Ключ фактором в м/нар потоках капитала выступает относит величины в нац и миров ставки %. Однако инвесторы все большее значение начинают уделять институциональн факторам нац эк-к, в частности:
-ст-нь секьюритизации д/инвестир-я нац эк-ки;
-сложившиеся институты собств-ти
-соц и эк стабильность
-рейтинги инвестиц привлекат-ти, присваиваемые миро финанс агентствами и т.д.
Страны, обладающие данными хар-ми, в усл-х даже незначитго изм-я в ст %, испытывают серьезное возд-ена св эк-ку со стороны м/нар инвесторов. Так страны наз-ся эк-ками высокой мобильности капитала, остальные – эк-ками низкой мобильности капитала.
Вывод развернутого ур-ния BP:
СА+КА=DR
СА- счет текущих операций, СА=Ex-Im-mY, m – предельная склонность к Im по доходу(«-» перед m указ-т на обратную зав-ть сальдо счета тек операций от роста нац. дохода)
КА- счет движения капитала, КА= k(r-r*)+ k – коэф-т чувствит-ти потоков капитала в зав-ти от изм-я ставки %; – значение капит потоков независ-х от ставки %; DR- изменение офиц ЗВР,
Ex-Im-mY + k(r-r*) + = DR
kr = DR - – Ex + Im + kr* + mY
r = ((DR - – Ex + Im)*(1/k)) + r* + mY/k
r=const+mY/k,
| m
| k
|
Япония: high
| ↓
| ↑
|
Турция: low
| ↑
| ↓
|
BP=0 – урав-е ПБ в равновесии, к-ое фиксирует прямую зав-ть м/ставкой % и нац доходом. Наклон линии ВР опр-ся коэффициентом m / k.
Идеальная мобильность капитала хар-т горизонт график платежн баланса. Совершен немобильность капитала отраж-т вертикальный график платежн баланса. Во всех точках, лежащих выше линии, наблюдается излишек платежн баланса BP>0 и если ниже - дефицит платежн баланса BP<0.
В эк-ках с низк моб-тью капитала изменение ставки % практически не влияет ни изм-е валов выпуска. В то время как в эк-ках с высокой моб-тью капитала ответная реакция эк-ки на изм-е ставки % окаж-ся значительной.
В случае девальвации (рис.2) валов выпуск ↑ вследствие роста чистого экспорта, слде-но все точки на линии BP сместятся на одинак величину соотв-ю росту валов выпуска, т.е. линия платежн баланса сместятся вправо.