double arrow

Глава 4. Финансовые показатели работы предприятия

Важность финансовых показателей работы предприятия состоит в том, что они являются результирующими. В них заключается производительность труда, фондо- и материалоемкость, сменность использования оборудования и машин и т.д.

Все финансовые показатели взаимосвязаны между собой и образуют систему. Их можно подразделить на две группы - абсолютные и относительные. К абсолютным относится: общая сумма средств, которыми располагает предприятие по итогу баланса (валюта баланса), в том числе сумма внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса), общая сумма оборотных средств (итог 11раздела актива баланса), в том числе денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность. А также сумма собственных и сумма заемных средств, сумма притока и оттока денежных средств за определенный период.

Относительными показателями являются: платежеспособность, ликвидность, финансовая устойчивость, финансовая независимость, рентабельность и др.

Состояние доходности или убыточности конкретизируется рядом других финансовых показателей, в том числе соотношением кредиторской и дебиторской задолженности предприятия.

Исходным агрегированным абсолютным показателем является выручка от реализации продукции. Это сумма денежных средств, получаемая предприятием от продажи производимых им товаров и услуг. Выручка от реализации производимых товаров и услуг служит главным источником доходов предприятий от основной деятельности. Изменение ее объемов оказывает наиболее заметное влияние на финансовые итоги работы предприятия. Факт наличия выручки означает что первоначально авансированные затраты на производство оказались результативными ибо вернулись в денежную форму. Значит можно начать новый производственный цикл.

Размеры выручки находятся в зависимости от объемов реализации и цен на реализуемые товары и услуги, а те в свою очередь от качества товаров, их ассортимента и проч. Выручка исчисляется как произведение: объем продаж в натуральном выражении умножается на цену единицы проданного товара.

Если из полученной денежной суммы вычесть затраты (материальные и трудовые) на производство и реализацию продукции, включаемые в себестоимость, то оставшаяся часть будет представлять собой валовую или общую прибыль. То есть прибыль выражает разницу между доходами и расходами предприятия. (Такую трактовку прибыли встречаем в Налоговом кодексе РФ, ст. 247). В этом же документе доходами от реализации признается выручка от реализации (ст.249).1

________________________________________________________________________________

1. Но в практике часто бывает такая ситуация, когда предприятие получает выручку, но не имеет дохода. Это происходит в том случае, если выручка не покрывает произведенных расходов. Такая ситуация в свою очередь складывается, если цена реализации товара была равна его себестоимости на конкретном предприятии или оказалась по ряду причин ниже себестоимости. Дело в том, что себестоимость у каждого предприятия-производителя своя индивидуальная, а цена реализации формируется под воздействием закона спроса и предложения.

Такая трактовка прибыли, пожалуй, объясняется тем, что в 90-е годы – годы разработки и принятия Налогового кодекса - аналогичная точка зрения превалировала в экономической науке. К примеру, в учебнике «Экономическая теория» под редакцией Н.И. Базылева, С.П. Гурко (Минск БГЭУ, 1998) отмечается, что общий (валовой) доход есть общая сумма денежной выручки, полученная фирмой в результате реализации произведенной ею продукции (с.236).

Более приемлемая на наш взгляд позиция, объясняющая прибыль как доход предприятия, который выступает как прирост примененного капитала1 или увеличения выгод от поступления активов и погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала предприятия2. [См. 1. Е.Ф. Борисов «Экономическая теория», учебник М., 2001, с. 289; 2. Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова «Финансовый анализ. Управление финансами». Учебное пособие для вузов. М., 2007, с.104].

В составе валовой прибыли учитывается прибыль от всех видов деятельности, в том числе прибыль от реализации имущества предприятия, сдачи его в аренду, реализации имущественных прав и т.п. Распределение видов прибыли отражено

на схеме № 3.

Схема № 3.

После вычетов из общей прибыли сумм по финансовым обязательствам и обязательным платежам предприятия - перед государством в виде налогов, выплат за кредит и т.д. остается чистая прибыль.

Чистая прибыль поступает в полное распоряжение предприятия. Она направляется на:

- развитие предприятия (расширение и обновление его производственной базы);

- оказание материальной помощи работникам;

- создание и развитие социально-культурной инфраструктуры предприятия;

- выплату дивидендов и процентов держателям ценных бумаг предприятия;

- выплату штрафов и неустоек;

- спонсорских перечислений и др.

Только по абсолютным размерам полученной прибыли нельзя в полной мере судить о том, насколько успешно сработало предприятие. Для этого необходимо иметь ввиду отдачу на каждый вложенный рубль в дело.

