Задача 5.3

Величина инвестиционных затрат по проекту составляет 80 млн. руб. Предполагается, что проект будет приносить доход в течение 3 лет по 40 млн. руб. ежегодно. Норма дисконта Е - 10%. Определить период окупаемости инвестиций.

Решение.

Исходя из расчетов, период окупаемости находится между 2 и 3 годом. Рассчитаем остаток года, в котором наступит окупаемость инвестиций:

80 = 36 + 33,04 + 30,04 • х;

X = 10,96: 30,04 = 0,36 года.

Срок окупаемости = 2 + 0,36 = 2,36 года.

4. Внутренняя норма доходности (ВНД) - это норма дисконта (Е), при которой будущий доход от реализации проекта, в который вкладываются инвестиции, равен величине этих инвестиций.

ВНД находят путем решения следующего уравнения:

(5.7)

При единовременные инвестициях ВНД находится из уравнения:

(5.8)

Таким образом:

(5.9)

где Е1 и Е2 -произвольные значения нормы дисконта в %.

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос явля­ется он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемые инвестиции.

В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправда­ны, и может рассматриваться вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

Если сравнение альтернативных инвестиционных проектов по ЧДД и ВНД приводят к противоположным результатам, предпочтение следует от­давать ЧДД.

Ни один из перечисленных показателей сам по себе не является доста­точным для принятия проекта. Решение об инвестировании в проект долж­но приниматься с учетом значений всех перечисленных показателей.