Решение. 1. Размер чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов составит

1. Размер чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов составит:

П_{ч д} = 12000,0 х 0,15 = 1800,0 тыс. руб.

2. Размер дивидендного покрытия для привилегированных акций составит:

П_{ч пр} = 1800 х 0,1 = 180 тыс. руб.

3. Доход на одну привилегированную акцию составит:

Д_{а пр} = 180/800 = 0,225 тыс. руб.

4. Размер чистой прибыли, подлежащей распределению по обыкновенным акциям:

П_ч ^об = 1800,0 – 180,0 = 1620,0 тыс. руб.

5. Доход на одну обыкновенную акцию составит:

Д_{а об} = 1620 / 3500 = 0,462 тыс. руб.

Денежный поток на акцию (ДП_а) рассчитывается следующим образом:

,

где П_ч^об – чистая прибыль, подлежащей распределению по обыкновенным

акциям, тыс. руб.,

А – амортизационные отчисления, тыс. руб.;

К_оа – общее число обыкновенных акций в обращений, ед.

Значение данного показателя характеризует объем денежных средств от хозяйственной деятельности в расчете на одну акцию и используется для оценки денежных поступлений для выплаты дивидендов и других расходов.

Пример. По результатам хозяйственной деятельности предприятия, величина чистой прибыли, подлежащей распределению по обыкновенным акциям, составляет 600,0 тыс. руб., амортизационные отчисления - 170,0 тыс. руб., общее количество обыкновенных акций - 4800, в обращении находится 4400 акций. Требуется рассчитать величину денежного потока на обыкновенную акцию.

тыс. руб.

Ценность акции (Ц_ак) характеризует отношение рыночной цены акции к доходам на акцию. Ценность акции определяется следующим образом

где Ц_{р ак} – рыночная цена акции, тыс. руб.,

Д_{а об} - доход на одну обыкновенную акцию, тыс. руб.

Значение данного показателя показывает, какую сумму готовы платить инвесторы в данный момент на один рубль дохода на акцию.

Ценность акций служит индикатором спроса на них. Значение данного показателя отражает доходность предприятия в настоящее время и на перспективу. Увеличение показателя в динамике указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрый рост прибыли данного общества по сравнению с другими обществами. Этот показатель называют также мультипликатором дохода.

Коэффициент покрытия дивидендов (К_пд) рассчитывается следующим образом:

где ОП – обязательные платежи из чистой прибыли, тыс. руб.;

Ц_оа – средняя номинальная (или рыночная) стоимость обыкновенных

акции, тыс. руб.

Данный коэффициент характеризует финансовую возможность предприятия выплатить дивиденды владельцам обыкновенных акции.

Рентабельность акции (R_ак) характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции предприятия. В крупных предприятиях, расширяющих свою деятельность путем капитализации большей части прибыли, значение этого показателя невелико.