Управление государственным долгом представляет собой комплекс мероприятий государства, связанных с выпуском и размещением займов (долговых обязательств) государства, с выплатой доходов кредиторам, регулированием рынка государственных ценных бумаг, определением условий выпуска новых ценных бумаг, а также с предоставлением гарантий.
Целью управления государственным долгом является оптимизация затрат, связанных с финансированием дефицита государственного бюджета.
В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:
1) минимизация стоимости долга для заемщика,
2) недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса,
3) эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием выделенных кредитов,
4) обеспечение своевременного возврата кредитов,
5) максимальное решение задач, определенных финансовой политикой.
Управление, государственным долгом осуществляют органы-управления, финансовые и кредитные организации.
|
|
В управлении государственным долгом страны должны быть соблюдены следующие основные принципы:
- безусловность — обеспечение режима безусловного выполнения государством всех обязательств перед инвесторами и кредиторами, которые государство как заемщик приняло на себя при заключении договора заимствования средств;
- единство — учет в процессе управления государственным долгом всех видов обязательств;
- снижение рисков — размещение и погашение займов таким образом, чтобы максимально снизить влияние колебаний конъюнктуры мирового рынка капиталов и спекулятивных тенденций рынка ценных бумаг на рынок государственных обязательств;
- оптимальность структуры — поддержание оптимальной структуры долговых обязательств по срокам обращения и погашения;
- сохранение финансовой независимости — поддержание оптимальной структуры долговых обязательств государства перед инвесторами;
- прозрачность — соблюдение открытости при выпуске займов, обеспечение доступа международных рейтинговых агентств к достоверной информации об экономическом положении в стране для поддержания высокой кредитной репутации и рейтинга страны-заемщика.
При управлении государственным долгом необходимы затраты.
Основную долю расходов составляют первые три вида расходов.
Выплата доходов по займам и их погашение должны осуществляться за счет бюджетных средств.
Рефинансирование — погашение основной задолженности и процентов за счет средств, полученных от размещения новых займов
Новация — соглашение между заемщиком и кредиторами по замене обязательства по указанному финансовому кредиту другим обязательством.
|
|
Унификация — это решение государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов. При этом облигации и сертификаты ранее выпущенных займов подлежат обмену на облигации и сертификаты нового займа.
Конверсия — это одностороннее изменение доходности" займов, т.е. государство объявляет о снижении для кредиторов доходности по займам, полученным государством.
Консолидация — это изменение условий обращения займов в части срока их погашения, то есть решение о переносе даты выплаты по обязательствам на более поздний срок.
Отсрочка погашения займов — это консолидация при одновременном отказе государства от выплаты доходов по займам.
Аннулирование государственного долга — это отказ государства от всех обязательств по ранее выпущенным займам.
Иногда применяют метод аннулирования государственного долга.
При аннулировании государственного долга государство отказывается от обязательств по выпущенным займам.
Займы аннулируются в двух случаях:
1) при финансовой несостоятельности государства;
2) при изменении политической обстановки. Например, в 1918 г. правительство аннулировало все дореволюционные внутренние и внешние займы. Оно не признало финансовых обязательств царской России.
Необходимо отметить, что применение этих методов нарушает первый принцип управления государственным долгом — принцип безусловности. Поэтому их применение требует глубокой предварительной проработки и анализа всех дальнейших экономико-политических последствий.
Высшим органом управления государственным долгом на уровне РФ является Федеральное Собрание.