Операционные денежные потоки

В течение года корпорация «Сладкая жизнь» объем продаж 600 и себестоимость проданных товаров 300. Амортизация составила 150, выплаченные проценты 30. Налоги вычислялись прямолинейно, по ставке 34% Дивиденды составили 30. (Все суммы в миллионах рублей) Каковы были операционные денежные потоки корпорации? Почему они отличались от чистой прибыли?

Простейшим подходом будет составление отчета о прибыли и убытках. Затем мы сможем выбрать необходимые данные. Ниже приводится отчет о прибыли и убытках корпорации «Сладкая жизнь»

Корпорация «Сладкая жизнь»

Отчет о прибыли и убытках за 2004 год (млн. руб.)

Чистый объем продаж 600

Стоимость проданных товаров 300

Амортизация 150

Прибыль до вычета процентов и налогов 150

Выплаченные проценты 30

Налогооблагаемый доход 120

Налоги 41

Чистая прибыль 79

Добавление к капитализированной прибыли 49

Дивиденды 30

Таким образом, чистая прибыль корпорации «Сладкая жизнь» составила 79 млн руб. Теперь мы имеем все необходимые цифры. Вспоминая пример с корпорацией К и таблицу 2.3, мы имеем:

Корпорация «Сладкая жизнь»

Операционные денежные потоки за 2004 год (млн. руб.)

Прибыль до уплаты процентов и налогов + 150

+Амортизация – 150

– Налоги = 41

= Операционные денежные потоки 259

Как показывает данный пример, операционные денежные потоки отличаются от чистой прибыли, потому что при вычислении чистой прибыли вычитаются амортизация и уплаченные проценты. Если вы вспомните наши предыдущие рассуждения, мы не вычитаем эти показатели при вычислении операционных денежных потоков, так как амортизация не является расходом в денежной форме, а проценты являются финансовыми, а не операционными (производственными) расходами.

Чистые капитальные затраты. Предположим, что на начало года чистые основные средства составляли 500, на конец — 750. Каковы были чистые капитальные затраты за год?

Из отчета о прибыли и убытках корпорации «Сладкая жизнь» знаем, что амортизация за год составила 150. Чистые основные средства увеличились на 250. Таким образом, «Сладкая жизнь» потратила 250 вместе с дополнительными 150, всего 400.

Изменения чистого оборотного капитала и денежных потоков от активов. Предположим, что «Сладкая жизнь» начала год с оборотными средствами в размере 2130 и текущими обязательствами 1620. Соответствующие цифры на конец года — 2260 и 1710. Каково было пополнение NWC в течение года? Чему равны денежные потоки от активов^. Как эти данные отличаются от чистой прибыли?

Чистый оборотный капитал на начало года 2130 – 1620.= 510. На конец года 2260 – 1710 = 550. Увеличение NWS составило 550 – 510 =40. Собирая все полученные результаты, мы получаем: