Акционирование ОВС

Рынок страхования как зарубежный, так и российский находятся в постоянном развитии. Фундамент этого развития – конкуренция, в том числе и между взаимными и акционерными страховыми обществами.

Реальность современного страхового рынка в том, что большинство самых наиболее выгодных, в плане возможных убытков, рисков, находилось в портфелях акционерных страховых компаний. Это во много определяло сложные, нередко конфликтные, отношения между взаимным и акционерным страхованием. Средствами борьбы за страхователя были в практической деятельности – тарифная политика, и на идеологическим фронте – средства массовой информации. Каждая из форм страховой организации и занимала свой сектор страхового рынка и старалась не допускать на него потенциальных конкурентов.

Но в 1990-е гг. в страховом мире начала прослеживаться тенденция, состоявшая в переходе обществ, оказывающих финансовые услуги, от взаимной к акционерной форме организации.

Рост фондовых индексов и пример акционерных компаний, извлекших из этого роста огромную выгоду в виде многократного увеличения капитала, привел к реорганизации многих ОВС в акционерные общества. Например, в США, к 2002 году в Национальную Ассоциацию Обществ Взаимного Страхования (NAMIC, National Association of Mutual Insurance Companies) входило всего 1350 ОВС – это на 180 меньше, чем в 1995 г. Серьезные масштабы процесс принял и в Европе.

Аргументы в пользу акционирования:

· развитие ОВС сдерживается архаичностью их организации;

· необходимо привлечение средств посредством размещения акций, с последующим финансированием развития компаний и расширения ряда предлагаемых услуг;

· ОВС испытывают трудности с сохранением и расширением доли своего рынка, и решением этой проблемы может стать последующее слияние с акционерными компаниями, активно представленными на данном сегменте рынка, а для совершения данной процедуры необходимо преобразование ОВС.

В Великобритании массовое акционирование ОВС было связано с введением в действие ряда правовых норм, регулирующих деятельность и продажу услуг коммерческими страховщиками и предоставляющих ряд привилегий акционерным обществам (реформа, направленная на снижение стоимости услуг, предлагаемых коммерческим страховщиками), но не распространяющихся на некоммерческие организации. Вследствие этого, ОВС невыгодно будет сохранять взаимную форму организации (по заявлению ряда крупных ОВС Великобритании, в том числе ОВС Royal London – второе в Великобритании по размерам активов), что повлечет активное акционирование, а также закрытие действующих ОВС.

Суть дела в том, что косвенно эти нормы запрещают ОВС расходовать средства фонда на цели иные, чем страховые выплаты. Это, в свою очередь, приведет к тому, что ОВС не смогут приобретать на свои средства информационные системы и повышать эффективность системы продаж. Коммерческий страховщик может легко обойти данное ограничение, финансируя такие затраты из других источников, например из своего собственного капитала, а ОВС альтернативные источники финансирования будет найти трудно. Эти причины и побудили страхователей многих ОВС – британское Friends Provident или американские John Hancock и Prudential – стать акционерами реорганизованных ОВС.

Решениеоб акционировании ОВСлежит полностью во власти членов ОВС – как правило, требуется 75% голосов участников ОВС, чтобы решение об акционировании вступило в силу. Сама процедура акционирования проходит в два этапа:

1. регистрируется акционерная компания в соответствии с законодательством соответствующей страны, осуществляется эмиссия акций;

2. акции обмениваются на права членства страхователей с одновременной передачей активов в соответствующем размере из ОВС в новую акционерную компанию.

Главная задача страхового надзора в данном случае – обеспечение выполнения обществом своих обязательств перед клиентами, сохранения за страховщиком обязанности выполнять обязательства по долгосрочным договорам.

Для выполнения этих задач проводится полная инвентаризация текущих обязательств общества, и на время до завершения акционирования бывшему ОВС уделяется особое внимание регулирующего органа.

Процедура акционирования в отношениях с органом страхового надзора, страхователями и третьими лицами оформляется следующими документами:

- в орган страхового надзора подается заявление о намерении акционировать ОВС с развернутым актуарным заключением;

- страхователям высылаются извещение о намерении акционировать ОВС и копия вывода актуария;

- извещаются о своем праве выступить в суде против акционирования все лица, интересы которых могут быть затронуты.

