Лекция 12. Кругооборот инвестиционных ресурсов предприятия. Основные и оборотные фонды

1. Функциональные формы промышленного капитала. Кругооборот капитала фирмы.

2. Структура капитала предприятия.

3. Показатели эффективного использования основного и оборотного капитала.

Осуществив вложение капитала в какую-либо сферу деятельности, предприниматель ставит себе цель как можно скорее получить прибыль, т.е. излишек над первоначально авансированной суммой. Но, получив ее один раз, он будет стремиться к этому вновь и вновь, для чего ему придется осуществлять воспроизводство.

Рассматривая воспроизводственный процесс во времени с точки зрения смены функциональных форм промышленного капитала, участвующего в нем, можно представить его в виде модели, описываемой формулой:

(Д – Т… П …Т’ – Д’),

и выделить следующие закономерные стадии:

Д – Т …

На рынке факторов производства денежный капитал расходуется на приобретение факторов производства, имеющих форму товара, и превращается в производительный; его функция – подготовка условий для производства:

… П …

В процессе производства производительный капитал превращается в товарный и выполняет функцию создания добавочной (прибавочной) стоимости:

… Т’ – Д’

Добавочная стоимость, заключенная в товаре, поступит предпринимателю только после его реализации на рынке. На этой стадии товарный капитал вновь превращается в денежный. Функция товарного капитала – реализация добавочной (прибавочной) стоимости.

Последовательное превращение капитала из одной формы в другую называется его кругооборотом. Из формулы видно, что кругооборот капитала осуществляется ради создания прибыли:

d=Д’ – Д,

где Д – первоначально авансированный капитал,

d– добавочная стоимость.

Рассматривая процесс воспроизводства через субъектно-объектную модель рынка, можно представить процесс кругооборота фирмы в виде следующей схемы (рисунке 28).

Рисунок 28 – Схема кругооборота капитала фирмы

Конечный результат (доход фирмы):

Д’ – Д=d

Кругооборот капитала, взятый не как отдельный акт, а как непрерывно повторяющийся процесс возобновления движения всего авансированного капитала, есть оборот капитала.

Оборот капитала не совпадает с кругооборотом капитала. В результате каждого кругооборота возвращается предпринимателю в денежной форме только часть авансированного капитала; полный оборот капитал совершает только тогда, когда вся капитальная стоимость возвращается к владельцу в своей первоначальной, т.е. денежной форме. Капитал в процессе оборота проходит стадии производства и обращения.

Оборот различных элементов капитала происходит неодинаково. В соответствии с различными функциями в обороте капитальной стоимости капитал делится на основной и оборотный.

В основной капитал входит стоимость средств труда, в оборотный капитал – стоимость предметов труда и стоимость оплаты рабочей силы. Различие оборота этих частей капитала вытекает из различий способа переноса разными элементами производительного капитала своей стоимости на создаваемый продукт.

Основной капитал – это часть производительного капитала, стоимость которого переносится на продукт постепенно и возвращается собственнику в денежной форме по частям. В основной капитал входит стоимость всего оборудования, машин, производственных зданий, сооружений. Остальные части, воплощенные в сырье, топливе, материалах и т.д., входят в оборотный капитал, стоимость которого возвращается после каждого кругооборота. Сюда относят и стоимость оплаты рабочей силы.

Оборотный капитал – это та часть производственного капитала, стоимость которого входит в продукт целиком и полностью возвращается предпринимателю в денежной форме в каждом кругообороте капитала.

У западных авторов различных учебников по экономике нет единого подхода к понятиям основного и оборотного капитала, что связано с особенностями бухгалтерской отчетности, принятой в различных странах. В нашей стране чаще встречается термин основные и оборотные фонды.

Так, например, в “Курсе предпринимательства” А. Хоскинга дается такой вариант набора элементов капитала, приводимый в качестве раздела финансового отчета фирмы: «В основной капитал (основные фонды) включают: собственную и арендуемую землю, здания, оборудование, неосязаемые активы, патенты, торговые марки и т.п. В оборотный капитал (оборотные фонды) включают: ценные бумаги, дебиторскую задолженность минус скидки на сомнительные долги, денежную наличность». (Хоскинг А. Курс предпринимательства. М: Международные отношения, 1993. с.18).

Все имеющиеся у предприятия средства представим в виде схемы (рис. 29).

Основной капитал подвергается материальному и моральному износу. Материальный (физический) износ – это процесс, в результате которого элементы основного капитала становятся физически непригодными к функционированию, происходит утрата потребительской стоимости.

Материальный износ происходит:

· в процессе функционирования капитала в рабочий период;

· в период бездействия под влиянием сил природы.

В материальном износе различают две стороны:

· технико-производственную – утрату потребительской стоимости;

· стоимостную – перенос стоимости на готовый продукт.

Моральный износ – это обесценивание основного капитала в результате снижения стоимости средств труда или появления более дееспособных средств труда. Различают моральный износ двух видов:

· с ростом производительности труда данные средства труда воспроизводятся дешевле, с меньшей стоимостью;

· производятся машины той же стоимости, но более технически совершенные, производительные, рентабельные.

В обоих случаях происходит обесценивание основного капитала, так как цена средств труда определяется их полезностью в каждый данный период времени.

