Ставка процента

Так как для инвестиций фирмы могут использовать не только собственные средства фирм (например, прибыль или амортизационный фонд), но и обратиться к кредиту, то инвестиционный спрос существенно зависит от платы за пользование средствами, которые фирма берет в долг, то есть от процентных ставок. Рост процентных ставок, обусловленный разными факторами, кроме изменения общего уровня цен, приведет к сокращению инвестиционных расходов и уменьшению совокупного спроса. И, напротив, чем дешевле кредит, тем больше кредитов будут брать фирмы, и тем больше будут инвестиционные расходы. В итоге кривая совокупного спроса сместится вправо.

Как правило, принимая решение об инвестициях, предприниматели сравнивают ожидаемую норму прибыли от инвестиций с реальной ставкой процента. Например, предприниматель вкладывает 100 тыс. руб. и ожидает получить выручку в размере 120 тыс. руб., тогда ожидаемая норма прибыли 20% = ((120 тыс. – 100 тыс.) / 100 тыс.) * 100%, а реальная ставка процента составляет 12% = 18% – 6%, где 18% – номинальная процентная ставка, установленная банком при текущем уровне цен, а 6% – уровень инфляции. В этом случае инвестиции целесообразны. Выгодно инвестировать даже тогда, когда номинальная ставка будет 20%, так как, даже номинально выплатив все вырученные средства в будущем, фирма приобретет инвестиционные блага (оборудование или промышленное здание), то есть получит прибыль в реальном выражении. Но, если реальная процентная ставка слишком высока, то производственные инвестиции становятся невыгодными и постепенно сокращаются.

Величина прибыли фирм.

Один из основных источников инвестиций для фирм – это собственная прибыль, которая остается в их распоряжении после выплаты дивидендов акционерам и уплаты налога на прибыль государству. Чем выше уровень дохода фирм, которым они могут распоряжаться, тем больше будут инвестиционные расходы при прочих равных условиях, а кривая совокупного спроса сдвинется вправо.

Денежно-кредитная политика.

Денежно-кредитная политика, проводимая Центральным банком, может быть связана с повышением ставки рефинансирования (плата за пользование средствами, которые коммерческие банки могут взять в кредит у Центрального банка) или нормы обязательных резервов (в результате в распоряжении банков остается меньше средств, которые они могут предоставлять в кредит). И в том, и в другом случае повышаются процентные ставки, и кредит становится дороже.