Ценные бумаги как объект гражданских правоотношений

Понятие ценной бумаги впервые сформулировано в Германии В середине XIX в. Толь называл ценной бумагой всякий документ имущественно-правового содержания.

В советском гражданском праве понятие ценных бумаг было впервые дано в Основах гражданского законодательства Союза ССР и республик 1991 г., ст.31 которых определяла, что ценными бумагами признаются документы, удостоверяющие имущественное право, которое может быть осуществлено только по предъявлении подлинника этого документа.

В Законе "О ценных бумагах и фондовой бирже" ценные бумаги определены как "денежные документы, которые удостоверяют право владения или отношения займа, определяют взаимоотношения между выпустившим их лицом и их владельцем и предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих 1-з этих документов, остальным лицам".

Необходимо отметить, что понятие ценных бумаг вкладывается из совокупности различных функций, которые они выполняют в гражданском и торговом обороте.

В частности, ценные бумаги:

♦ перераспределяют денежные средства между отраслями исферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения и т.д.;

♦ предоставляют определенные дополнительные права еевладельцам, помимо права на капитал. Например, правона участие в управлении, дополнительную информацию,первоочередность в определенных ситуациях и т.д.;

♦ обеспечивают получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Права, которые составляют содержание ценных бумаг, могут принадлежать к различным категориям субъективных прав. Чаще всего, они принадлежат к обязательственным правам, но также могут быть вещными правами, правами членства в корпорации, представлять собой управомочие на совершение действий, затрагивающих чужую правовую сферу.

Обязательствевно-правовое содержание, например, имеют вексель, облигации и т.д.

Вещно-правоаое (но вместе с тем и обязательственно-правовое) содержание имеют товаро-распорядительные документы.

Право членства составляет существенную часть правомочий держателя акций.

Бумаги, в которых не выражено какое-либо право (почтовые марки, денежные знаки), не являются ценными бумагами.

Ценная бумага может добавочно выполнять легитимаци-онные функции кроме тех, которые присущи ей как определенному виду ценных бумаг. Такой случай мы имеем в отношении ценных бумаг, управомочивающих должника ис-

полнять обязательство не только по отношению к субъекту права, обозначенному в бумаге, но и каждому ее предъявителю. В юридической литературе за такими бумагами закрепилось название легитимацнонных ценных бумаг.

Виды ценных бумаг. Многообразие ценных бумаг делает необходимой их классификацию. Такая классификация возможна по различным признакам.

Традиционной в теории ценных бумаг является классификация их на:

♦ бумаги на предъявителя (составленные на предъявителя);

♦ ордерные ценные бумаги (составленные по приказу определенного лица);

♦ именные ценные бумаги (составленнысна имя определенного лица).

Бумагой на предъявителя является ценная бумага, держатель которой легитимирован в качестве субъекта выраженного в ней права, то есть для легитимации держателя документа достаточно лишь предъявление бумаги (это могут быть государственные облигации, сберегательные сертификаты и др.).

Бумаги на предъявителя представляют собой объекты прав, на которые распространяются по общему правилу все положения о вещных правах на имущество: они могут быть отчуждены и заложены на общих основаниях.

Если бумага фигурирует в сделке, как это чаще всего бывает, в качестве вещи, определяемой родовыми признаками, право собственности переходит с момента ее передачи (ст.128 ГК), если же бумага является предметом сделки в качестве индивидуально-определенной вещи (например: через указание номера бумаги), право собственности возникает с момента заключения договора.

Итак, ценная предъявительская бумага - это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не нуждается нн в какой регистрации.

Ордерной ценной бумагой является документ, держатель которого легитимирован в качестве субъекта выраженного в нем права, если на нем останавливается непрерывный ряд передаточных надписей. Ордерная бумага передается путем совершения передаточной надписи (индоссамента).

Передаточная надпись является только оформлением пе-

редачи права на ценную бумагу и для передачи ордерной бумаги недостаточно одного совершения индоссамента. Необходимо еще и соглашение о переходе права на бумагу.

