Анализ рыночной стоимости капитала предприятия

Рыночная стоимость капитала предприятия зависит от влияния нескольких факторов: размера собственного капитала, рентабельности чистых активов по чистой прибыли, средневзвешенной стоимости капитала. На основе этих показателей рассчитывают экономическую добавленную стоимость (ЭДС) предприятия по формуле

Э

где R_ск – рентабельность собственного капитала по чистой прибыли

(эффект финансового рычага);

ССК - средневзвешенная стоимость капитала предприятия.

Если величина экономической добавленной стоимости положительна, то в результате финансовой деятельности организация увеличила рыночную стоимость капитала. В противном случае рыночная стоимость капитала уменьшилась.

Рыночная стоимость капитала (К_рс) определяется по формуле:

Чем больше величина экономической добавленной стоимости, тем выше рыночная цена капитала предприятия. Ее увеличение возможно за счет роста чистой прибыли предприятия, увеличения собственного капитала, выпуска дополнительных акций, рациональной структуры собственного капитала.

Пример. По данным табл. 13.5 рассчитаем экономическую добавленную стоимость и рыночную стоимость капитала предприятия.

В 2007 г. экономическая добавленная стоимость и рыночная стоимость капитала были равны:

Э тыс. руб.

тыс. руб.

В 2008 г. экономическая добавленная стоимость и рыночная стоимость капитала были равны:

тыс. руб.

тыс. руб.

Таким образом, В 2008 г. рыночная стоимость собственного капитала увеличилась, что является положительным фактором.