Дробление акций

Дробление акций – увеличение количества акций посредством уменьшения их номинала. Так дробление акций в отношении 2:1 означает, что номинал акции уменьшился на половину.

Пример:

После дробления акций структура капитала уменьшилась.

При выплате дивидендов акциями номинал не падает, а при дроблении уменьшается. В итоге счета обыкновенных акций, оплаченного капитала и нераспределенной прибыли остаются неизменными. Собственный капитал тоже остается прежним, изменения происходят лишь с номинальной стоимостью акций.

Главная цель дробления акций – привлечение новых инвесторов. Техника дробления такова. Получив разрешение от акционеров на проведение этой операции, директорат компании в зависимости от рыночной цены акций определяет наиболее предположительный масштаб дробления: например, две новые акции на одну старую. Далее производится замена ценных бумаг.

Обратный Сплит

Обратный Сплит – изменение номинальной стоимости акций, при котором владелец акции получает одну новую акцию большого достоинства в обмен на определенное количество прежних.

Обратный Сплит используется для того, чтобы увеличить рыночную стоимость акций, если руководство компании расценивает ее как заниженную.

Как и в ситуации с дивидендами, выплачиваемые акциями, и дроблением акций, при проведении обратного Сплита возникает информационный или сигнальный эффект, вызванный объявлением об обмене акций. Обычно реакция на этот сигнал негативна и аналогична той, которая имела бы место, если бы компания признала, что она испытывает финансовые трудности.

Однако это не всегда так, возможно, компания просто хочет поместить цену своих акций в такой диапозон, в котором издержки их продажи и обслуживания ниже. Однако наблюдается значительное падение стоимости акций, подвергшихся обратному сплиту, на протяжении небольшого временного интервала в центре которого – объявление об изменении номинала. В последствии этот эффект смягчается информацией о полученной компанией прибыли, однако благополучной компании следует хорошо подумать, прежде чем предпринимать обратный Сплит.

Применение этого приема может повредить репутацию фирмы.

Тема 15. Управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами