Понятие экономической рентабельности и рентабельности собственных средств. Факторы, определяющие соотношение собственных и заемных источников средств предприятия

Экономическая рентабельность - рентабельность активов, имущества или про-ва. Этот пок-ль находится как отношение прибыли к активам хозяйствующего субъекта. Коэффициент эк. рентабельности показывает эфф-ть использования всего имущества предп-я. При этом если в числителе формулы будет находиться показатель общей (балансовой) прибыли, то речь идет о показателе общей эк.рентабельности, а если пок-ль чистой прибыли, то речь идет о чистой эк.рентабельности. Коэффициент эк.рентабельности - один из осн. пок-лей прибыльности, доходности капитала. Коэффициент эк.рентабельности показывает, сколько рублей прибыли приходится на 1 рубль активов.

Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ). БРЭИ = ДС – ФОТ – Отчисления 3) Нетто-результат эксплуатации инвестиций – (НРЭИ). НРЭИ = БРЭИ – Затраты на восстановление основных средств. По существу, НРЭИ — это экономический эффект, получаемый предприятием в рез-те его затрат на пр-во продукции. 4) экономическая рентабельность активов (ЭР).

В общем виде рентабельность, как эффективность производства определяется процентным соотношением эффекта от производства к затратам на производство. Если в числителе поставить НРЭИ, а в знаменателе – Актив (А) за минусом кредиторской задолженности (КЗ), то получим показатель экономической рентабельности активов предприятия: ЭР_А = Х 100 %. ЭР_А = , где Пбаланс —прибыль до налогооблажения, ФИкр — финансовые издержки. Экономическая рентабельность активов показывает, сколько получено прибыли на каждый рубль собственных активов, т. е. собственного имущества (сколько инвесторы получают дополнительной стоимости на каждый рубль вложенных средств).

Рентабельность собственных средств - отношение прибыли, полученной предприятием за период, к среднему уровню собственных средств. 7. Рентабельность собственных средств – отношение чистой прибыли к собственным средствам RСС = ЧП / СС * 100

Характеризует насколько эффективно используются собственные средства.

Если же предприятие платит налоги с прибыли, то у предприятия, использующего только собственные средства, рентабельность собственных средств:

РСС = (1 – Снал) * ЭР, где Снал — ставка налога, ЭР – экономическая рентабельность. Предприятие, использующее кредиты, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки.

Тогда и возникает эффект финансового рычага, и в этом случае РСС = (1 –Снал)*ЭР + Эфр, где Эфр — эффект финансового рычага. Очевидно, что этот эффект возникает из-за расхождения между экономической рентабельность и «ценой заемных средств», т. е. средней процентной ставкой по кредитам. Эфр = (1 – Снал)*(ЭР – Спр)*ЗС/СС, где Снал — ставка налога на прибыль, доли.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент финансового риска). Один из видов финансовых коэффициентов, характеризует финансовую устойчивость предприятия, степень зависимости от внешних источников финансирования. Определяется по данным бухгалтерского баланса как отношение общей суммы задолженности (долгосрочной и краткосрочной) к величине собственного капитала. Используется при оценке платежеспособности пр-тия, решении вопроса о выборе источников финансирования в финанс. менеджменте. Общепризнанным в мировой практике является мнение, что значение соотношения собственных и заемных средств не должно превышать 1, в противном случае пр-тие нельзя считать финансово устойчивым. Уровень данного коэффициента выше допустимого свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка собств. ден. средств, это может служить причиной затруднений в получении новых кредитов.