Передача права на ордерную бумагу означает переход выраженных в ней прав от индоссанта к индоссату. Приобретатель получает право на ордерную бумагу и право из ордерной бумаги, если он приобрел право собственности на бумагу, дошедшую до него на основании непрерывного ряда передаточных надписей. В его лице в таком случае соединяются материальный и формальный кредитор. Приобретенное им право является автономным и не зависит от прав его предшественников.

Именной ценной бумагой является такая ценная бумага, которая легитимирует своего держателя в качестве субъекта выраженного в ней права, если он назван в качестве такового в тексте самой бумаги.

Именная ценная бумага - характеризуется, прежде всего, тем, что имя владельца зафиксировано на ее бланке и (или) в реестре собственников, который может вестись в обычной документарной и (или) электронной формах.

Именная ценная бумага обладает двумя важными свойствами:

- во-первых, всегда известен ее' владелец;

- во-вторых, поскольку в силу первого ее свойства, всеоперации с ней обычно подлежат фиксации, регистрации,постольку эти операции становятся доступными для налогообложения со стороны государства.

Ценная предъявительская бумага в определенных ситуациях тоже фактически превращается в именную. Это связано с процессами хранения пакетов таких бумаг, например, в коммерческих банках и превращением последних в представителей владельцев ценных бумаг на предъявителя. Сданная на хранение в банк предъявительская бумага имеет конкретного владельца, заключившего соответствующий договор с банком, а значит, по сути, она превращается в именную с точки зрения правовых отношений.

Бездокументарная (безбумажная) ценная бумага - это всегда именная ценная бумага, так как в электронной памяти она зарегистрирована на определенное физическое или юридической лицо.

Однако переход от документарной к бездокументарной форме неизбежно сопровождается тем, что с одной стороны, ценная бумага может утрачивать некоторые свои свойства, связанные именно с ее материальным носителем, а с другой -приобретать новые качества, которые возникают в силу ее "электронного" характера.

В этом смысле можно сказать, что документарная (бумажная) и бездокументарная (безбумажная) формы - это не просто формы, а стадии развития ценной бумаги, переход одного качества в другое.

Строго говоря, ценная электронная бумага - это уже не традиционная ценная бумага, а электронная форма учета владельцев капитала, обладающих заранее обозначенными правами и соответствующими обязательствами по отношению к пользователю этого капитала.

Перечень разновидностей ценных бумаг, которые могут выпускаться в Украине, дан в ст.З Закона "О ценных бумагах и фондовой бирже" (в редакции от 3 июня 1999 г.).

К ним законодатель относит:

1. Акции;

2. Облигации внутренних и внешних государственныхзаймов;

3. Облигации местных займов;

4. Облигации предприятий;

5. Казначейские обязательства республики;

6. Сберегательные сертификаты;

7. Инвестиционные сертификаты;

8. Векселя;

9. Приватизационные бумаги.

Акцией признается ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждающая членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им. Она дает право ее владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.

Облигация определяется как ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее собственником денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней

срок с требованием фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Выпускаются облигации следующих видов:

1) облигации внутренних и внешних государственныхзаймов;

2) облигации местных займов;

3) облигации предприятий.

Облигации могуть выпускаться именными и на предъявителя, процентными и беспроцентными, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения.

Срок, на который выпускаются облигации, в Украине не ограничен. В то же время одним из основных моментов, определяющих уровень доходности по облигациям, является величина периода их обращения.

Эмиссия облигаций может осуществляться практически всеми субъектами предпринимательской деятельности, за исключением инвестиционных фондов и инвестиционных компаний, которым это запрещено п. 17 Положения об инвестиционных фондах и Инвестиционных компаниях.

Казначейскими обязательствами признаются ценные бумаги, размещаемые исключительно на добровольных началах среди населения и подтверждающие внесение их собственниками денежных средств в бюджет, и дающие право на получение финансового дохода.

В Украине могут выпускаться такие виды казначейских обязательств:

♦ долгосрочные (от 5 до 10 лет);

♦ среднесрочные (от 1 до 5 лет);

♦ краткосрочные (до 1 года).

Решение о выпуске краткосрочных казначейских обязательств принимается Министерством финансов Украины.

