2015-01-07
1878
Банкротство (финансовый крах, разорение) — это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.
Однако под банкротством принято понимать не только финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономический кризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватность управленческих решений требованиям окружающей среды). Соответственно, различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются.
Признаки банкротства обычно делят на две группы.
К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:
§ повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
§ наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
§ низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
§ увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
§ дефицит собственного оборотного капитала;
§ систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
§ наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
§ использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
§ неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
§ падение рыночной стоимости акций предприятия;
§ снижение производственного потенциала и т.д.
Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:
§ чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
§ потеря ключевых контрагентов;
§ недооценка обновления техники и технологии;
§ потеря опытных сотрудников аппарата управления;
§ вынужденные простои, неритмичная работа;
§ неэффективные долгосрочные соглашения;
§ недостаточность капитальных вложений и т.д.
К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.
В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей:
§ коэффициент текущей ликвидности,
§ коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом,
§ коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Согласно данным правилам предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:
§ коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли (2);
§ коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли (0,1);
§ коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности < 1
Если фактический уровень Кликв. и Кобесп. ниже нормативных значений, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п.) за период равный 6 месяцам.
6 – период восстановления платежеспособности; Т – период бухгалтерской отчетности, по которой проводится анализ.
Если Кв.п.>1 то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Кв.п.< 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.
Если фактический уровень Кт.л. . равен или выше нормативного значения, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п.) за период равный 3 месяцам.
,
где К т.л.норм. – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (различное для разных отраслей: 1,7 – для промышленных предприятий; 1,5 – для сельскохозяйственных предприятий; 1,2 – для строительных организаций; 1,3 – для транспорта; 1 – для торговли и т.д.);
Т – отчетный период (мес.).
Если К у.п. > 1 то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятия широко используются факторные модели Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др.
Можно использовать коэффициент Альтмана, который рассчитывается следующим образом:
Оценка вероятности банкротства
| Значение Z | Вероятность банкротства |
| менее 1,8 | Очень высокая |
| от 1,81 до 2,7 | Высокая |
| От 2,71 до 2,99 | Средняя |
| от 3,0 | Низкая |
Практическое задание:
Рассчитать коэффициент утраты (или восстановления) платежеспособности и оценить вероятность банкротства для рассматриваемого предприятия.
