Определение темпа роста дивидендов (g)

Для определения темпа роста дивидендов (g) используются следующие переменные:

1) Балансовая стоимость собственного капитала компании (СК) – первоначально берется из раздела III бухгалтерского баланса (ф.1).

СК = Уставный капитал + Добавочный капитал + Резервного капитал + Нераспределенная прибыль.

Нераспределенной прибыли направляется на увеличение СК в следующем периоде (будем считать, что остальные составляющие СК не меняются).

2) Рентабельность собственного капитала ROE

ROE = Чистая прибыль / СК

3) Чистая прибыль направляется на выплату Дивидендов, остаток - Нераспределенная прибыль.

4) Коэффициент реинвестирования прибыли k_r:

k_r = Нераспределенная прибыль / Чистая прибыль.

5) Коэффициент выплаты дивидендов из прибыли k_d:

k_d = Дивиденды / Чистая прибыль;

k_d = 1– k_r.

Темп роста дивидендов (g) можно найти непосредственно из исходных данных, или упрошено, по формуле:

g = ROE * k_r

где

ROE — рентабельность собственного капитала;

k_r — коэффициент реинвестирования прибыли.