Если менеджмент депозитных и кредитных операций банка связан с конкретными юридическими и физическими лицами, то менеджмент рынка ценных бумаг, в основном, обезличен.
В соответствии с лицензией Банка России коммерческие банки вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции:
- с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа;
- с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета;
- с ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии;
- а также вправе осуществлять доверительное управление ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами.
В зависимости от вида операций коммерческие банки могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве эмитента, финансового инвестора и посредника в отношении сторонних эмитентов и инвесторов. Это значит, что банки сами могут выпускать на рынок ценных бумаг свои акции, облигации, векселя, сертификаты и т.п., могут купить ценные бумаги других эмитентов, а также могут взять на себя роль посредника в продаже и перепродаже ценных бумаг или в получении дохода по ним.
Кроме этого, банки могут взять на себя обязательства по хранению ценных бумаг и других ценностей, а также обязанности по управлению чужой собственностью.
По своему содержанию ценные бумаги можно разделить:
- отражающие отношения долга (займа) – долговые обязательства, облигации, сертификаты и т.п.;
- отражающие отношения собственности – акции.
Ценные бумаги могут быть рыночные и нерыночные.
Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на открытом рынке, нерыночные – эмитируются для привлечения средств на депозит.
Российское законодательство различает два вида деятельности на рынке ценных бумаг, связанных с учетом прав инвестора на ценные бумаги:
- регистраторская;
- депозитная.
Регистраторы (реестродержатели) выступают в роли посредников во взаимоотношениях владельцев акций (акционеров) и эмитентов (акционерных обществ), обеспечивая эмитентов информацией о владельцах ценных бумаг и способствуя акционерам в реализации их прав по ценным бумагам (участие в собраниях акционеров, получение дивидендов и получение информации о деятельности акционерных обществ).
Депозитарии в основном обеспечивают оборот ценных бумаг, предоставляя услуги по своевременной фиксации прав владельцев по приобретенным ими ценным бумагам.
Депозитарная деятельность выступает в двух формах:
- кастодиальная (розничная) депозитарная деятельность, направленная на обслуживание инвесторов (в основном частных лиц и консервативных институциональных инвесторов), образовалась из оказываемых банками услуг по сейфингу (сейфовому хранению ценностей клиентов, в том числе и принадлежащих клиентам ценных бумаг, выпускаемых в документарной форме);
- расчетная (оптовая) депозитарная деятельность, в основном направленная на обслуживание брокеров, дилеров и крупных институциональных инвесторов, образовалась из деятельности клиринговых центров, организующих исполнение сделок, заключенных на организованных рынках ценных бумаг как в части денежных расчетов, так и в части встречной передачи ценных бумаг.
Риски, связанные с обоими видами депозитарной деятельности, подобны рискам, возникающим при осуществлении сейфинга, или рискам, возникающим при оказании клиентам расчетных услуг.
Базельский комитет, в частности, рассматривает безналичные расчеты (т.е. деятельность расчетных депозитариев) как составную часть банковской деятельности.
Рынок ценных бумаг по экономической сути делится на два сегмента рынка:
- денежный рынок, на котором, как правило, обращаются краткосрочные долговые ценные бумаги;
- рынок капиталов, основу которого, как правило, составляют акции и долгосрочные облигации.
Денежный рынок представляет для менеджмента банка наибольший интерес в том плане, что именно на этом сегменте рынка банки проводят основной объем операций по регулированию собственной ликвидности.
Менеджмент рынка ценных бумаг должен исключать или сводить к минимуму риски по операциям с ценными бумагами, которые могут возникнуть в связи с непредвиденными изменениями спроса и предложения и потерями банка из-за переоценки стоимости ценных бумаг.
Наряду с коммерческими банками на рынке ценных бумаг активно участвует и государство. Более того, государство контролирует рынок ценных бумаг и использует его как инструмент регулирования экономики государства в целом. Операции Центрального банка с государственными ценными бумагами на открытом рынке позволяют:
- осуществлять заимствование для правительства у коммерческих структур, коммерческих банков и населения временно свободных денег;
- повышать надежность коммерческих банков, формирующих свои активы путем приобретения гарантированных государством ценных бумаг.
Российский коммерческий рынок ценных бумаг находится пока еще в стадии становления в силу слабого развития экономики страны и рыночных отношений, в частности. Не до конца решен и организационный вопрос.
Если расчетные и депозитные операции осуществляются Банком России и коммерческими банками, то лицензирование рынка ценных бумаг осуществляется Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), что порождает некоторые организационные проблемы.
Вопросы для повторения:
1. В чем заключаются функции банка на рынке ценных бумаг согласно лицензии?
2. В какой роли могут выступать банки на рынке ценных бумаг?
3. В чем различие рыночных и нерыночных ценных бумаг?
4. В чем заключается роль банков как регистраторов и депозитариев ценных бумаг?
5. Роль Центрального банка на рынке ценных бумаг.