2015-02-27
416
| Номер времен-ного интер- вала | Капиталь-ные вложения в проект, тыс. руб. | Текущие затраты, осуществ-ляемые в данном временном интервале | Результаты, достигаемые в данном временном интервале (поступле-ния), тыс. руб. | Доход от текущей деятель-ности предприя-тия на дан-ном этапе, тыс. руб. | Чистый доход от проекта на данном этапе реализации проекта, тыс. руб. |
| 5=4-3 | 6=4-(3+2) | ||||
| -120 | |||||
| ИТОГО |
Для того чтобы отразить уменьшение абсолютной величины чистого дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности» денег с течением времени, используют коэффициент дисконтирования (a), который рассчитывается по формуле:
где Е – норма дисконтирования (ставка дисконта) в размере 25%;
t – порядковый номер временного интервала получения дохода.
Принятый способ расчета коэффициента дисконтирования исходит из того, что наибольшей «ценностью» денежные средства обладают в настоящий момент. Чем больше отнесен в будущее срок возврата вложенных денежных средств от момента их инвестирования в проект (настоящего момента), тем ниже «ценность» денежных средств. Значения коэффициента дисконтирования для заданного интервала (периода) реализации проекта определяются выбранным значением нормы дисконтирования.
|
|
|
Норма дисконтирования (ставка дисконта) рассматривается в общем случае как норма прибыли на вложенный капитал, т.е. как процент прибыли, который инвестор или предприятие хочет получить в результате реализации проекта.
Если норма дисконтирования отражает интересы предприятия – инициатора проекта, она принимается на уровне средней нормы прибыли для данного предприятия. При учете интересов другого предприятия, вложившего деньги в проект, норма дисконтирования рассматривается на уровне ставки банковского депозита: для банков, предоставивших кредит для реализации проекта, – на уровне ставки межбанковского процента и т.д.
Для получения величины чистого дохода предприятия с учетом будущего снижения «ценности» денег (чистого дисконтированного дохода) необходимо определить дисконтированные капитальные вложения (рассчитываются путем умножения капитальных вложений в проект, представленных в гр. 2 табл. 11.1, на коэффициент дисконтирования, приведенный в гр. 2 табл. 11.2; результат вычислений записывается в гр. 3 табл. 11.2), дисконтированные текущие затраты предприятия (определяются аналогично дисконтированным капитальным вложениям, записываются в гр. 4 табл. 11.2) и дисконтированные поступления (гр. 5 табл. 11.2).
|
|
|
В результате вычитания из дисконтированных поступлений суммы дисконтированных текущих затрат и дисконтированных капитальных вложений поучаем чистый дисконтированный доход от проекта (гр. 6
табл. 11.2).
Таблица
