Правовые обязательства и требования

Договорные ограничения

Договор между предприятием и его кредиторами, или между предприятием и его привилегированными акционерами может включать ограничения на активы предприятия для защиты инвестированного капитала держателями привилегированных акций. Главное ограничение – это то, что дивиденды могут быть выплачены только из прибыли, полученной в период после того, как соглашение вступает в силу. Договоры по привилегированным акциям, которые предусматривают кумулятивные дивиденды для держателей таких акций, говорят о том, что не будет дивидендных платежей по обыкновенным акциям до тех пор, пока текущие и все невыплаченные привилегированные дивиденды не будут выплачены.

Установленные ограничения на ухудшение состояния капитала

Большинство законов предусматривают то, что дивиденды в форме наличных средств или имущества не могут превышать нераспределенную прибыль (накопленный доход) в форме наличных средств и акционерами может включать ограничения на актив плюс превышение курсовой стоимости ценной бумаги над ее номинальной стоимостью, оплаченное инвестором. Фирма может не выплачивать дивиденды, если собственный капитал (активы минус денежные обязательства) не превышают полную номинальную стоимость всех ценных бумаг, выпущенных в обращение, или, если ценная бумага не имеет первоначальной стоимости, то «легальный» или «объявленный» капитал (стоимость, объявленная советом директоров компании). Это требование гарантирует, что активы фирмы превышают задолженность фирмы на минимальный буфер. Этот буфер (номинальная стоимость ценных бумаг фирмы) может быть небольшим по отношению к активам и задолженностям фирмы, но это все-таки предоставляет некоторый защитный запас для кредиторов.