  Р = Д/Т×100%
Показатель рентабельности как раз и выражает такую доходность денежной единицы как результат предпринимательской деятельности. Поэтому рентабельность называют показателем эффективности.

Рентабельность исчисляется по формуле:

где Р - рентабельность,

Д - доход,

Т - затраты.

Рентабельность выражается в процентах, так как это относительная величина.

Поскольку доходы и затраты классифицируются на виды соответственно и рентабельность также можно классифицировать на виды.

Общая рентабельность – выражаетотношение общего дохода к общим затратам.

Рентабельность основных видов деятельности – выражает отношение доходов от основных видов деятельности к затратам по их обеспечению.

Рентабельность по другим видам деятельности – выражает отношение доходов, полученных по неуставным видам деятельности к затратам по ним же. К примеру, если соотнесем эмиссионный доход с затратами по выпуску и реализации ценных бумаг, то получим рентабельность эмиссии.

Рентабельность уставного капитала - выражает отношение дохода предприятия к его уставному капиталу.

Рентабельность основного капитала – выражает отношение дохода к стоимости основных производственных фондов.

Рентабельность оборотного капитала – выражает отношение дохода к стоимости оборотных средств.

Рентабельность фонда оплаты труда - выражает отношение дохода к размерам фонда оплаты труда, которую в свою очередь можно тоже детализировать на рентабельность фонда оплаты труда основного персонала, рентабельность фонда оплаты труда вспомогательного персонала, рентабельность фонда оплаты труда управленческого персонала, и т.д.

Конкретизация соотношения вида дохода и вида издержек позволяет судить о том, за счет чего обеспечены высокие показатели работы предприятия и выявить узкие места в его работе.

Такой анализ можно проводить также рассчитывая показатель средней рентабельности. Его применение позволит установить отклонение рентабельности по отдельным видам деятельности в сторону большую или меньшую от среднего уровня, что помогает выработать правильные управленческие решения, по обнаружившимся слабым местам.

Ликвидность – это способность превращения активов предприятия в денежные средства в целях расчета по своим обязательствам. Ликвидность будет иметь временной параметр – время, необходимое для продажи актива. И стоимостной параметр – денежную сумму от продажи актива. Эти показатели тесно связаны, ведь можно продать актив за короткое время, но по минимальной цене.

В конечном счете ликвидность будет отражать степень покрытия обязательств активами.

Есть несколько видов ликвидности.

Абсолютная ликвидность – денежных средств на расчетных счетах достаточно, чтобы рассчитываться по своим обязательствам. На практике встречается редко.

Нормальная ликвидность – для расчетов по обязательствам предприятия привлекают не только свободные денежные средства, но и быстро реализуемые активы. К ним относится как правило готовая продукция на складах, пользующаяся высоким спросом, государственные ценные бумаги и ценные бумаги других авторитетных эмитентов, прочие легко продаваемые активы.

Предпочтение иметь не абсолютную, но нормальную ликвидность обусловлена следующим.

Для предприятия задача повышения ликвидности и повышения прибыльности находятся в некотором противоречии. На первый взгляд, чем выше прибыль предприятия, тем выше его платежеспособность, т.е. ликвидность. Но стремление к получению максимальной прибыли ведет к тому, что предприятия минимизируют свободные денежные средства на расчетных счетах, тем самым снижается уровень ликвидности предприятия. И наоборот – пребывание излишних денежных средств на расчетных счетах, так сказать, их «омертвление» ведет к недополучению прибыли в будущих периодах.

В силу этого противоречия предприятия предпочитают иметь не абсолютную ликвидность, а нормальную, стремясь максимально использовать свободные денежные средства, что, естественно, ведет к их нехватки при расчетах по обязательствам.

Низкая ликвидность – такое состояние предприятия, когда для расчетов по обязательствам оно задействует также плохо реализуемые активы – излишние материалы и оборудование и т.п.

Состояние банкротства – всех видов активов, включая заемные средства (и краткосрочные, и долгосрочные) недостаточно для покрытия своих обязательств. Этому далее будет посвящена специальная глава 9.

Заметим, что высокая реализуемость активов или низкая связана не столько с видом имущества предприятия, сколько с конъюнктурой рынка на данный вид имущества. Говорить заранее, что, например, выпускаемая продукция это обязательно быстро реализуемый актив, как это часто встречается в учебной литературе, было бы неправильно. Если продукция, производимая предприятием, находится на заключительных этапах своего жизненного цикла, морально устарела, обладает низким уровнем качества и др. она, конечно, не будет пользоваться спросом и обладает низкой ликвидностью. И другой пример. В северных районах те же запасы топлива в зимних условиях это всегда быстро реализуемый актив.

