Расчет показателей коммерческой эффективности проекта

Расчеты необходимые для определения коммерческой эффективности инновационного проекта можно провести с помощью следующей таблицы 10, где коэффициент дисконтирования определяется по формуле:

где t – шаг расчета, равный году расчета;

Е_n – принятая норма дисконта.

Полученное значение коэффициента дисконтирования берется с точностью до шестого знака.

Таблица 10. Расчет показателей коммерческой эффективности проекта

Показатели	Год

1. Эффект от инвестиционной деятельности	-5804710,89	-2230848,54
2. Эффект от операционной деятельности	-1359607,96	4913879,01	5043911,01	5173943,01	5303975,01	5434007,01
3. Поток реальных денег	-7164318,85	2683030,47	5043911,01	5173943,01	5303975,01	5434007,01
4. Коэффициент дисконтирования		0,847458	0,718184	0,608631	0,515789	0,437109
5. Дисконтированный поток реальных денег	-7164318,85	2273754,64	3622458,35	3149021,45	2735731,30	2375254,54
6. Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом	-7164318,85	-4890564,21	-1268105,86	1880915,59	4616646,89	6991901,44
ЧДД	6991901,44
ДСИ	7695260,50
ИД	1,91		-3336715,11	-1009849,41	1026844,60	2807749,62

Динамику потока реальных денег необходимо показать на графике с выделением эффекта от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности (рис. 2).

Рис.2. Динамика потока реальных денег.

Сумма дисконтирования денежных потоков будет составлять остаток ликвидных средств в соответствующий период.

На основании данных таблицы 10 производится расчет основных показателей эффективности проекта по следующим формулам.

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) вычисляем по формуле:

где P_t – результаты, достигаемые на шаге расчета t;

З_t – затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта).

2. Индекс доходности (ИД) определяется:

где ДСИ – дисконтированная стоимость инвестиций (сумма дисконтированных капиталовложений).

3. Внутренняя норма доходности (ВНД) определяется по формуле:

где Е₁ – меньшая из двух ставок, при которой ЧДД>0;

Е₂ – большая из двух ставок, при которой ЧДД<0.

Разница между ставками не должна превышать двух-трех процентных пункта.

ВНД=51,33%

Полученное значение ВНД показываем на графике зависимости ЧДД от нормы дисконта.

Рис. 3. График зависимости ЧДД от нормы дисконта

4. Срок окупаемости рекомендуется определять с учетом фактора времени (с дисконтированием). Результаты расчета оформить в виде таблицы 11.

Таблица 11. Расчет срока окупаемости проекта.

Показатели	Год

1. Денежные поступления	-1359607,96	4913879,01	5043911,01	5173943,01	5303975,01	5434007,01
2. Коэффициент дисконтирования		0,847458	0,718184	0,608631	0,515789	0,437109
3. Текущая стоимость денежных поступлений	-1359607,96	4164304,25	3622458,35	3149021,45	2735731,30	2375254,54
4. Текущая стоимость денежных поступлений нарастающим итогом	-1359607,96	2804696,29	6427154,64	9576176,09	12311907,39	14687161,94
5. Дисконтированная стоимость инвестиций
	Срок окупаемости
лет	2,06
месяцев	24,7