2015-04-23
4156
Целью финансового анализа является оценка информации, содержащейся в отчетности, сравнение имеющихся сведений и создание на их базе новой информации, которая послужит основой для принятия тех или иных решений.
Выбор глубины и масштаба анализа, а также конкретных параметров и инструментов (методов) анализа зависит от конкретных задач, которые ставит перед собой пользователь с целью получения полезной для него информации.
Для анализа показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности используют различные общепринятые приемы, одним их которых и является расчет финансовых показателей.
Финансовый анализ, как правило, начинают с расчета финансовых показателей предприятия. Финансовые показатели объединяют в группы. Финансовые коэффициенты каждой группы характеризуют два аспекта анализа: для целей ликвидации и для целей функционирования предприятия.
В состав показателей каждой группы входят несколько общепринятых показателей и множество дополнительных, рассчитываемых в зависимости от целей анализа и управления. Цели анализа могут предполагать как комплексный анализ финансового положения предприятия, так и сравнительно простой анализ на базе основных аналитических финансовых коэффициентов, либо расчет одного из них.
|
|
|
Аналитические финансовые коэффициенты характеризуют соотношения между различными статьями бухгалтерской (финансовой отчетности). Наиболее распространенные финансовые показатели, применяющиеся для анализа объединены в пять групп. В первую группу входят коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия.
Достаточно высокий уровень платежеспособности предприятия является обязательным условием возможности привлечения дополнительных заемных средств и получения кредитов. Также в эту группу входят показатели, позволяющие судить о возможности предприятия функционировать в дальнейшем. Так, показатель чистого оборотного капитала позволяет судить, насколько предприятие способно погасить свои краткосрочные обязательства и продолжить операционную деятельность.
Показатели платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами.
Финансовое положение предприятия характеризуется как устойчивое при достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия.
Низкое значение коэффициентов платежеспособности и ликвидности свидетельствует о возможности возникновения проблемы наличности на предприятии, но в то же время очень большое значение коэффициентов может говорить о невыгодном вложении средств в оборотные активы.
|
|
|
Для характеристики показателей оценки платежеспособности и ликвидности предприятия представим их в таблице 12.2.
Таблица 12.2
Показатели оценки ликвидности и платежеспособности
| Показатель | Экономическое содержание | Рекомендуемые значения, тенденции | |
| 1 | 2 | 3 | |
| 1. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности | |||
| 1.1. Коэффициент текущей платежеспособности | Характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами | От 1 до 2, не менее 2 | |
| 1.2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности | Каковы возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и привлечением для ее погашения дебиторской задолженности | 0,7 - 0,8 | |
| 1.3. Коэффициент абсолютной ликвидности | Какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. | 0,2 - 0,3 | |
| 2. Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности | |||
| 2.1. Структура активов по их ликвидности | Позволяет оценить реальную платежеспособность в зависимости от возможного обращения активов в деньги | ||
| 2.2. Чистый оборотный капитал | Превышение оборотных активов над краткосрочной кредиторской задолженностью. Часть оборотных активов, которая финансируется собственным капиталом и долгосрочными заемными средствами | Рост показателя в динамике - положительная тенденция | |
| 2.3. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала. | Характеризует долю чистого оборотного капитала в денежных средствах. | 0 - 1, рост в динамике - положительная тенденция | |
| Продолжение табл. 12.2 | |||
| 1 | 2 | 3 | |
| 2.4. Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала. | Характеризует долю чистого оборотного капитала, связанного в нереализованных запасах. | Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже | |
| 2.5. Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов. | Характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств. | 0,5 -0,7 | |
| 2.6. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. | Характеризует общее соотношение расчетов по видам задолженности предприятия. | ||
| 2.7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям | Характеризует соотношение расчетов за приобретенную и поставленную продукцию. | ||
Во второй группе объединяют показатели финансовой устойчивости, которые также называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции его платежеспособности и финансовой стабильности развития.
Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства.
Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств. По показателям финансовой устойчивости можно определить допустимые доли заемных и собственных источников финансирования, определить будущую финансовую политику в области предоставления предприятию дополнительных займов. Для характеристики показателей финансовой устойчивости предприятия представим их в таблице 12.3.
Таблица 12.3
Показатели финансовой устойчивости
| Показатель | Экономическое содержание | Рекомендуемые значения, тенденции |
| Коэффициент автономии | В какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала | Более 0,5 |
| Коэффициент заемного капитала | Обратный коэффициенту автономии. Отражает долю заемных средств в источниках финансирования | Менее 0,5 |
| Мультипликатор собственного капитала | Отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие, и собственного капитала | |
| Коэффициент финансовой зависимости | В какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала. Показывает также меру способности предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность | Менее 0,7. Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости |
| Коэффициент долгосрочной финансовой независимости | Степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников финансирования | |
| Продолжение табл. 12.3 | ||
| Коэффициент покрытия процентов | Насколько полученная прибыль обеспечивает выплату процентов по займам. Иначе, сколько раз предприятие в течение периода заработало средств на выплаты процентов по займам | Более 1 |
| Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций | Показывает долю инвестированного капитала, иммобилизованного в основные средства | |
| Коэффициент структуры долгосрочных вложений | Какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств | |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия | Более 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия |
| Коэффициент маневренности | Какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия | 0,2 - 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневрирования |
Показатели рассчитываются по данным на определенную отчетную дату, либо средним за период. Третью группу представляют показатели деловой активности. Их также называют коэффициентами управления активами, а также показателями оценки результатов хозяйственной деятельности, объединив с показателями рентабельности.
|
|
|
|
|
|
Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли. Например, как быстро дебиторская задолженность превращается в наличность, каков возраст запасов и т.д. Они позволяют определить оптимальный размер и структуру активов с позиции функционирования предприятия. Величина активов должна быть достаточна и оптимальна для выполнения производственной программы предприятия. И недостаток и избыток активов ведет к дополнительным расходам. Показатели данной группы характеризуют направления использования предприятием своих активов для получения доходов и прибыли. Система используемых в финансовом анализе показателей деловой активности приведена в таблице 12.4.
