Тема 2. Теоретические основы трансмиссионного денежного механизма

Денежная масса и её основные агрегаты

Важнейшим количественным показателем денежного оборота любой страны является денежная масса, под которой понимают денежные средства в наличной и безналичной форме, находящиеся в распоряжении юридических и физических лиц – резидентов страны.

Количественно денежная масса характеризуется через соответствующие денежные агрегаты. В Республике Беларусь определяется широкая денежная масса – совокупность денежных средств, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для це­лей накопления юридическими и физическими лицами – резидентами страны в белорус­ских рублях и иностранной валюте.

Основным критерием выделения различных агрегатов денежной массы служит ликвидность, учитывающая степень затрат и быстроту конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа. Расширение агрегатов денежной массы про­исходит по мере снижения степени ликвидности. Основными исходными ориентирами для определения агрегатов денежной массы являются данные баланса Национального банка и балансов коммерческих банков. Депозиты юридических и физических лиц в банках, находящихся в стадии ликвидации, из денежных агрегатов исключаются. В Республике Беларусь рассчитываются следующие денежные агрегаты:

Агрегат Мо (наличные деньги в обороте) – наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства. Включает банкноты и монеты в обращении на руках у физических лиц и в кассах юридических лиц.

Агрегат M1 (активная денежная масса) – агрегат Мо плюс переводные депозиты в белорусских рублях.

Агрегат М2 (денежная масса в национальном определении) – агрегат М1 плюс другие депозиты (срочные депозиты) в белорус­ских рублях.

Агрегат М2* (рублевая денежная масса) – агрегат М2 плюс средства в ценных бумагах (кроме акций).

Агрегат МЗ (широкая денежная масса) – агрегат М2* плюс переводные и срочные депозиты в иностранной валюте, средства в ценных бумагах (кро­ме акций) в иностранной валюте и депозиты в драгоценных металлах.

Различают активную денежную массу (включает рублевую наличную, переводные депозиты в белорусских рублях и инвалюте), номинальную и реальную (скорректированную на инфляцию).