Корпорация «Сладкая жизнь»

Денежные потоки от активов за 2004 год (в млн руб.)

Операционные денежные потоки — 259

– Чистые капитальные затраты — 400

– Пополнения NWS = 4

= Денежные потоки от активов 181

«Сладкая жизнь» имела денежные потоки от активов 181. Чистая прибыль при этом положительная — 79. Является ли наличие отрицательного денежного потока от активов сигналом тревоги? Не обязательно. Денежные потоки являются отрицательными в основном из-за крупных инвестиций в основные средства. Если это хорошие инвестиции, то не стоит беспокоиться об отрицательных денежных потоках.

Денежные потоки кредиторам и акционерам. Мы видели, что «Сладкая жизнь» имеет денежные потоки от активов в размере 181. Отрицательность этого показателя означает, компания заняла больше денег в форме новых долгов и собственного капитала, чем она выплатила за год. Например, предположим, что мы знаем, что компания не продавала новых акций в этом году. Какими были денежные потоки акционерам? Кредиторам?

Так как она не продавала новых акций, то денежные потоки акционеров просто равны сумме выплаченных дивидендов в денежной форме.

Корпорация «Сладкая жизнь»

Денежные потоки акционерам за 2004 год (в млн руб.)

Выплаченные дивиденды — 30

– Чистый новый собственный капитал = 0

= Денежные потоки акционерам 30

Тогда из уравнения денежных потоков общая сумма денег выплаченных кредиторам и акционерам была — 181. Денежные потоки акционерам составили 30, тогда денежные потоки кредиторам должны равняться 181 – 30 = 211.

Денежные потоки кредиторам + денежные потоки акционерам = – 181

Денежные потоки кредиторам + 30 = – 181

Денежные потоки кредиторам = – 211

Так как денежные потоки кредиторам равны 21I, а выплаченные проценты 30 (из отчета о прибыли и убытках), то мы теперь можем определить чистые займы. Компания должна была взять кредит 241 в течение года, чтобы помочь финансированию расширения базы основных средств.

Корпорация «Сладкая жизнь»

Денежные потоки кредиторам в 2004 году

Уплаченные проценты – 30

– Чистые новые займы = – 241

= Денежные потоки кредиторам – 211

КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

2.4 а. Что такое уравнение денежных потоков? Объясните, что оно означает.

2.4 б. Каковы составляющие части операционных денежных потоков?

2.4 в. Почему выплаченные проценты не являются компонентом операционных денеж­ных потоков?