Равновесие на денежном рынке

Механизм любого рынка — это поиск равновесия. Вначале будем исходить из предположения, что предложение денег контролируется ЦБ и фиксиро­вано на уровне . Уровень цен также примем стабильным, что вполне допустимо для краткосрочной модели. Тогда реальное предложение денег будет фиксировано на уровне и на графике (рис. 7.5) представлено вер­тикальной прямой M^S.

Рис. 7.5. Равновесие денежного рынка

Спрос на деньги (кривая L) рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня НД (при неизменном уровне цен номинальные и реальные ставки процента равны). В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению.

Гибкая процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от движения процентной ставки. Так, если r₁, будет выше равновесной, то предложение денег превысит спрос на них. Домашние хозяйства и фирмы, у который накопилась денежная наличность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные депозиты и т.п. Высокая процентная ставка, как уже говорилось, соответствует низкому курсу облигаций, поэтому будет выгодно скупать дешевые облигации в расчете на доход от повышения их курса в будущем вследствие снижения r. Банки и другие финансовые учреждения в усло­виях превышения предложения денег над спросом начнут снижать про­центные ставки. Постепенно через изменение экономическими агентами структуры своих активов и понижение банками своих процентных ставок равновесие на рынке восстановится. При низкой процентной ставке про­цессы пойдут в обратном направлении.

Колебания равновесных значений ставки процента и денежной массы могут быть связаны с изменением экзогенных переменных денежного рын­ка: уровня НД, предложения денег. Графически это отражается сдвигом соответственно кривых спроса и предложения денег.

Так, изменение уровня НД, например его увеличение (рис. 7.6,а), повышает спрос на деньги (сдвиг вправо кривой спроса на деньги L₁) и ставку процента от r₁ до r₂. Сокращение предложения денег также ведет к росту процентной ставки (рис. 7.6.,б), и наоборот.

Рис. 7.6. Механизм денежного рынка: