Финансовый механизм: понятие и основные составляющие

Активы

Основы структурирования баланса предприятия как объектов управления финансового менеджмента

Для осуществления хозяйственной деятельности каждое предприятие должно располагать определенным имуществом, принадлежащим ему на правах собственнос­ти или владения. Все имущество, которым располагает предприятие и которое отражено в его балансе, называ­ется его активами.

Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценнос­тей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

Активы предприятия подразделяются по многим классификационным признакам, основными из которых с позиций финансового менеджмента являются (рис.):

Рисунок Классификация активов предприятия по основ­ным признакам.

1. Форма функционирования активов. По этому при­знаку выделяют следующие их виды:

а) Материальные активы. Они характеризуют активы предприятия, имеющие вещную (материальную) форму. К составу материальных активов относятся:

• основные средства;

• незавершенные капитальные вложения;

• оборудование, предназначенное к монтажу;

• производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

• запасы малоценных и быстроизнашивающихся пред­метов;

• объем незавершенного производства;

• запасы готовой продукции, предназначенной к реа­лизации;

• прочие виды материальных активов.

б) Нематериальные активы. Они характеризуют акти­вы предприятия, не имеющие вещной формы, но прини­мающие участие в хозяйственной деятельности и при­носящие прибыль. К этому виду активов предприятия относятся:

• приобретенные предприятием права пользования отдельными природными ресурсами;

• патентные права на использование изобретений;

• “ноу-хау”- совокупность технических, техноло­гических, управленческих, коммерческих и других зна­ний, оформленных в виде технической документации, описания, накопленного производственного опыта, явля­ющихся предметом инноваций, но не запатентованных;

• права на промышленные образцы и модели;

• товарный знак - эмблема, рисунок или символ, зарегистрированные в установленном порядке, служа­щий для отличия товаров данного изготовителя от дру­гих аналогичных товаров;

• торговая марка - право на исключительное ис­пользование фирменного наименования юридического лица;

• права на использование компьютерных программ­ных продуктов;

• “гудвилл” - разница между рыночной стоимостью предприятия как целостного имущественного комплек­са и его балансовой стоимостью, образованная в связи с возможностью получения более высокого уровня при­были (в сравнении со среднеотраслевым ее уровнем) за счет использования боле эффективной системы управ­ления, доминирующей позиции на товарном рынке, применения новых технологий и т.п.

• другие аналогичные виды имущественных цен­ностей предприятия;

в) Финансовые активы Они характеризуют различ­ные финансовые инструменты, принадлежащие предпри­ятию или находящиеся в его владении. К финансовым активам предприятия относятся:

• денежные активы в национальной валюте;

• денежные активы в иностранной валюте;

• дебиторская задолженность во всех ее формах;

• краткосрочные финансовые вложения;

• долгосрочные финансовые вложения.

2. Характер участия в хозяйственном процессе и ско­рость оборота активов. По этому признаку активы пред­приятия подразделяются на следующие виды:

а) Оборотные (текущие) активы. Они характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляе­мых в течение одного производственно-коммерческого цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года и стоимостью менее 15 необлагаемых налогом минимумов доходов граждан.

В составе оборотных (текущих) активов предприятия выделяют следующие их элементы:

• производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

• объем незавершенного производства;

• запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;

• дебиторскую задолженность;

• денежные активы в национальной валюте;

• денежные активы в иностранной валюте;

• краткосрочные финансовые вложения;

• расходы будущих периодов.

б) Внеоборотные активы. Они характеризуют совокуп­ность имущественных ценностей предприятия, много­кратно участвующих в процессе хозяйственной деятель­ности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования более одного года и стоимостью свыше 15 необлагаемых налогом минимумов доходов граждан.

В состав внеоборотных активов предприятия вхо­дят следующие их виды:

• основные средства;

• нематериальные активы;

• незавершенные капитальные вложения;

• оборудование, предназначенное к монтажу;

• долгосрочные финансовые вложения;

• другие виды внеоборотных активов.

3. Характер обслуживания отдельных видов деятель­ности. По этому признаку выделяют следующие виды активов предприятия:

а) Операционные активы. Они представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредствен­но используемых в производственно-коммерческой (опе­рационной) деятельности предприятия с целью получе­ния операционной прибыли.

В состав операционных активов предприятия вклю­чаются:

• производственные основные средства;

• нематериальные активы, обслуживающие опера­ционный процесс;

• оборотные операционные активы (вся их совокуп­ность за минусом краткосрочных финансовых вложений).

б) Инвестиционные активы. Они характеризуют со­вокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной дея­тельности.

В состав инвестиционных активов предприятия вклю­чаются:

• незавершенные капитальные вложения;

• оборудование, предназначенное к монтажу;

• долгосрочные финансовые вложения;

• краткосрочные финансовые вложения.

4. Характер финансовых источников формирования активов. В соответствии с этим признаком различают следующие виды активов предприятия:

а) Валовые активы. Они представляют собой всю совокупность имущественных ценностей (активов) пред­приятия, сформированных за счет как собственного, так и заемного капитала.

б) Чистые активы. Они характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей (активов) пред­приятия, сформированных исключительно за счет собст­венного его капитала. Стоимость чистых активов пред­приятия определяется по следующей формуле:

ЧА = А - ЗК,

где ЧА - стоимость чистых активов предприятия;

А - общая сумма всех активов предприятия по балансовой стоимости;

ЗК - общая сумма используемого заемного капи­тала предприятия.

5. Характер владения акти вами. По этому признаку активы предприятия делятся на следующие два вида:

а) Собственные активы. К ним относятся активы предприятия, находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса.

б) Арендуемые активы. К ним относятся активы предприятия, находящиеся во временном его владении в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга).

6. Степень ликвидности активов. В соответствии с этим признаком активы предприятия принято подразде­лять на следующие виды:

а) Активы в абсолютно ликвидной форме. К ним от­носятся активы, не требующие реализации и представ­ляющие собой готовые средства платежа.

В состав активов этого вида входят:

• денежные активы в национальной валюте в кассе предприятия и на расчетном, текущем счете в банке;

• денежные активы в иностранной валютев кассе предприятия и на расчетном, текущем счете в банке.

б) Высоколиквидные активы. Они характеризуют группу активов предприятия, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму (как правило, в срок до 1 месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспе­чения платежей по текущим финансовым обязательствам.

К высоколиквидным активам предприятия относятся:

• краткосрочные финансовые вложения;

• краткосрочная дебиторская задолженность.

в) Среднеликвидные активы. К этому виду относят­ся активы, которые могут быть конверсированы в де­нежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до 6 месяцев. К среднеликвидным активам предприятия обычно относят:

· все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной;

• запасы готовой продукции, предназначенной к реализации.

г) Слаболиквидные активы. К ним относятся акти­вы предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени ( от полугода и выше ). В современной практике финансового менеджмен­та к этой группе активов предприятия относят:

• запасы сырья и полуфабрикатов;

• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

• активы в форме незавершенного производства;

• основные средства;

• незавершенные капитальные вложения;

• оборудование, предназначенное к монтажу;

• нематериальные активы;

• долгосрочные финансовые вложения.

д) Неликвидные активы В эту группу входят такие виды активов предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).К таким активам относятся:

• безнадежная дебиторская задолженность;

• расходы будущих периодов;

• убытки текущие и прошлых лет (отражаемые в составе актива баланса предприятия).

С учетом рассмотренной классификации строится процесс финансового управления активами предприятия.

Капитал (пассивы)

Капитал, одна из наиболее часто используемых в финансовом менеджменте экономических категорий, известная задолго до его зарождения, получила новое содержание в условиях перехода страны к рыночным отношениям. Являясь главной экономической базой создания и развития предприятия, капитал в процессе своего функционирования обеспечивает интересы го­сударства, собственников и персонала.

С позиций финансового менеджмента капитал пред­приятияхарактеризует общую стоимость средств в денеж­ной, материальной и нематериальной формах, инвестиро­ванных в формирование его активов.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

1. Капитал предприятия является основным факто­ром производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных пред­приятий - капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы пред­приятия, приносящие доход. В этом своем качестве капи­тал может выступать изолированно от производственного фактора - в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производствен­ной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

3. Капитал является главным источником формирова­ния благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния как в теку­щем, так и в перспективном периоде.

-п отребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его соста­ва, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала).

- накапливаемая часть призвана обес­печить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень буду­щего их благосостояния.

4. Капитал предприятия является главным измерите­лем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, опре­деляющий объем его чистых активов.

Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих по­лучение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

5. Динамика капитала предприятия является важней­шим барометром уровня эффективности его хозяйствен­ной деятельности.

- способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распреде­ление прибыли предприятия, его способность поддер­живать финансовое равновесие за счет внутренних ис­точников.

- в то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффек­тивной, убыточной деятельности предприятия.

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предпри­ятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач фи­нансового менеджмента.

Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием “капитал предприятия” понимаются самые различные его виды характеризуемые в настоящее время нескольки­ми десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов. Такая систе­матизация, проведенная по наиболее важным класси­фикационным признакам, приведена на рис..

Рассмотрим более подробно отдельные виды капита­ла предприятия в соответствии с приведенной их систе­матизацией по основным классификационным призна­кам.

Рисунок. Систематизация видов капитала предприятия по основным классификационным признакам.

1. По принадлежности предприятию выделяют соб­ственный и заемный виды его капитала.

- Собственный капитал характеризует общую стои­мость средств предприятия, принадлежащих ему на пра­вах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сфор­мированная за счет инвестированного в них собствен­ного капитала, представляет собой чистые активы пред­приятия.

- Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обя­зательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

2. По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: произ­водительный, ссудный и спекулятивный.

- Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой его деятельности.

- Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в де­нежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозит­ные сертификаты, векселя и т.п.)

- Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекуля­тивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операций (приобретение деривативов в спекулятивных целях и т.п.).

3. По формам инвестирования различают:

- капитал в денежной,

- материальной

- и нематериальной формах, использу­емый для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено зако­нодательством при создании новых предприятий, увели­чении объема их уставных фондов.

4. По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия.

- Основной капитал характеризует ту часть исполь­зуемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в ос­новные средства, как это часто трактуется в литературе).

- Оборотный капитал характеризует ту его часть, кото­рая инвестирована во все виды его оборотных активов.

5. По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого круго­оборота, различают капитал предприятия в:

- в денежной,

- производственной

-и товарной его формах. Характеристи­ка этих форм капитала предприятия будет подробно изложена при рассмотрении цикла кругооборота капи­тала предприятия.

6. По формам собственности выявляют

- частный

- и государственный капитал, инвестированный в предпри­ятие в процессе формирования его уставного фонда.

Та­кое разделение капитала используется в процессе классификации предприятий по формам собственности.

7. По организационно-правовым формам деятельности выявляют следующие виды капитала:

- акционерный капи­тал (капитал предприятий, созданных в форме акционер­ных обществ);

- паевой капитал (капитал партнерских пред­приятий - обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.)

- и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий - семейных и т.п.).

8. По характеру использования в хозяйственном про­цессе в практике финансового менеджмента выделяют работающий и неработающий виды капитала.

- Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимает непосредственное участие в форми­ровании доходов и обеспечении операционной, инвес­тиционной и финансовой деятельности предприятия.

- Неработающий (или “мертвый”) капитал характери­зует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществле­нии различных видов хозяйственной деятельности пред­приятия и формировании его доходов. Примером этого вида капитала являются:

- средства предприятия, инвести­рованные в неиспользуемые помещения и оборудование;

- производственные запасы для продукции, снятой с про­изводства;

- готовая продукция, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с утратой ею потре­бительских качеств и т.п.

9. По характеру использования собственниками вы­деляют потребляемый (“проедаемый”) и накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала.

- Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он пред­ставляет собой дезинвестиции предприятия, осуществ­ляемые в целях потребления (изъятие части капитала из внеоборотных и оборотных активов в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потребностей персонала и т.п.).

- Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п.

10. По источникам привлечения различают

- нацио­нальный (отечественный)

- и иностранный капитал, инвести­рованный в предприятие.

Такое разделение капитала пред­приятий используется в процессе соответствующей их классификации как юридического лица.

11. По соответствию правовым нормам функциони­рования различают:

- легальный капитал

- «теневой»" капитал,- широко используемый на современном этапе экономического развития страны “теневой” капи­тал является своеобразной реакцией предпринимателей на установленные государством жесткие “правила игры” в экономике, в первую очередь, на неоправданно высо­кий уровень налогообложения предпринимательской деятельности. Рост объема использования “теневого” капитала в хозяйственной деятельности предприятий служит для государства своеобразным индикатором низ­кой эффективности принимаемых решений в области налогового регулирования использования капитала в предпринимательской деятельности с позиций соблюде­ния паритета интересов как государства, так и собственников капитала.

Функционирование капитала предприятия в про­цессе его производительного использования характери­зуется процессом постоянного кругооборота. Каждый завершенный оборот капитала состоит из ряда стадий (рис.).