В соответствии с Порядком применения векселей Государственного казначейства, утвержденным постановлением Кабинета Министров Украины 27 июня 1996 г. осуществлены первые выпуски специального вида казначейских ценных бумаг - векселей Государственного казначейства.

Сберегательным сертификатом является письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему.

Законодательство Украины предусматривает следующие виды сберегательных сертификатов:

1) срочные (под определенный договорной процент на

2) до востребования;

3) именные;

4) на предъявителя.

Именные сертификаты не подлежат обращению, а их продажа (отчуждение) другим лицам является недействительной.

В Украине сберегательные сертификаты существуют, как правило, в бумажной форме.

Инвестиционный сертификат - это ценная бумага, которая выпускается инвестиционным фондом или инвестиционной гомпанией и дает его владельцу право на получение дохода в виде дивидендов.

Правовой статус инвестиционных сертификатов нормативно закреплен в Положении об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях, утвержденном Указом Президента от 19 февраля 1994 года "Об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях".

Инвестиционные сертификаты могут быть:

♦ именными;

♦ на предъявителя.

Вексель - это ценная бумага, которая удостоверяет безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить после наступления срока определенную сумму денег собственнику векселя (векселедержателю).

В Украине могут выпускаться и обращаться простой и переводной вексель.

Простым векселем называется вексель, по которому обязательство безусловной уплаты указанной в нем суммы берет на себя лицо, выдавшее вексель (векселедатель).

Простой вексель называют еще соло-векселем, что не совсем верно. Соло-вексель, это вексель, выданный в единственном экземпляре, уникат, в противоположность векселю, выданному в нескольких экземплярах (образцах), а по отношению к простому векселю - это вексель, на котором есть только одна подпись - подпись плательщика (векселедателя),

Переводным векселем называется вексель, по которому обязательство уплаты указанной суммы перекладывается на третье лицо, которому векселедатель дает простое и ничем не обусловленное предложение уплаты этой суммы кредитору (векселедержателю).

Приватизационные бумаги появились в Украине после принятия Верховной Радой пакета законов, направленных на приватизацию государственного имущества: "О приватизации имущества государственных предприятий", "О приватизации небольших государственных предприятий", "О приватизационных бумагах".

Эти государственные ценные бумаги удостоверяют право собственника на безвозмездное получение в процессе приватизации части имущества государственных предприятий, государственного жилищного фонда и земельного фонда.

В соответствии со ст. 1 Закона "О приватизационных бумагах" выпускаются приватизационные бумаги трех видов:

♦ имущественные сертификаты;

♦ жилищные чеки;

♦ земельные боны;

Право на получение в собственность приватизационных бумаг имеют все граждане Украины, которые постоянно проживали или переехали на постоянное проживание в Украину до 1 января 1992 года.

С целью защиты имущественных интересов держателей предусмотрен выпуск только именных приватизационных бумаг.

Приватизационные бумаги не подлежат свободному обращению. Они не могут быть использованы для осуществления расчетов или в качестве залога для обеспечения платежей или кредита.

Дивиденды или проценты на приватизационные бумаги не начисляются.

Приватизационные бумаги могут обмениваться на документы, свидетельствующие право собственности на приобретенные объекты приватизации лично гражданами или же через финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании, доверительные общества).

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРА ТУРА

1. Корнеев В. Правовий режим функщонування ринкуобл1гащй внутр1шньо'1 державно!" позики // Право Украши.

- 1999. - № 11. - С. 41-45.

2. Красавчикова Л.О. Личная жизнь граждан под охраной закона. - М.: Юрид. лит-ра, - 1983.

3. Лунц Л.А. Деньги и денежные обязательства в гражданском праве. - М.: Статут, 1999. - С. 23-145.

4. Нерсесов НО. О бумагах на предъявителя с точкизрения гражданского права // В кн.: Избранные труды нопредставительству и ценным бумагам в гражданском праве.

- М.: Статут, 1998. - С. 137-282.

5. Палиюк В.П. Моральный (неимущественный) вред. -К.: Право, 1999.

6. Ромовсъка 3. Особист! немайнов! права ф1зичних оаб// Украшське право. - 1997. - Число 1. - С. 47-60.