Их формирования

Финансовые ресурсы это совокупность денежных средств, которыми располагает предприятие для осуществления своей разнообразной деятельности как основной, так и второстепенной, финансирования для этого текущих и капитальных затрат, выполнения финансовых обязательств.

Особенность финансовых ресурсов заключается в том, что, во-первых, пребывая в денежной форме, они составляют наиболее мобильную часть из всех видов ресурсов, которыми располагает предприятие. Во-вторых, другие виды ресурсов предприятия – материальные, трудовые, информационные, получая стоимостное выражение, способны трансформироваться в финансовый потенциал предприятия. В бухгалтерской практике это осуществляется через балансовый учет – левую (активы) и правую (пассивы) части. Поэтому не случайно в учебной литературе часто используется понятие «капитал» как синоним финансовых ресурсов. Все-таки, отметим, что категория «капитал» шире. Под капиталом понимаются все возможные средства предприятия, приносящие доход. Он включает в себя как вкладываемые в дело денежные средства, так основные и оборотные фонды, нематериальную составляющую, в том числе права собственности (и интеллектуальной тоже). Капитал в своем движении пребывает в производственной, товарной и денежной форме. И только в последней - он буквально предстает финансовыми ресурсами. В других же формах пребывания он потенциально превращаем в денежную, т.е. финансовую форму. В дальнейшем при рассмотрении ликвидности мы в этом убедимся. По источникам образования финансовые ресурсы предприятия подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. См. схему 2.

Схема № 2

Характеристика собственных средств предприятий уже давалась в предыдущей главе. К имеющемуся у предприятия уставному капиталу, добавочному капиталу, резервному капиталу, фонду накопления и потребления и др. добавим, что важным источником для поддержания этих фондов является прибыль предприятия, за счет которой собственно и пополняются все означенные фонды в конечном счете. Более подробно речь о прибыли пойдет в следующей главе.

Заемные средства – это различные виды кредитов, которые может получить предприятие – банковские кредиты, коммерческие кредиты в денежной и натуральной форме от других предприятий и организаций, в том числе по условиям поставки продукции, т.е. (продаже ее в кредит), кредиты из бюджетов различных уровней власти и др. Для всех видов заемных средств характерны платность за их использование, возвратность их кредитору и срочность употребления, т.е. ограниченный и заранее установленный срок приложения.

Особого рода заемными средствами является лизинг – долгосрочная аренда оборудования с правом его последующего выкупа. Преимущества его в том, что использование такого оборудования позволяет получить доход предприятию-лизингополучателю, обеспечить за счет него удовлетворение различных потребностей предприятия, осуществлять регулярные арендные платежи лизингодателю и накопить средства, чтобы при необходимости выкупить арендуемое оборудование. Финансовая направленность лизинга более подчеркнутая, если в отношения между лизингодателем и лизингополучателем вклинивается банк, финансирующий такую операцию. Данный вид лизинга потому и называется финансовым лизингом.

К использованию заемных средств предприятия прибегают как к вынужденной мере в силу нехватки собственных средств или если отдача от использования заемного капитала больше, чем цена за него, выраженная в сумме процентных платежей. Тогда метод заимствования приносит доходы предприятию. В последнем случае сфера заимствования будет расширяться и отражать финансовую активность предприятия.

Привлеченными являются средства, поступающие в порядке перераспределения. К ним относятся ассигнованияиз бюджетов различных уровней власти. Такие ассигнования используются как правило на безвозвратной основе. Они выделяются для финансирования государственного заказа, реализации инвестиционных программ или в качестве краткосрочной государственной помощи предприятиям, продукция, работа или услуги которых имеют общегосударственную или социальную значимость.

Привлеченный характер могут иметь средствацентрализованных корпоративных фондов предпринимательских союзов. Порядок их создания, использования и возмещения определяется объединенным руководством таких ассоциаций.

