2015-04-17
501
Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, а также на участие в управлении АО-м и на часть имущества после его ликвидации.
При оценке акций различают следующие виды их цен: номинальную, эмиссионную, балансовую, ликвидационную, курсовую. Номинальная – цена, указанная на бланке акции. Эмиссионная – цена, по которой акция продается на первичном рынке ценных бумаг. Ликвидационная – определяется в момент ликвидации АО. Курсовая – текущая рыночная цена на определенный момент времени.
Цена привилегированных А. (т.к. доход постоянный и фиксированный) определяется по формуле:
d – сумма годового дохода (дивиденда) на акцию,
r – рыночная норма доходности капитала.
Цены обыкновенных акций определяются различными методами. Чаще всего применяется метод, основанный на оценке будущих поступлений. Формулы расчета зависят от изменений дивиденда, который может быть 1)постоянным, 2) возрастающим с постоянным темпом прироста, 3) возрастающим с изменяющимся темпом прироста.
При 1) см. предыдущую формулу.
2):
g - темп прироста дивиденда. При 3)
