Оценка несостоятельности (банкротства) организации

Определение несостоятельности (банкротства) приводится в ФЗ РФ от 26.10.02г. №127 ФЗ (с изменениями от 26.04.07г. №63 ФЗ).

Несостоятельность (банкротство) – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требовании кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязательства по уплате платежей.

В законе приводятся признаки банкротства, а именно должник считается несостоятельным (банкротом), если соответствующие обязательства не исполнены им в течении 3 месяцев с даты когда они должны были быть исполненными.

Банкротство регулируется рядом нормативных документов:

· «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа». Постановление Правительства РФ от 25.06.03г. №367

· «Об утверждении временных правил проверки арбитражным управляющим наличие признаков фиктивного и преднамеренного банкротства». Постановление Правительства РФ от 27.12.04г. №855

· «Об организации проведения учета и анализа финансового состояния стратегических предприятий и организаций и их платежеспособности». Постановление Правительства РФ от 21.12.05г. №792 (в редакции от 3.02.07г. №74).

· «Об утверждении методики проведения федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций». Приказ Министерства экономического развития и торговли РФ от 21.04.06г. №104

Методика оценки несостоятельности банкротства основана на использовании в анализе финансовых коэффициента. В процессе анализа рассчитывается три основных показателя для общей оценки несостоятельности банкротства:

1) Показатель текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. Он характеризует отношения фактической стоимости оборотных средств, находящихся в организации к наиболее срочным обязательствам.

2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных средств у предприятия, которое необходимо для его финансовой устойчивости. Показатель представляет собой отношение собственных оборотных средств к итогу раздела II бухгалтерского баланса.

Основанием для признания структуры баланса не удовлетворительны, а предприятие платежеспособно, является выполнение одного из условий:

- значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода < 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение < 0,1;

3) Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности восстановить или утратить свою платежеспособность является коэффициент восстановления или утраты платежеспособности. Этот показатель может рассчитываться из расчета двух периодов: 3 мес. или 6 мес. В этом случае, если коэффициент текущей ликвидности ≥ 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами ≥ 0,1, то в анализе рассчитывается показатель утраты платежеспособности за период 3 мес.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению.

где П – период восстановления (утраты) платежеспособности;

Т – продолжительность отчетного периода в мес.(кварталах, полугодиях).

При расчете коэффициента восстановления платежеспособности берем П = 6мес. При расчете коэффициента утраты платежеспособности берем П = 3мес.

Если коэффициент восстановления платежеспособности будет > 1, это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Постановлением Правительства РФ №367 от 25.06.03г. «Правило поведения арбитражным управляющим финансового анализа» утверждена системой показателей для прогнозирования банкротства. Правило содержит 10 основных показателей, подробный алгоритм их расчета по кодам строк отчетности и ряд приложений, в том числе:

· Требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

· Требования к анализу активов и пассивов организации.

· Требования к анализу безубыточности деятельности.

В числе 10 основных показателей для прогнозирования банкротства выделяют: коэффициент ликвидности, коэффициент платежеспособности, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент деловой активности и коэффициент рентабельности.

Кроме методики приведенной в постановлении №367 при прогнозировании банкротства используют различные математические модели. Широкое распространение получили многофакторные модели и кризисные модели. В общем виде эти модели позволяют провести факторный анализ с использованием соответствующих весовых коэффициентов:

где – результативный показатель;

- свободный показатель;

- весовой коэффициент;

- фактор;

- число факторов или их количество.

Математические модели получили широкое распространение в США в 30е-гг. в настоящее время широко используется прогнозные модели Альтмана, Бивера, Лиса, Таффлера. Самой распространенной моделью прогнозирования является двуфакторная модель Альтмана. Она основана на расчете 2 показателей: коэффициента текущей ликвидности и доля заемных средств в пассивах.

Для организации, у которой =0 вероятность банкротства = 50%. Если <0, то вероятность банкротства < 50% и уменьшается по мере уменьшения . Если >0, то вероятность банкротства > 50% и возрастает по мере увеличения .

В экономическом анализе традиционно применяется 5-факторная модель прогнозирования банкротства z-счет Альтмана или индекс кредитоспособности. Эта модель была выведена при анализе результатов деятельности успешно-функционирующих организаций и обанкротившихся.

В зависимости от полученного значения осуществляется оценка вероятности банкротства по специальной шкале.

1,8 и менее – очень высокая;

1,8-2,7 – высокая;

2,7-2,9 – возможная;

2,9 и более – очень низкая.

В соответствии с методикой расчета, предложенной Альтмана, коэффициент банкротства получается = 2,675.

Если Z < 2,675, то в ближайшее время организация может стать банкротом.

Если Z >2,675, то организация имеет достаточно устойчивое финансовое положение.

К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций:

• ликвидация с распродажей имущества;

• реорганизация производственно-финансовой деятельности;

• мировое соглашение между кредиторами и собственниками пред­приятия.

Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятия. Реорганизационные процедуры предусматривают вос­становление платежеспособности должника путем проведения опре­деленных инновационных мероприятий. По результатам анализа дол­жна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недо­пущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комп­лексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприя­тия относят факторинг, лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций, государственные субсидии.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений фи­нансового оздоровления предприятия является поиск внутренних ре­зервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы: более полное использование производствен­ной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспо­собности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное ис­пользование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокра­щение непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ре­сурсосбережения — внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению пере­дового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ре­сурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия мо­гут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изуче­нию спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства про­дукции.

В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию тру­да и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта про­дукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.