Нередко в предпринимательской практике в качестве источников привлеченных средств выступают еще не выплаченные дивиденды и проценты по ценным бумагам, предпочитающиеся первичным инвесторам – держателям ценных бумаг. Особенно это практикуется предприятиями-эмитентами на начальных этапах становления своей деятельности. Акционерное общество может направить прибыль, предназначенную на выплату дивидендов, на развитие своего предпринимательства. В таком случае невыплаченные дивиденды и проценты фигурируют в руках предприятия как привлеченные средства.

В деловом обороте распространена практика кратковременного финансирования текущей деятельности за счет других видов кредиторскойзадолженности – неоплаченного, но полученного сырья, материалов, комплектующих изделий; сделанных налоговых начислений, сроки выплат которых не наступили; заработной платы работников предприятия. Тогда эти средства учитываются предприятием как кредиторская задолженность и применяются на иные цели.

К средствам, поступающим в порядке перераспределения относится также страховое возмещение по наступившим рискам.

Таким образом, допустимо употребление финансовых ресурсов, предприятию не принадлежащих, но априори находящихся в его распоряжении. Коренное различие заемных средств и привлеченных средств, на наш взгляд, состоит в том, что использование первых строится на соблюдении принципов кредита – платности, возвратности и срочности. Во втором случае эти принципы не встроены непосредственно в механизм финансовых отношений, а потому не соблюдаются как основополагающие. К примеру, если бы в уставе акционерного общества были бы записаны штрафные санкции в пользу акционеров за задержку выплаты дивидендов или их выплаты не в полном объеме при получении дохода за определенный период, тогда бы руководство акционерного предприятия знало «цену», которую следовало бы заплатить акционерам за использование денежных средств фонда дивидендов на другие нужды предприятия и сопоставило выгоды от нецелевого приложения данных средств с обязательными платежами в виде процентов за кредит. Но в условиях не гарантированности получения прибыли предприятием, а потому не гарантированности формирования фонда дивидендов, вряд ли такие жесткие оговорки уместны в использовании средств данного фонда. Это и позволяет превращать денежные средства фонда дивидендов в привлеченные.

Тем не менее, следует отметить, что возможности использования привлеченных средств, фигурирующих в бухгалтерском учете в качестве кредиторской задолженности, у предприятия ограничены, при всей видимости «бесплатности» их применения, а злоупотребление ими, чревато негативными последствиями. Так, поставщики могут выставить штрафные санкции за просрочку оплаты отгруженных и полученных товаров; а то и расторгнуть договор поставки. Акционеры потеряют интерес и станут продавать свои акции, что может повлечь падение курса акций и сокращение притока инвестируемых средств через этот канал. Задержки по зарплате вызовут падение производительности труда и увеличение текучести кадров, а то и уголовную ответственность руководителей предприятий (что подтверждает практика в условиях нынешнего экономического кризиса) и т.д. Все это приведет к падению имиджа и дорого обойтись предприятию, злоупотребляющему кредиторской задолженностью.

Обычно предприятия финансируются из различных видов источников одновременно. И задачами проводимой предприятием финансовой политики является обеспечение сбалансированности данных источников финансовых ресурсов, что придает продуманность и обоснованность такой политики. Пропорции между собственными, заемными и привлеченными финансовыми ресурсами предприятия как правило планируют. И если они в изменяющихся обстоятельствах изменяются соответственно самопроизвольно (к примеру, растет кредиторская и дебиторская задолженность в связи с расширением масштабов производства и увеличением объемов реализации), то благодаря оперативному управлению такие пропорции регулируются, чем обеспечивается их оптимальность.

Вопросы и задания для самоконтроля

1. Что такое финансовые ресурсы предприятия и в чем их особенности?

2. Из каких источников формируются финансовые ресурсы предприятий?

3. Какие источники наиболее предпочтительны в стабильном формировании ресурсов предприятия? Проранжируйте все возможные источники по этому принципу.