Слияния и поглощения представляют собой процедуру смены

собственника или изменения структуры собственности компании, являясь конечным звеном в системе мер по ее реструктуризации. Целью слияний и поглощений является увеличение благосостояния акционеров и достижение конкурентных преимуществ на рынке.

В результате слияния несколько компаний объединяются в одну. При этом существует одна "приобретающая" компания, выступающая инициатором подобной сделки и обладающая более мощным экономическим потенциалом. Отличительной чертой сделки слияния компаний является то, что акционеры "приобретаемой" компании после объединения сохраняют свои права на акции, но уже нового, объединенного акционерного общества.

Процедуру поглощения отличает то, что здесь приобретающая

(поглощающая) компания выкупает у акционеров приобретаемой (поглощаемой) компании все или большую часть акций. Таким образом, акционеры поглощаемой компании теряют свои права на долю в капитале новой объединенной компании.

Все слияния и поглощения делятся на две группы – расширение бизнеса и выделение бизнеса.

Основная классификация слияний и поглощений при расширении бизнеса основана на объединяемых типах деятельности. Согласно этому признаку слияния и поглощения делятся на:

· горизонтальные;

· вертикальные;

· конгломератные.

Горизонтальные слияния предполагают объединение компаний, функционирующих и конкурирующих в одной области деятельности.

Вертикальными слияниями называются объединения компаний, относящихся к разным стадиям одного производственного процесса.

Основным принципом, лежащим в основе теории слияний,

является синергетический эффект от слияния. Стоимость компании, образованной в результате слияния, превышает сумму стоимостей ее составляющих частей, т.е. 2+2 =5.

Например, если компания А сливается с компанией В, то в формульном выражении это выглядит следующим образом:

V (AB) > V(A) + V(B)

13)

Место экономики туризма в народном хозяйстве.