Понятие ликвидности и платежеспособности активов

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерии оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидности активов понимаются готовность и скорость, с которой текущие активы могут трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Под краткосрочной ликвидностью (до 1 года) какого-либо актива понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. В этом случае ликвидность близка по своему содержанию к платежеспособности, но при этом используются различные показатели.

Ликвидность - одна из важнейших характеристик финансового состояния фирмы, определяющая возможность предприятия своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

Ликвидность предприятия означает наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства и, как правило, из-за затруднительных условий их срочной реализации.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые.

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретную дату.

При характеристике платежеспособности следует обращать внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на расчетных счетах в банках, в кассе предприятия, убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу, так как коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение предприятия как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность, в результате чего предприятие ощущает нехватку денежных средств и может оказаться неплатежеспособным.

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

· оценка достаточности средств, для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

· определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

· оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

В то же время в составе краткосрочных пассивов обычно выделяются обязательства различной степени срочности. Отсюда одним из способом оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.

Ликвидность означает способность предприятия переводить активы предприятия в ликвидные средства (наличные и безналичные денежные средства), при этом процесс перевода активов в ликвидные средства может происходить как с потерей, так и без потери балансовой стоимости активов, то есть скидками с цены.

В настоящее время существует два подхода определению ликвидности.

Первый состоит в отождествлении ликвидности и платежеспособности, при этом под платежеспособностью предприятия подразумевается его способность погасить краткосрочную задолженность своими средствами.

Второй подход определяет возможность реализации материальных и других ценностей для превращения их в денежные средства.

Существует несколько степеней ликвидности. Недостаточная ликвидность означает, что предприятие не в состоянии воспользоваться возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности ограничивает свободу выбора и свободу действия руководства компании. Более значительная недостаточность ликвидности означает неспособность предприятия оплатить свои текущие обязательства и долги, это может привести к банкротству. Для собственников недостаточная ликвидность ведет к снижению прибыли, потере контроля над капиталом.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Платежеспособность предприятия лишь на первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения обязательств. При отсутствии денежных средств, предприятия могут сохранять свою платежеспособность, если они реализуют часть своего имущества и за вырученные средства могут расплатиться по обязательствам.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятии разделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А₁ – сюда входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (рыночные ценные бумаги) без займов, предоставленных предприятиям (ф.1. (стр.250+стр.260).

(для практических расчетов использованы данные табл. 9.1).

Пример. Наиболее ликвидные активы ОАО «Вега» были равны:

На начало 2007 г.:

А_{1 2007} = 1230 + 0 = 1230 тыс. руб.

На начало 2008 г.:

А_{1 2008} = 1464 + 0 = 1464 тыс. руб.

Изменение величины наиболее ликвидных активов в течение анализируемого периода составило:

∆А₁ = 1464 – 1230 = 234 тыс. руб.

определяем темп прироста Т_пр(А₁) наиболее ликвидных активов:

Т_пр(А₁) = ∆А₁ / А_{1 2007} *100 % = 234 / 1230*100 =19,02%.

Таким образом, наиболее ликвидные активы на начало 2008 г. увеличились на 234 тыс. руб. или на 19,02%.

Быстро реализуемые активы А₂ - сюда входит краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (ф.1. (стр.240+стр.270).

Пример. Быстро реализуемые активыОАО «Вега» были равны:

На начало 2007 года:

А_{2 2007} = 7160 + 882 = 8042 тыс. руб.

На начало 2007 года:

А_{2 2008} = 9048 + 944 = 9992 тыс. руб.

Изменение величины быстро реализуемых активов в течение анализируемого периода составило:

∆А₂ = 9992 – 8042 = 1950 тыс. руб.

определяем темп прироста Т_пр(А₂) быстро реализуемых активов:

Т_пр(А₂) = ∆А₂ / А_{2 2007} *100 % = 1950 / 8042*100% = 24,24%.

Таким образом, быстрореализуемые активы на начало 2008 г. увеличились на 1950 тыс. руб. или на 24,24%.

Медленно реализуемые активы А_3, - сюда входят запасы в сумме с НДС по приобретенным ценностям (ф.1. (стр.210+стр.220).

Пример. Медленно реализуемые активыОАО «Вега» были равны:

На начало 2007 года:

А_{3 2007} = 5972 + 396 = 6368 тыс. руб.

На начало 2008 года:

А_{3 2008} = 7126 +424 = 7550 тыс. руб.

Изменение величины медленно реализуемых активов в течение анализируемого периода составило:

∆А₃ = 7550 – 6368 = 1182 тыс. руб.

определяем темп прироста Т_пр(А₃):

Т_пр(А₃) = ∆А₃ / А_{3 2007} *100 % = 1182 / 6368*100% = 18,56%.

Медленно реализуемые активы на начало 2008 г. увеличились на 1182 тыс. руб. или на 18,56%.

Трудно реализуемые активы А₄ - прочие статьи активов (основные средства и иные внеоборотные активы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидается более чем 12 месяцев после отчетной даты (ф. 1. Стр. 190 + стр. 230), за исключением убытки.

Пример. Медленно реализуемые активыОАО «Вега» были равны:

На начало 2007 года:

А_{4 2007} = 28616 + 342 = 28958 тыс. руб.

На начало 2008 года:

А_{4 2008} = 29402 + 362 = 29764 тыс. руб.

Изменение величины трудно реализуемых активов в течении анализируемого периода составило:

∆А₄ = 29764 – 28958 = 806 тыс. руб.

определяем темп прироста Т_пр(А₄):

Т_пр(А₄) = ∆А₄ / А_{4 2007} *100 % = 806 / 28958*100% = 2,78%.

Таким образом, трудно реализуемые активы на начало 2008 г. увеличились незначительно - на 806 тыс. руб. или на 2,78%.

Динамика изменения активов по степени ликвидности за анализируемый период приведена в табл. 10.1.

Таблица 10.1