Рентабельность инвестиционных возможностей компании

Если компания не может рентабельно инвестировать, то доходы компании не могут использоваться для выплаты дивидендов. Нулевые дивидендные выплаты нередки для молодых, быстро растущих фирм с хорошими инвестиционными возможностями. Финансирование инвестиций из прибыли (внутреннее финансирование) может быть более предпочтительным, чем выплата дивидендов и финансирование инвестиций за счет продажи новых акций и облигаций, потому что акционеры фирмы предпочитают доход с капитала доходу в виде дивидендов. К тому же, увеличение внешнего капитала влечет за собой операционные издержки (к примеру, издержки размещения), которые полностью отсутствуют при использовании внутренних средств. Даже если текущие проекты не привлекательны, когда предполагаются доходные инвестиции в будущем, целесообразным может быть инвестирование текущей прибыли в ликвидные активы (к примеру, в легко реализуемые биржевые ценные бумаги), чтобы эти средства были доступны позднее для финансирования инвестиций.

Налоги