Модель Боумоля

Предположим, что турпредприятие в начале своей работы имеет максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Предприятие расходует денежные средства до тех пор, пока запас денежных средств не истощится, то есть не станет равным 0 или не достигнет некоторого заданного уровня безопасности. Как только это происходит, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Динамика остатка денежных средств на расчетном рынке представляет собой «пилообразный» график (Рис. 20).

Сумма пополнения (Q) вычитается по формуле 40:

(40)

Где:

V - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде;

C - расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

R - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям в государственные ценные бумаги.

Если средний запас денежных средств обозначить через Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценные бумаги через k, то получим формулу 41:

(41)

Общие расходы по реализации такой политики управления денежными средствами рассчитываются по формуле 42:

(42)

Где:

C х k - это прямые расходы;

r х Q/2 - упущенная выгода от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.

Пример.

На начало периода гостиница имела государственные ценные бумаги стоимостью 1,5 млн. долл. Денежные расходы гостиницы в течение года равны 1,5 млн. долл. Процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 8%. Затраты, связанные с реализацией ценных бумаг для покрытия расходов гостиницы, составляют 25 долл. Требуемая сумма пополнения расчетного счета составит:

долл.

Отсюда следует, что средний размер денежных средств на расчетном счете составит 30619: 2 = 15310 долл. Общее количество сделок по трансформации ценных бумаг в денежные средства за год составит:

,

что соответствует примерно одной операции в неделю.

Политика гостиницы по управлению денежными средствами такова: при уменьшении денежных средств на расчетном счете компании нужно продать часть ценных бумаг на сумму около 30000 долл.