Приведенные в таблице коэффициенты характеризуют эффективность использования предприятием своих совокупных активов или какого-либо их вида.
Таблица 12.4
Показатели деловой активности
| Показатель | Экономическое содержание | Рекомендуемые значения, тенденции |
| 1 | 2 | 3 |
| Оборачиваемость активов | Измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли | Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости |
| Оборачиваемость запасов | Какова скорость реализации запасов | " |
| Фондоотдача | Отражает сколь выручки получено на рубль основных фондов | " |
| Продолжение табл. 12.4 | ||
| 1 | 2 | 3 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | Сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность | " |
| Время обращения дебиторской задолженности | Представляет собой средний период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности. Используется для оценки системы расчетов с дебиторами | " |
| Средний возраст запасов | Как долго содержались запасы, т.е. как долго деньги связаны в запасах | " |
| Операционный цикл | Какое количество дней необходимо для превращения запасов и дебиторской задолженности в денежные средства | " |
| Оборачиваемость готовой продукции | Как долго деньги связаны в готовой продукции | " |
| Оборачиваемость оборотного капитала | Скорость оборота всех оборотных ресурсов предприятия (сколько выручки приносит рубль оборотных активов) | " |
| Оборачиваемость собственного капитала | Скорость оборота собственного капитала, его активность | " |
| Оборачиваемость общей задолженности | Сколько требуется оборотов для оплаты всей задолженности | " |
| Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженность по кредитам) | Сколько требуется оборотов для оплаты задолженности по кредитам | " |
Они показывают, какой объем выручки обеспечивает каждый рубль активов, как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности предприятия. Показатели рентабельности это четвертая группа финансовых показателей. Показатели рентабельности позволяют получить обобщенную оценку деятельности предприятия.
С помощью показателей этой группы оценивают рентабельность собственного капитала предприятия, рентабельность производимой и реализуемой им продукции, общую рентабельность предприятия.
Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственниками капиталом.
Показатели, используемые для оценки рентабельности, приведены в таблице 12.5.
Таблица 12.5
Показатели рентабельности
| Показатель | Экономическое содержание | Рекомендуемые значения, тенденции |
| 1 | 2 | 3 |
| Рентабельность активов (коэфф экономической рентабельности) | Насколько эффективно предприятие использует активы. С точки зрения инвестиций, позволяет оценить возможную прибыль при осуществлении вложений | |
| Рентабельность собственного капитала (коэфф. финансовой рентабельности) | Какова эффективность (отдача) использования акционерного капитала. С точки зрения инвестиций, отражает окупаемость капиталовложений акционеров | Должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств |
| Продолжение табл. 12.5 | ||
| 1 | 2 | 3 |
| Рентабельность реализации (коэфф. Коммерческой рентабельности) | Какова прибыль от операционной деятельности (рассчитывается по валовой и чистой прибыли) | |
| Рентабельность текущих затрат | Какова эффективность затрат, осуществленных на производство продукции | Динамика показателя может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью продукции |
| Рентабельность инвестированного (используемого) капитала | Какова эффективность использования собственного капитала и привлеченных на долгосрочной основе заемных средств | |
| Рентабельность инвестиций | Какова прибыльность инвестиционной деятельности |
При оценке показателей следует провести сравнительный их анализ с существующими нормативными и среднеотраслевыми значениями или показателями аналогичных предприятий, для того, чтобы знать, насколько предприятие соответствует этим критериям и прогнозировать развитие деятельности предприятия.
Контрольные вопросы
1. Что такое экономический анализ и каковы его основные задачи?
2. Какова роль экономического анализа как функции управления?
3. Что является предметом и объектами экономического анализа?
4. Каковы основные признаки классификации видов экономического анализа и как характеризуется каждый из этих видов?
5. Кому и зачем нужен анализ финансовой отчетности?
6. Какие способы и приемы характерны для анализа финансовой отчетности?
7. Каково содержание анализа финансовой отчетности?
8. Какие задачи стоят перед анализом финансовой отчетности?
9. Какую роль играет анализ финансовой отчетности в принятии оптимальных управленческих решений?
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Учебное пособие содержит теоретический материал по основным темам дисциплины «Бухгалтерский учет и анализ», нормативные акты и вопросы для самоконтроля.
В первой теме кратко изложены основы бухгалтерского учета, знания которых позволяют приступить к изучению остальных тем курса.
В темах 2-10 представлена специфика бухгалтерского учета отдельных видов имущества промышленного предприятия, источников его образования, а также процессов снабжения производства и реализации продукции.
В теме 11 представлены современные подходы к формированию финансовой отчетности организации.
Двенадцатая тема кратко освещает вопросы финансового анализа.
Пособие может быть полезно студентам, магистрантам, аспирантам и преподавателям, а также работникам промышленных предприятий и в частности специалистам экономических служб.