Как видно из приведенного рисунка в процессе кругооборота капитал предприятия проходит три стадии.

На первой стадии капитал в денежной форме инве­стируется в операционные активы (оборотные и вне­оборотные), преобразуясь тем самым в производитель­ную форму.

На второй стадии производительный капитал в про­цессе производства продукции преобразуется в товар­ную форму (включая и форму произведенных услуг).

На третьей стадии товарный капитал по мере реа­лизации произведенных товаров и услуг превращается в денежный капитал.

Рис. Характер движения капитала предприятия в процессе его кругооборота.

Средняя продолжительность оборота капитала пред­приятия характеризуется периодом его оборота в днях (месяцах, годах). Кроме того этот показатель может быть выражен числом оборотов на протяжении рассматрива­емого периода.

Выше были рассмотрены особенности кругооборота капитала предприятия в разрезе отдельных стадий, ха­рактеризующих видоизменения его форм.

Одновременно с изменением форм движение капитала характеризуется постоянным изменением его суммарной стоимости, ко­торое носит название “ стоимостной цикл ”. (Движение стоимостного цикла капитала предприятия осуществля­ется по спирали (рис).

Как видно из приведенного рисунка, в процессе дви­жения стоимостного цикла капитал предприятия может наращивать свою суммарную стоимость в отдельные периоды (1-3), в результате рентабельного его использования или частично терять ее (период 4-5)в результате убыточной хо­зяйственной деятельности.

Рис. Характер движения стоимостного цикла капи­тала предприятия по спирали.

Рассмотренные классификация и особенности функ­ционирования капитала предприятия позволяют более целенаправленно управлять эффективностью его исполь­зования

Процесс управления финансовой деятельностью предприятия базируется на определенном механизме.

Реализация финансовой стратегиипредприятия осуществляется с помощью финансового механизма.Существует несколько подходов к понятию финансового менеджмента:

- Бланк - система основных элементов, регулирующих процесс раз­работки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия.

- Ковалев - совокупность форм организации финансовых отношений, которая позволяет формировать и использовать финансовые ресурсы.

Цель финансового механизм - обеспечение эффективной реализации целей и задач финансового менеджмента предприятия.

Задачи финансового механизма базируются на задачах финансового менеджмента, основные (не будем все дублировать):

- обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами всех направления финансово-хозяйственной деятельности предприятия

- обеспечение стабильного кругооборота финансовых ресурсов

- реализация эффективной финансовой стратегии предприятия

Структура финансового механизма предприятия отражает финансовую систему с позиции группировки финансовых отношений и состоит из 7 взаимосвязанных блоков (финансовые способы и методы, финансовые рычаги, правовое обеспечение, нормативное обеспечение, информационное обеспечение, рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия)

Блок 1. Финансовые способы - способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс. Включает в себя:

· планирование;	· систему расчетов;
· прогнозирование;	· аренду;
· самофинансирование;	· страхование;
· инвестиционную программу;	· залоговые операции;
· кредитование;	· траст;
· выпуск ценных бумаг;	· факторинг;
· налогообложение;	· лизинг;

Блок 2. Финансовые методы - система конкретных методов осуществ­ления управления финансовой деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля финан­совой деятельности используется обширная система методов и приемов, с помощью которых достигаются необходимые результаты. К числу основных из них отно­сятся методы:

- технико-экономических расчетов,

- балансо­вый,

- экономико-статистические,

- экономико-математиче­ские,

- сравнения

- и другие (будет подробно рассмотрено в последующих разделах).

Блок 3 – Правовое обеспечение – внешние акты регулирующие финансовые отношения в стране, в рамках которых функционирует хозяйствующий субъект:

· правовые акты;

· законы;

· указы;

· постановления Правительства;

· приказы, распоряжения, письма Минфина и т.п.

Блок 4 – Финансовые рычаги – инструменты через которые реализуются методы

прибыль	цена;
доход	арендная плата;
амортизационные отчисления	дивиденды;
финансовые санкции	процентная ставка;
дисконт

Блок 5 – Нормативное обеспечение - внутренние документы, отражающие финансовую политику предприятия и организации:

· инструкции;

· методические указания

· регламенты и т.д..

Блок 6 – Информационное обеспечение:

· компьютерные программы;

· бухгалтерская отчетность;

· статистическая отчетность;

· оперативная отчетность

· информационная база и пр.

