2015-03-20
536
«Короткий хедж», или хеджирование-продажа. Этот вид хеджирования осуществляют продавцы наличных товаров для страхования от снижения цен на данные товары.
__________________________________
Дополнительно
Хеджирование продажей (короткий хедж) – продажа фьючерсного контракта с целью страхования от снижения цены при продаже в будущем товара на наличном рынке. Этот вид хеджирования применяется:
1) торговыми фирмами для защиты запасов товаров или финансовых инструментов, не покрытых форвардными сделками;
2) производителями, экспортерами товаров для защиты (фиксирования) цен будущей продукции;
3) владельцами ценных бумаг и валюты для защиты от снижения стоимости активов.
Короткий хедж начинается продажей фьючерсного контракта и завершается его покупкой.
Использование короткого хеджа можно определить следующим образом: занимая длинную позицию на реальном рынке, на фьючерсном рынке следует занимать короткую позицию. Иначе: планируя продать товар впоследствии, следует продать фьючерсный контракт сейчас.
|
|
|
_____________________________________________________
Пример 1.
А) Фермер выращивает картофель. Исходя из своих затрат, он подсчитывает, что приемлемой ценой для него является 300 руб.за тонну. Урожай еще не собран. Фермер ожидает, что к момента сбора урожая цена упадет. Поэтому он прибегает к хеджированию.
См.таблицу:
| Время года Июль. Урожай в поле | Наличный рынок | Фьючерсный рынок |
| Целевая цена 300 руб.за 1 т. | 1.Продает фьючерсный контракт за 325 руб./т | |
| Сентябрь Урожай собран | 2. продает картофель по 250 руб./т | 3.Выкупает фьючерсный контракт за 275 руб./т |
1.Фермер продает в июле фьючерсный контракт по цене 325 руб/т. Продажа контракта означает:
а) до фактического сбора урожая продукция уже оплачена по сегодняшней, еще высокой цене. Это означает «запереть цену».
б) фермер берет на себя обязательство поставить стандартное количество картофеля, стандартного качества, в место, назначенное биржей, не позднее определенного дня.
2.урожай собран. Цены на картофель упали, т.н. ожидания фермера оправдались. Фермер реализует картофель по цене 250 руб/т на наличном, внебиржевом рынке.
3. одновременно выкупает фьючерсный контракт, по текущей цене фьючерсного рынка, которая также упала, поскольку изменяется в том же направлении, что и цены наличного рынка. Это называется «снять защиту».
4. в результате продажи и последующего выкупа фьючерсного контракта фермер получил прибыль в размере 50 руб. (325-275)
Результат фьючерсной операции:
Цена за наличный товар 250 руб/т
Прибыль от торговли фьючерсным контрактом 50 руб за т
Конечная цена 250+50 = 300 руб за т
Т.о., окончательная цена равна цене, вырученной за наличный товар. Плюс прибыль от фьючерсных операций. Она составляет искомую целевую цену.