В бухгалтерском учете существует понятие ликвидность баланса, определяемая через соотношение групп активов по степени их ликвидности и групп пассивов по степени срочности погашения обязательств. Сопоставляются итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 > П1; А2> П2; А3 > П3; А4< П4.

Где: А1 = стр.260 + стр.250 баланса (см.приложение № 2),

П1 = стр. 620 + 630 + 660,

А2 = стр. 240 + стр. 270,

П2 = стр. 610,

А3 = стр. 210 + 220 + 230 – 217,

П3 = стр. 590,

А4 = стр.190,

П4 = разд.III«Капитал и резервы» + отдельные статьи разд.V, не вошедшие в предыдущие группы, + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов.

То есть наиболее ликвидные активы должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам; быстро реализуемые активы соотносятся с краткосрочными пассивов; медленно реализуемые активы соотносятся с долгосрочными пассивами, а труднореализуемые активы должны быть меньше или равны постоянным пассивам.

Проводимый анализ ликвидности баланса по данной схеме является приближенным. Более основательным он становится с применением финансовых коэффициентов, о чем речь пойдет позже.

Финансовая устойчивость. Ееможно рассматривать в различных аспектах. Под финансовой устойчивостью понимается достаточное количество денежных средств у предприятия для осуществления его различных видов деятельности. Также будет правильным, если оценивать финансовую устойчивость с точки зрения состояния денежных потоков. В таком случае должно иметь место стабильное превышение притока денежных средств над оттоком. В конечном счете финансовая устойчивость свидетельствует о стабильном развитии предприятия за счет получения прибыли и роста капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска. Исходя из того, что показатель финансовой устойчивости является синтетическим, ибо его обеспечение основывается на достижении ряда других финансово-экономических показателей, оценивать финансовую устойчивость можно по ряду этих слагаемых параметров – по соотношению собственных и заемных средств (с увеличением размеров собственных средств финансовая устойчивость будет естественно выше); по способности финансировать необходимые оборотные средства из собственных источников (для пополнения оборотных средств постоянно требуется денежные ресурсы и если предприятие обходится для этого собственными средствами, то финансовая устойчивость его выше); по состоянию платежеспособности и прежде всего способности рассчитываться по своим первоочередным обязательствам. На финансовую устойчивость прямое влияние также будет оказывать структура активов предприятия, (т.е. сферы приложения имеющихся ресурсов с целью получения доходов), состояние кредиторской и дебиторской задолженности, ликвидность предприятия.

В зависимости от размеров превышения притока денежных средств над оттоком можно классифицировать финансовую устойчивость на высокую, или абсолютную, среднюю или нормальную и низкую.

Высокую финансовую устойчивость предприятие имеет тогда, когда приток наполовину и больше превышает отток денежных средств. В этом случае предприятие имеет возможность устойчивого развития и удовлетворения самых разнообразных потребностей – технико-технологического обновления производства, удовлетворения социальных нужд, создания дочерних предприятий и филиалов, расширения участия в капиталах других предприятий и т.д.

Низкая финансовая устойчивость характерна для предприятий имеющих отток денежных средств равный их притоку или близкий к этому и если приток денежных средств не обладает стабильностью.

Средней (нормальной) финансовой устойчивостью условно можно считать превышение притока денежных средств его оттока примерно в пределах 10 – 20 %. В практике достаточно много переходных, промежуточных состояний и строгое отнесение финансового состояния к какому-либо разряду осложняется.

Важным финансовым показателем является размер дебиторской задолженности, отражающим состояние расчетной дисциплины получателей продукции и услуг предприятия и сказывающимся на его финансовом положении. Дебиторская задолженность – это суммы, причитающиеся предприятию с покупателей. Если предприятие реализует товары в кредит или если у партнеров по кооперации есть финансовые трудности, то наличие дебиторской задолженности неизбежно. Главное чтобы сроки оплаты покупателями не нарушались, ибо дебиторская задолженность превращается в сомнительную (то есть нарастает вероятность не возврата всей денежной суммы) или безнадежную (просроченную свыше года). Предприятие должно предпринимать меры по ее снижению, особенно не допускать превращение в сомнительную и безнадежную больших сумм денежных средств – требовать оформление векселей от получателей, предъявлять к ним судебные иски и др.

Имеется еще целый ряд других финансовых показателей работы предприятия запас финансовой прочности, платежеспособности,финансовой независимости и т.д., которые влияют на финансовуюустойчивость, и о которых речь пойдет в теме финансового анализа.

Вопросы для самоконтроля и размышления

1. В чем отличие показателя выручки от прибыли?

2. Почему рентабельность считается показателем эффективности функционирования предприятия?

3. Какой показатель более точно выражает финансовый результат предприятия?

