Основные показатели эффективности инвестиционных проектов

Модифицированная внутренняя норма доходности (ModifiedInternalRateofReturn,

MIRR).

Основной недостаток, присущий IRR, в отношении оценки проектов с неординарными

денежными потоками, не является критическим и может быть преодолен.

Соответствующий аналог IRR, который может применяться при анализе любых

проектов, назвали модифицированной внутренней нормой прибыли (MIRR).

Алгоритм расчета MIRR.

1) Рассчитывается суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков по цене

источника финансирования проекта.

2) Рассчитывается суммарная наращенная стоимость всех притоков по цене источника

финансирования проекта - терминальная стоимость.

3) Определяется коэффициент дисконтирования, который уравнивает суммарную

приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, т.е. MIRR.

Общая формула расчета имеет вид:

где S−t - отток денежных средств в период t (по абсолютной величине);

S+t - приток денежных средств в период t;

r - цена источника финансирования данного проекта;

n - продолжительность проекта.