Оценка инвестиционной привлекательности облигаций

22 23 24 25 26 27 28

Для оценки инвестиционной привлекательности облигаций проводится комплексный анализ, который включает:

1. Качественный анализ эмитента:

· оценка активов кампании;

· качество персонала;

· положение на рынке;

· перспективы развития компании и отрасли.

2. Анализ защиты интересов владельцев облигаций:

· доля долгов в капитале и характер их погашения;

· ликвидность облигаций;

· конвертируемость облигационного долга;

· возможность выполнения эмитентом принимаемых при выпуске облигаций обязательств.

3. Дилерская поддержка:

· наличие агента по размещению облигаций;

· листинг облигаций на биржевом рынке;

· ликвидность на внебиржевом рынке ценных бумаг.

По итогам анализа облигациям присваивается рейтинг – итоговая оценка инвестиционных качеств (см.таблицу 4.1.1).

Таблица 4.1.1 – Итоговая оценка инвестиционных качеств

Рейтинговая оценка	Характеристика
А ++	Статья I. Высшее качество Максимальная безопасность вложений Устойчивость эмитента к рыночным колебаниям Безупречная деловая репутация эмитента
А +	Статья II. Очень хорошее качество Эмитент имеет долгую положительную репутацию Финансовое положение несколько хуже, чем у эмитентов высшего качества
А	Статья III. Хорошее качество Хотя финансовое положение устойчивое, эмитент восприимчив к рыночным колебаниям
В ++	Статья IV. Среднее качество Хотя в целом интересам инвесторов ничего не угрожает, положение кампании неустойчиво и требует постоянного мониторинга
В +	Статья V. Качество ниже среднего Эмитент занимает нестабильное положение, инвестиционная привлекательность низкая, соотношение долга и активов – низкое
В	Статья VI. Плохое качество Покрытие долга ниже минимального уровня и отсутствуют перспективы развития эмитента
С	Статья VII. Спекулятивные бумаги (молодых компаний). Возможен стремительный рост, но нет уверенности выполнения обязательств
Д	Статья VIII. Рейтинг изъят Выплата процентов прекращена, а вероятность погашения долга низкая