4. Есть ли связь показателей финансовой устойчивости и ликвидности?

Гл. 5. Финансовое планирование на предприятии

Финансовое состояние предприятия (его устойчивость, ликвидность, независимость) во многом закладывается на стадии принятия управленческих решений в финансовой сфере, т.е. на стадии планирования. Поэтому финансовое планирование на предприятии, как и планирование вообще, является важнейшим способом управления.

Финансовое планирование - это определение финансового состояния предприятия на перспективу в его количественных и качественных показателях и выбор путей и методов его достижения. Оно осуществляется предприятиями самостоятельно.

Необходимость финансового планирования проистекает из того, что

планируемая предпринимательская деятельность предприятия имеет стоимостное выражение, которое и отражается в финансовом плане. Необходимость финансового планирования диктуется также тем, что планирование любых видов деятельности включает их чисто финансовую, т.е. денежную обеспеченность, что обуславливает возможность реализации всех планов. Поэтому именно к финансовому планированию предъявляются повышенные требования в системе планов предприятия. (Все они консолидируются в виде бизнес-плана.) Таким образом, финансовый план оказывается тесно связан с планом по производству, планом по маркетингу и продажам, планом реконструкции предприятия и техническому обновлению, планом по кадрам и т.д. Финансовый план становится своего рода системой координат, позволяющей идти по пути поставленных целей, контролировать, координировать и оценивать их достижение.

Круг задач, который позволяет решить финансовое планирование, следующий:

- устанавливаются источники финансирования и объемы предполагаемых денежных поступлений;

- оптимизируются пропорции собственных и привлеченных средств;

- определяются объекты приложения денежных средств с учетом отдачи (ожидаемой доходности) намечаемых направлений деятельности;

- выявляются внутрихозяйственные резервы увеличения доходов и обеспечивается экономное использование денежных средств и материальных ценностей;

- определяются денежные обязательства в бюджеты различных уровней власти и внебюджетные фонды, а также перед контрагентами и банками;

- намечаются цены на реализуемую продукцию;

- планируются поступления и расходования финансовых средств в новые области деятельности и т.д.

Финансовое планирование строится на определенных принцах-правилах, которыми следует руководствоваться в составлении планов:

- оно должно быть непрерывным. Только в этом случае управленческая деятельность будет последовательной с соблюдением преемственности;

- информационно обеспеченным – чем придается достоверность и обоснованность решениям, заключающимся в финансовом плане.

- как объективный процесс финансовое планирование основывается на учете действия объективных экономических законов и закономерностей, что придает реалистичность планам;

- иметь организационную обеспеченность осуществления процесса финансового планирования (разработку финансовых планов осуществляет специальная служба предприятия, в которой имеются работники соответствующей квалификации);

- руководствоваться принципом альтернативности намечаемых мероприятий в ходе составления и реализации разработанных планов, позволяющим учитывать изменяющиеся внешние и внутренние обстоятельства деятельности предприятия.

В зависимости от планируемого периода времени, т.е. горизонта планирования следует выделить следующие виды финансового планирования.

Долгосрочное (стратегическое) или перспективное- – включает важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства. Цели и ориентиры в нем устанавливаются как правило до 3 и более лет. Это зависит от экономической стабильности в стране и стабильности самого предприятия. Горизонт финансового планирования должен быть таким, чтобы с приемлемой точностью можно было сделать перспективную оценку финансовых показателей с учетом внешних и внутренних факторов. Чем продолжительнее планируемый период, тем больше финансовый план носит индикативный характер, ибо возрастает неопределенность изменения макроэкономической конъюнктуры, т.е. все больше преобладающими являются факторы, не зависящие от деятельности предприятия (такие, как состояние рынка трудовых ресурсов, научно-технического прогресса финансово-экономической политики государства и т.п.).

Смысл стратегического планирования заключается в наращивании рыночной стоимости предприятия с применением инструментов долговременного действия – эмиссии ценных бумаг, реализации крупных инвестиционных проектов и наращивании объемов производства, участия в капиталах других хозяйствующих субъектов и создания с ними стратегических альянсов и др.

Текущее (на год) – составная часть перспективного плана, конкретизирующее его показатели на текущий финансовый год. Дело в том, что именно за год выравниваются сезонные колебания конъюнктуры рынка. Этот период времени соответствует также законодательным требованиям по отчетности предприятия.

Главное внимание в текущем плане уделяется обеспечению финансовой устойчивости предприятия. Инструментом такого обеспечения является составление баланса доходов и расходов (табл. 1).

Таблица 1. Баланс доходов и расходов предприятия на 200..г.

№ пп Наименование показателя Сумма тыс.руб.


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: