Фонд иджара

Другой тип исламских фондов – это фонд иджара. Иджара переводится как аренда, условия которой были детально рассмотрены в третьей главе этой книги. В этом фонде суммы вкладов могут использоваться для покупки таких активов как недвижимое имущество, автомашины или какое-либо другое оборудование с целью сдачи их в аренду конечным пользователям. Собственность этих активов остается у фонда, а арендная плата взимается с пользователей. Эта арендная плата – источник дохода для фонда, который распределяется пропорционально между вкладчиками.

Каждый вкладчик получает сертификат, который свидетельствует о его доле в собственности в сданных в аренду активах, что гарантирует ему пропорциональную долю в общем доходе. Наиболее подходящим названием для данных сертификатов является «сукук» - понятие определённое в традиционном исламском праве. Так как эти сукук представляют собой долю в собственности их держателей в материальных активах фонда, а не денежную наличность или долги, они могут выступать предметами торговли, а следовательно могут покупаться и продаваться на вторичном рынке. Любой, кто покупает эти сукук, замещает начального держателя в доле собственности соответствующих активов и принимает на себя все связанные с этим права и обязанности. Цена на эти сукук определяется на основе рыночных отношений и, как правило, зависит от их доходности.

Однако, необходимо учитывать, что договора аренды должны соответствовать принципам Шариата, которые, в свою очередь, существенно отличаются от условий договоров традиционного финансовой аренды. Эти различия были подробно разъяснены в третьей главе этой книги. Тем не менее, некоторые основные принципы приведены ниже:

1. Активы передаваемые в аренду должны иметь узуфрукт и платежи по ним должны начисляться только начиная с того времени, когда этот узуфрукт был передан арендатору.

2. Активы передаваемые в аренду должны иметь возможность их использования в пределах дозволенного Исламом (халяль).

3. Арендодатель принимает на себя всю ответственность, связанную с правом с правом собственности на активы.

4. Сумма арендных платежей должна быть определена и установлена на момент начала действия контракта.

В подобного рода фондах управление должно осуществляться на основе агентских отношений от имени подписчиков фонда за определённое вознаграждение. Это вознаграждение может быть в виде фиксированной суммы либо как доля от полученных арендных платежей. Многие исламские правоведы считают, что такой фонд не может быть создан на основе мудараба, так как мудараба, согласно их мнению, ограничивается торговлей товарами и не распространяется на бизнес по предоставлению услуг и аренду. Однако, согласно ханбалистской школе, мудараба может применяться так же и в сфере услуг и аренде. Этому мнению было отдано предпочтение множеством современных учёных.