Таким образом, процедура изменения организационно-правовой формы страховщика может проводиться практически в уведомительном порядке.

Какие преимущества (каковы последствия процесса акционирования) дал процесс акционирования бывшим страхователям ОВС, ставшим владельцами акционерных страховых компаний? С одной стороны, многие из акционерных обществ смогли предложить большее количество услуг, начали выплачивать дивиденды на вложенные средства. Однако, немногие смогли добиться при этом увеличения доли рынка, предложить клиентам конкурентоспособные тарифы. Освоение новых страховых услуг требует большого опыта, а пока новые бизнес-процессы не налажены, они протекают со значительно большими издержками.

Преимущества взаимной формы организации продемонстрировало Standard Life – крупнейшее британское ОВС, устоявшее во время массового акционирования и предложившее широкий ассортимент страховых продуктов по конкурентоспособным ценам. Standard Life, имеющее очень высокий кредитный рейтинг, провело снижение премий по всем продуктам пенсионного страхования, которое составило до 1 п.п. в год.

Консалтинговое агентство CJC Consultancy провело исследование 97 страховых организаций из 11 стран ЕС, сравнивая результаты деятельности ОВС и акционерных страховщиков за вторую половину 90-х гг., т.е. на самом пике процесса акционирования (табл.16).

Таблица 16

Сравнение результатов деятельности ОВС

и коммерческих страховщиков за 1994-1999 гг.

Результаты деятельности	ОВС - жизнь	КС - жизнь	ОВС – не жизнь	КС – не жизнь
Прирост сбора премий, %	15,6	8,6	2,5	2,7
Прирост убыточности, %	13,2	14,8	19,6	24,4
Уровень страховых выплат, %	-	-	73,0	70,0

Примечание: ОВС – жизнь, не-жизнь – соответственно общества взаимного страхования по страхованию жизни и по страхованию иному, чем страхование жизни.

Результаты исследования свидетельствуют, что деятельность ОВС оказалась более успешной, чем деятельность коммерческих страховщиков.

Во-первых, показатели динамики роста собранных премий ОВС в страховании жизни и здоровья в два раза больше, чем у коммерческих страховщиков. В области страхования иного, чем страхование жизни и здоровья, разница не выражена и попадает в статистическую погрешность.

Во-вторых, в обоих крупных сегментах страхового рынка ОВС столкнулись с меньшим приростом убыточности, что отражает более высокую эффективность производимого ими отбора рисков.

В - третьих, ОВС характеризуются более крупным возвратом по искам страхователей.

Европейская Ассоциация ОВС провела исследование результатов деятельности 63 европейских ОВС и 52 акционерных страховщиков в период 1995-2001 гг. Согласно результатам исследования, валовые премии по страхованию жизни, собранные ОВС за этот период, росли темпами около 15% в год; темпы роста премий, собираемых акционерными страховщиками, составили около 9%. В сфере страхования иного, чем страхование жизни, эта разница оказалась менее заметной. Сбор премий ОВС в этой области рос темпами 4,3% в год, в то время как такой же показатель для коммерческих страховщиков составил 3,9%.

ОВС в этот период имели меньшие операционные затраты. Так, в 2001 г. операционные затраты ОВС в отрасли страхования жизни составили 11% от валовой выручки, против 15% у коммерческих страховщиков. В страховании не-жизни эти показатели составили соответственно 19% и 22%.

Эксперты Европейской Ассоциации ОВС предположили, что страхователи устали от череды слияний и поглощений на европейском страховом рынке, в результате которых происходили постоянные замены компании-страховщика в договорах страхования. По-видимому, доверие страхователей к крупным компаниям подорвали и скандалы с такими компаниями как Enron, Worldcom и др.

Несмотря на активность процесса акционирования ОВС, общества взаимного страхования собрали 21% валового сбора премий в Европе в 2001 г. Однако структура национальных страховых рынков оказалась неоднородной. В Финляндии 56% собранных премий пришлось на ОВС; в Дании их доля на рынке составила только 8%. Эксперты Ассоциации отметили, что в мире на ОВС приходится почти 25% собранных премий.

Исследования Ассоциации согласуются с результатами независимого исследования, проведенного Ассоциацией Страховщиков Испании (UNESPA). Согласно UNESPA на конец сентября 2003г. испанские ОВС собрали около 13% от общего объема премий. По выводу UNESPA, успехи ОВС объясняются тем, что они смогли обеспечить себе лучшую финансовую устойчивость; все финансовые средства превышения доходов над расходами инвестировались в успешные проекты для обеспечения интересов клиентов.

Таким образом, ОВС преодолели кризис акционирования, полностью сконцентрировавшись на удовлетворении запросов своих страхователей, в то время как акционерные общества учитывали интересы своих акционеров. Возможный конфликт интересов при коммерческой форме организации страхового фонда всегда разрешается в пользу акционеров.

Акционирование ОВС выявило «специфическое» преимущество взаимных обществ перед коммерческими страховщиками. А именно, после анализа клиентского портфеля новые владельцы акционировавшихся страховых компаний стали настаивать на негласном отстранении от страхового обслуживания клиентов с низкой платежеспособностью или плохой кредитной историей.

Это явилось ярким контрастом ОВС, где, напротив, страховые услуги позиционировались как доступные для всех слоев общества. Поэтому этот аргумент в настоящее время часто приводится как одно из преимуществ ОВС, что при управлении рисками на взаимной основе происходит «размывание» рисков одного субъекта по широкому страховому полю, чтобы сделать его убыточность для субъекта как можно меньше. Это преимущество ОВС является благом не только для менее обеспеченной части населения. Обзоры рынка сбережений, проведенные рядом английских экспертов, указывают: привлечение в сектор финансовых услуг менее обеспеченных потребителей помогло бы восполнить дефицит капитала на рынке, оцененный примерно в 27 млрд. фунтов.

Поэтому и возможные варианты использования организационно-правовых форм при взаимном страховании и существование процесса акционирования ОВС на страховых рынках – это реальность. Вместе с тем, анализ показателей страхового рынка говорит о существовании серьезных перспектив для дальнейшего развития взаимного страхования.

Приведенный выше анализ текущей ситуации на мировом страховом рынке может навести на вывод, что акционерная форма доминирует над взаимной и процесс перехода из взаимной в акционерную форму является естественным процессом для страховых компаний. Однако, этот вывод ошибочный, и история иллюстрирует это.

Так же, как колеблется политический маятник и как со временем меняется отношение к принципам свободной торговли, условия на рынке страхования иногда благоприятны для акционерных компаний, а иногда для ОВС.

Несколько крупнейших американских ОВС страхования жизни и здоровья, включая Prudential, Metropolitan Life и Equitable, начинали свою деятельность как акционерные компании, а затем трансформировались в ОВС, по крайней мере частично, после расследования армстронгской комиссии, проведенного в1905 году. Комиссия была сформирована официальными представителями штата Нью-Йорк после скандалов в нескольких компаниях по страхованию жизни, связанных с незаконным предоставлением займов, значительными расходами на политические цели, фальсифицированными финансовыми отчетами, избыточными расходами и ненадлежащим распределением дивидендов акционерам. Среди множества рекомендаций, составленных комиссией и принятых в качестве законов в штате Нью-Йорк, содержалось положение, согласно которому АО могла трансформироваться в ОВС (например, Metropolitan Life перешло во взаимную форму в 1915 году).

Пять крупнейших канадских АО страхования жизни и здоровья перешли во взаимную форму в 1950-1960-е гг. для гарантирования самих себя от приобретения иностранными компаниями. Многие из этих же компаний в настоящее время акционируются с убеждением, что открытая публичная форма позволит им лучше конкурировать на международной арене. За 1950-1960-е годы несколько крупных британских АО, включая Clerical Medical, Scottish Life и Scottish Mutual, трансформировались в ОВС, отчасти под давлением законодательства. Некоторые из них в настоящее время снова акционировались. Поэтому нельзя утверждать, что взаимное страхование обречено на исчезновение. Несмотря на объективное существование процесса акционирования на страховых рынках, перспективы развития взаимного страхования представляются оптимистичными.