Денежные агрегаты

Казалось бы, имея формулу определения количества денег, необходимых для обращения в стране на предстоящий год, мы легко можем определить это количество. Но это далеко не так.

Во-первых, цены на товары не стоят на месте, а постоянно изменяются и далеко не всегда равномерно во времени и по секторам экономики.

Во-вторых, скорость обращения денег постоянно изменяется. Она зависит от множества обстоятельств: общих условий воспроизводства, наличия рынков сбыта, скорости осуществления расчетов, использования денежных доходов населения и т.п.

В-третьих, существуют трудности определения массы денег, обслуживающей платежи за пределами сферы товарно-денежного обращения.

И в-четвертых, и это самое главное, мы еще не знаем точно, что считать деньгами. Выше мы говорили о наличных и безналичных деньгах. В условиях директивно-плановой экономики они были довольно четко отделены друг от друга. В рыночной экономике нет строгой границы между ними. Одни могут довольно свободно переходить в другие.

Основной массив во всех странах сегодня составляют безличные деньги. Но они состоят из денег разных «сортов»: вклады до востребования, срочные вклады и т.д., имеющие разный режим использования.

Поэтому для управления денежной массой все виды денег структурируют в денежные агрегаты. Денежные агрегаты — это составные части денег и денежных средств, сгруппированные в зависимости от их ликвидности, т.е. возможности быстрого превращения в наличные деньги.

В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. Чаще всего используются агрегаты М₀ (наличные деньги); М₁ (наличные деньги, вклады до востребования); М₂ (наличные деньги, чеки, вклады до востребования и мелкие срочные вклады); М₃ (наличные деньги, чеки, любые вклады); L (наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги).

Сегодня в мире нет единого общего подхода к исчислению денежной массы и составу денежных агрегатов. Объясняется это прежде всего различным составом депозитных счетов и денежных инструментов. В США, например, распространенной формой депозитов являются чековые вклады, т.е. вклады до востребования, владельцы которых для расчетов могут выписывать чеки. В России эта форма счетов и расчетов не развита.

Поэтому количество и состав денежных агрегатов в разных странах неодинаковы: в ФРГ и Швейцарии — три, в США — четыре, в Великобритании — пять, во Франции — десять.

Так, в США

· агрегат М₁включает наличные деньги (например, М₀) + дорожные чеки + депозиты до востребования + средства на банковских счетах до востребования (беспроцентные вклады) и других транзакционных процентных счетах + другие краткосрочные депозиты);

М₂ = М₁ + деньги на мелких срочных депозитах + средства на депозитных счетах денежного рынка + акции взаимных фондов, обращающиеся на денежных рынках + средства по соглашениям РЕПО на короткие сроки + евродолларовые депозиты.

М₃ = М₂ + крупные (от 100 тыс. дол. и более) срочные депозиты + денежные средства взаимных фондов, обращающиеся на финансовых рынках + срочные счета РЕПО + срочные евродолларовые контракты;

М₄ (L) = М₃ + краткосрочные казначейские бумаги + корпоративные ценные бумаги (эмитированные компаниями) + сберегательные облигации + банковские акцепты.

В России принята следующая система денежных агрегатов:

М₀ — наличные деньги у населения в кассах некредитных организаций.

М₁ = М₀ + остатки на расчетных, текущих и других счетах в банках + вклады в коммерческих банках + депозиты до востребования в Сбербанке России;

М₂ = М₁ + срочные вклады в коммерческих банках и в Сбербанке России;

М₃ = М₂+ депозитные и сберегательные сертификаты и облигации государственных займов.

Вопросы для сапопроверки

1. Что такое денежная система?

2. Назовите основные элементы денежной системы.

3. Какие типы денежных систем вы знаете? Что лежит в основе их классификации?

4. Назовите два типа, две формы и четыре вида денег.

5. Охарактеризуйте три вида золотого монометаллизма.

6. Каковы причины демонетизации золота?