Корпорация «К»

Денежные потоки от активов за 2004 год (млн. руб.)

Операционные денежные потоки — 547

– Чистые капитальные затраты — 130

– Пополнения NWS = 330

= Денежные потоки от активов 87

Из вышеуказанного уравнения денежных потоков, данные потоки от активов в размере 87 млн руб. равны сумме денежных потоков кредиторам и акционерам. Мы рассмотрим их далее.

Для развивающейся корпорации не было бы необычным иметь отрицательные денежные потоки. Как мы увидим дальше, отрицательные денежные потоки означают, что компания получила больше денег путем займов и продажи акций, чем она выплатила в этом году кредиторам и акционерам.

Денежные потоки кредиторам и акционерам

Денежные потоки кредиторам и акционерам представляют собой чистые платежи кредиторам и владельцам в течение года. Они вычисляются похожим образом. Денежные потоки кредиторам — это выплаченные проценты минус чистые новые займы; денежные потоки акционерам — это выплаченные дивиденды минус, полученный новый капитал (акции).

Денежные потоки кредиторам. Глядя на отчет о прибыли и убытках в таблице 2.2, мы видим, что корпорация К выплатила 70 млн руб. в качестве процентов кредиторам. Из балансового отчета в таблице 2.1 мы видим, что долгосрочная задолженность увеличилась 454 – 408 = 46. Корпорация К выплатила 70 млн руб. в качестве процентов и заняла дополнительно 4б млн руб. Таким образом, чистые денежные потоки кредиторам равны:

Корпорация К

Денежные потоки кредиторам в 2004 году (в млн руб. )

Уплаченные проценты– 70

– Чистые новые займы= 46

= Денежные потоки кредиторам 24

Денежные потоки кредиторам иногда называют денежными потоками держателям облигаций, и мы будем использовать эти взаимозаменяемые термины.

Денежные потоки акционерам. Из отчета о прибыли и убытках мы видим, что уплаченные акционерам дивиденды составляют 103. Для получения суммы нового собственного капитала нам нужно посмотреть на счета обыкновенных акций (акционерный капитал) и выплаченный излишек (положительное сальдо). Этот счет говорит нам, сколько акции продала компания. В течение года этот счет вырос на 40, так что 40 млн руб. являются новым полученным собственным капиталом. При наличии таких данных мы имеем: