Контрольные задания. 1. Предприятие только что выплатило дивиденды за прошлый год в размере 3 $ на акцию

1. Предприятие только что выплатило дивиденды за прошлый год в размере 3 $ на акцию. Ожидается, что дивиденды будут расти на 10% в год. Ставка дисконта равна 25%. Определите стоимость одной акции после выплаты дивидендов.

2. Прогнозируются следующие чистые денежные потоки от владения предприятием:

Год Тыс. $

1 200

2 450

3 590

4 720

5 850

начиная с 6 900

Определите рыночную стоимость капитала данного предприятия, предполагая, что ставка дисконта составляет 25%.

3. Оценочная стоимость активов предприятия составляет 25 000 $. Для его ликвидации требуется 12 месяцев. Затраты на продажу составят 15% от стоимости. Определите текущую стоимость выручки от продажи предприятия, если ставка дисконта равна 30%.

4. Согласно балансу основной капитал предприятия равен 10 000 $. Дебиторская задолженность составила 2 000 $; денежные средства – 1 000 $. Корректировки составили: основной капитал: + 30%, запасы: - 15%, дебиторская задолженность: + 10%. Определите рыночную стоимость собственного капитала предприятия методом накопления активов.

5. Определите рыночную стоимость акции предприятия, выплачивающего дивиденды в размере 0,8 $, если предприятие – аналог, выплачивающее дивиденд 0,9 $ на акцию, имеет рыночную цену 15$.

6. 6. Доля прибыли в выручке от реализации составляет 6%, доход на инвестиции – 22%. Оцените рыночную стоимость капитала предприятия, выручка которого составляет 2 000 000 $.

7. Рыночная стоимость предприятия, полученная методом дисконтированного денежного потока, равна 2 000 $, методом сделок – 1 800 $, а методом накопления активов – 2 300 $. Если оценка производилась в целях инвестирования, какого будет Ваше заключительное суждение о стоимости капитала предприятия?

8. Рассчитайте период окупаемости инвестиционного проекта, если общая стоимость капиталовложений 10 300 млн.руб. Ежегодная чистая прибыль плюс амортизационные отчисления составят по годам:

Период Прибыль Баланс на конец года

1 год (строительство) 10 300

2 год (строительство)

9. Определите предельную норму окупаемости инвестиций если предельный доход составит 360 $, предельные издержки – 380 $, предельный процент с капитала – 30 $, предельные капиталовложения – 300 $.

10. Перечислите показатели платежеспособности и финансовой устойчивости, которые используются для проведения анализа финансового состояния организации.

11. Перечислите показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности).

12. Для проведения анализа финансового состояния предприятия используется показатель «среднемесячная выручка». Что характеризует этот показатель и каков порядок его расчета?

13. Для проведения анализа финансового состояния предприятия используется показатель «доля денежных средств в выручке». Что характеризует этот показатель и каков порядок его расчета?

14. Какой показатель дает общее представление о платежеспособности предприятия: объемах его заемных средств и сроках возможного погашения задолженности предприятия перед его кредиторами. Как этот показатель вычисляется?

15. С чем связана финансовая устойчивость предприятия? Перечислите основные критерии оценки финансовой устойчивости предприятия.

Методические рекомендации
по выполнению контрольных работ

Проблемы выживания предприятий в условиях глубочайшего социально – экономического кризиса, поразившего нашу страну в начале 90-х годов прошлого века и продолжающегося до сих пор, очень беспокоят всё российское общество. Как показала отечественная практика, реально помочь терпящим бедствие предприятиям способна система мер, именуемая антикризисным управлением. Но ещё более эффективна она при осуществлении мероприятий, направленных на современное предотвращение кризисных явлений, на оздоровление экономики предприятия, на упрочение его финансов.

Студенту СПбГАСЭ, обучающиеся по специальностям 060800 (экономика и управление на предприятии в сфере сервиса), 061000 (государственное и муниципальное управление) и 061100 (менеджмент организации), должны овладеть и при необходимости использовать основные методы и механизмы антикризисного управления. Этому должны способствовать настоящие методические рекомендации, подбор контрольных вопросов и заданий и рекомендуемая к изучению литература.

Курс «Антикризисное управление на предприятии» теснейшим образом связан с другими дисциплинами как экономической подготовки, так и менеджмент подготовки. Для более глубокого осмысления проблематики антикризисного управления необходимо иметь знания в области экономической теории, макро- и микроэкономики, основ менеджмента.

Большую роль в понимании антикризисного управления играют такие дисциплины как стратегический менеджмент, исследование систем управления, инновационный менеджмент. Надо помнить, что проблемы антикризисного управления всё ещё находятся в стадии их активной разработки.

Понятие кризиса в социально-экономическом развитии
и причины его возникновения

Понятие «кризис» теснейшим образом связано с понятием «риск», которое в той или иной мере влияет на методологию разработки любого управленческого решения.

Социально-экономическая система в любом своем виде и любой форме, будь то общественная организация, фирма или предприятие, имеет две тенденции своего существования: функционирование и развитие.

Функционирование – это поддержание жизнедеятельности, сохранение функций, определяющих её целостность, качественную определенность, сущностные характеристики.

Развитие – это приобретение нового качества, укрепляющего жизнедеятельность в условиях изменяющейся среды.

Связь функционирования и развития имеет диалектический характер, что и отражает возможность и закономерность наступления и разрешения кризисов. Функционирование сдерживает развитие и в тоже время является его питательной средой, развитие разрушает многие процессы функционирования, но создает условия для его более устойчивого осуществления.

Таким образом, возникает циклическая тенденция развития, которая отражает периодическое наступление кризисов.

Кризис – это крайнее обострение противоречий в социально-экономической системе (организации), угрожающее её жизнестойкости в окружающей среде.

Причины кризиса делятся на объективные, связанные с циклическими потребностями модернизации и реструктуризации; субъективные, отражающие ошибки и волюнтаризм в управлении; а также природные, характеризующие явления климата, землетрясения и др.

Причины кризиса могут быть внешними и внутренними. Первые связаны с тенденциями и стратегией макроэкономического развития, вторые – с рискованной стратегией маркетинга, внутренними конфликтами и т.д. и т.п.

В понимании кризиса большое значение имеют не только его причины, но и разнообразные последствия: возможно обновление организации или её разрушение, оздоровление или возникновение нового кризиса. Послекризисные изменения в развитии организации бывают долгосрочными и краткосрочными, качественными и количественными, обратимыми и необратимыми.

Разные последствия кризиса определяются не только его характером, но и антикризисным управлением, которое может или смягчать кризис или обострять его.

Экономические кризисы отражают острые противоречия в экономике страны или экономическом состоянии отдельного предприятия. Это кризисы производства и реализации товара, взаимоотношений экономических агентов, кризисы неплатежей, потери конкурентных преимуществ, банкротства и пр.