейтингового управления. Сравнительная характеристика доходности вариантов начисления процентов для различных участников форфейтинговой операции.