Обыкновенные акции

Размер дивиденда по обыкновенным акциям неизвестен, поэтому нужно пользоваться одной из следующих формул или методик:

· Цоа – прогноз.уров.EPS/ цена акции

EPS – прибыль на одну акцию,

EPS = чист.приб/общее число акций

· Используется прогноз темпов роста фирмы:

Темп роста = (1 - % выплат)*ROE,

ROE – прибыльность капитала, ROE = чист.приб. /весь капитал

· Используются модели оценки доходности финансовых активов

Цоа = СД + β(РД – СД), где СД – ставка дохода по свободным от риска вложениям

РД – рыночный доход

В качестве свободной от риска ставки используется либо % по краткосрочным правительственным займам, либо среднерыночная ставка по депозитам, либо ставка рефинансирования. В случае, когда β не была рассчитана, и нет достаточных стат. данных для того, чтобы ее получить, используется следующее правило:

1. Фирма, у которой риск равен среднему риску по акциям, обращающимся на рынке, имеет значение β=1.

2. Фирма, у которой риск меньше, чем средний уровень риска по акциям на рынке, имеет значение β<1.

3. Фирма, у которой риск больше, чем средний уровень риска по акциям на рынке, имеет значение β>1.