Эта особенность определения стоимости и цены средств труда находит проявление в создании амортизационного фонда, который складывается из ежегодных амортизационных отчислений. Существуют разные методы исчисления амортизации:

· прямолинейная амортизация, т.е. равномерное списание стоимости средств труда каждый год экономического срока службы. Эти суммы накапливаются в амортизационном фонде;

· метод понижающегося остатка при удвоенной норме амортизации, где удвоенная норма применяется к остаточной стоимости. Этот метод впервые был применен в США в 1954 г.;

· метод единицы услуг или единицы продукции, когда, например, определяется, сколько километров пройдет грузовик за время эксплуатации, сколько грузов может перевезти, во сколько рублей обходится 1 км пробега.

Подгоняемые конкурентной борьбой предприниматели стремятся обеспечить окупаемость значительной части капиталовложений на ранней. Наиболее интенсивной стадии эксплуатации нового оборудования. В США существуют законы об ускоренной амортизации. Увеличение доли амортизационных отчислений (до 20% ежегодно) ведет к ускорению оборота основного капитала.

В связи с тем, что в конкуренции с другими предпринимателями побеждает в первую очередь тот, кто имеет выигрыш во времени, показатели, отражающие временные характеристики функционирования капитала, являются важнейшими экономические показателями.

Например, скорость обращения капитала рассчитывается как число оборотов, совершаемых в течение года:

,

где П – число оборотов;

О – единица измерения оборота капитала (год);

Т – время оборота данного капитала (в месяцах);

Оборот капитала как показатель характеризует соотношение между объемом реализации и вложенным капиталом, т.е. оценивает степень, до которой чистые вложенные активы генерируют сбыт:

Простейшим показателем данного вида является коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, равный частному от деления стоимости реализованной продукции (выручка от реализации) за данный период на средний остаток оборотного капитала за тот же период.

Например, если выручка от реализации составила за год 2000 млн руб., а средний остаток оборотного капитала фирмы – 400 млн руб., то коэффициент оборачиваемости оборотного капитала

Это означает, что за год каждый рубль, вложенный в оборотный капитал фирмы, совершил пять оборотов.

Зная число оборотов, мы можем подсчитать и показатель средней продолжительности одного оборота в днях (0_Т).

или в нашем примере:

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

Соотношение оборотного капитала и суммы краткосрочных обязательств увязывают объем действующего капитала и платежеспособность предпринимателя.

Действующий капитал – это сумма превышения оборотных фондов над краткосрочными долговыми обязательствами:

Для характеристики функционирования основных и оборотных фондов применяются также показатели, отражающие эффективность их использования.

Они бывают двух видов.

1) Показатели отдачи (фондоотдача)

Показатель фондоотдачи отвечает на вопрос, сколько продукции выпускается на единицу стоимости основного капитала.

Например, если объем произведенной продукции 927 тыс. руб., а средняя за период стоимость основных производственных фондов 600 тыс. руб., то фондоотдача составит:

Фондоотдача является прямой величиной уровня использования основного капитала. Обратный фондоотдаче показатель называется фондоемкостью.

2) Показатели емкости (фондоемкость)

.

Этот показатель отражает потребность в основном капитале на единицу стоимости результата.

Система этих показателей варьирует в зависимости от отраслевых структур, характера производства, потребностей детального учета оборота капитала, например, при аудиторском контроле.

Вопросы для самоконтроля:

1.Объясните схему кругооборота промышленного капитала? Какие стадии кругооборота и функциональные формы промышленного капитала существуют?

2. Чем кругооборот отличается от оборота капитала фирмы?

3. Что такое основной капитал? Как возвращается стоимость основного производственного капитала?

4. Что такое оборотный капитал? Как переносят свою стоимость оборотные производственные фонды на продукт?

5. Что означает физический износ основного капитала? С чем связан моральный износ основного капитала?

6. За счет чего происходит возмещение физически изношенного и морально устаревшего оборудования? Что означает политика ускоренной амортизации?

7. В чем отличие капитала обращения от оборотного капитала фирмы?

Литература, рекомендуемая для изучения темы:

1. Микроэкономика: теория и рос. практика: учеб. для вузов / под ред. А. Г. Грязновой, А. Ю. Юданова.- 3-е изд. - М.: КноРус, 2002. – С. 219-225. - 544 с.: ил. - (Экономическая теория и российская практика) - ISBN 5-8597-1012-7

2. Экономическая теория: учеб. для вузов / под ред. А. И. Добрынина, Л. С. Тарасевича.- 3-е изд., доп. и испр. - CПб.: Питер, 2007, раздел 4, гл. 10 – с. 161-172 - (Учебник для вузов) - ISBN 978-5-8046-0037-3.

3. Курс экономической теории: учеб. для вузов / под ред. М. Н. Чепурина, Е. А. Киселевой; Моск. гос. ин-т междунар. отношений (ун-т) МИД Росии.- 7-е изд., доп. и перераб. - Киров: АСА, 2010, - Гл. 12, С.265-298. - ISBN 978-5-85271-287-5.

4.Нуреев, Р. М. Курс микроэкономики: учеб. для вузов / Р. М. Нуреев.- 2-е изд., изм. - М.: Норма, 2009. – Гл. 10, С. 318 - 328.: ил. - Библиогр.: с. 483-496. - Крат. слов. экон. терминов: с. 531-557. - Имен. указ.: с. 558-560. - ISBN 978-5-89123-470-3.92.

5.Селищев, А. С. Микроэкономика: учеб. для вузов / А. С. Селищев. - CПб.: Питер, 2003. Часть 3, гл.13, С. 360-369.: ил. - (Учебники для вузов) - ISBN 5-318-00784-8473-875. - ISBN 978-5-85271-287-5.