Блок 7 - (Бланк) - Рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка в разрезе от­дельных его видов и сегментов. Спрос и предложение на финансовом рынке формируют уровень цен (ставки процента) и котировок по отдельным финансовым ин­струментам, определяют доступность кредитных ресур­сов в национальной и иностранной валютах, выявляют среднюю норму доходности капитала, определяют систе­му ликвидности отдельных фондовых и денежных инстру­ментов, используемых предприятием в процессе своей финансовой деятельности. По мере углубления рыночных отношений роль рыночного механизма регулирования финансовой деятельности предприятий будет возрастать.

Эффективный механизм финансового менеджмен­та позволяет в полном объеме реализовать стоящие пе­ред ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления пред­приятием.

3.8. Финансовые инструменты: сущность, виды, классификация

Развитие финансовых рынков сопровождается вполне естествен­ным процессом появления новых видов ценных бумаг и финансовых операций. В условиях множественности покупателей и продавцов, а также непредсказуемости объемов доступ­ного к продаже ресурса, договоры, которыми предусматривается право купить или продать некий ресурс, стали поступать в свободную прода­жу - организовался рынок этих активов, а сами активы (т.е. договоры) получили название финансовых инструментов.

В последней четверти XX в. совокупность теоретических построений и практических реко­мендаций по разработке, конструированию и применению финансовых инструментов, активов и их комбинаций оформилась в специальный раздел финансовой науки, получивший название финансовый инжини­ринг (financialengineering).

Существуют разные подходы к трактовке понятия «финансовый ин­струмент».

- Изначально было распространено упрощенное определение, согласно которому выделялись три основные категории финансовых инструментов:

1) денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете, валюта);

2) кредитные инструменты (облигации, кредиты, депо­зиты);

3) способы участия в уставном капитале (акции и паи).

- В даль­нейшем этим термином стали называть любой договор, в результате ко­торого одновременно у одного из субъектов возникает финансовый ак­тив, а у другого - долевой инструмент или финансовое обязательство.

Одно из определений - Финансовые инструменты пред­ставляют собой разнообразные обращающиеся финансовые документы, имеющие денежную стоимость, с помощью ко­торых осуществляются операции на финансовом рынке.

В международном учетном стандарте №32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление», введенном в действие в 1996 г. дается следующее определение:

Другое - Под финансовым ин­струментом понимается любой контракт, в соответствии с которым одно­временно возникают финансовый актив у одной компании и финан­совое обязательство или долевой инструмент у другой компании.

В соответствии с МСФО к финансовым активам относятся:

• денежные средства;

• контрактное право получить от другой компании денежные сред­ства или любой другой вид финансовых активов;

• контрактное право обмена финансовыми инструментами с дру­гой компанией на потенциально выгодных условиях;

• долевые ценные бумаги другой компании.

С точки зрения отечественной методологии бухгалтерского учета и формирования бухгалтерской финансовой отчетности к финансовым активам могут быть отнесены:

- денежные средства,

- дебиторская задолженности

- краткосрочные финансовые вложения.

К финансовым обязательствам относятся контрактные обязатель­ства:

• выплатить денежные средства или предоставить какой-то иной вид финансовых активов другой компании;

• обменяться финансовыми инструментами с другой компанией на потенциально невыгодных условиях (в частности, такая ситуация может возникнуть при вынужденной продаже дебиторской задолжен­ности).

Финансовые инструменты могут как формироваться компанией, так и при­обретаться ею.

Осуществляя операции на финансовом рынке пред­приятие выбирает соответствующие финансовые инст­рументы их проведения.

С помощью финансовых ин­струментов достигаются четыре основные цели:

- хеджирование,

- спеку­ляция,

- мобилизация источников финансирования,

- содействие операци­ям текущего рутинного характера. В первых трех ситуациях доминиру­ют производные финансовые инструменты, в четвертой — первичные инструменты.

Обращающиеся на финансовом рынке инструменты, обслуживающие операции на различных его видах и сег­ментах, характеризуются на современном этапе большим разнообразием. Классификация этих инструментов по основным признакам приведена на рис.

По видам финансовых рынков
	►	• Инструменты кредитного рынка
	►	• Инструменты фондового рынка
	►	• Инструменты валютного рынка
	►	• Инструменты страхового рынка
	►	• Инструменты рынка золота

	По периоду обращения
		►	• Краткосрочные (до 1 года)
		►	• Долгосрочные (свыше 1 года)

По характеру финансовых обязательств
	►	• Без последующих финансовых обяза­тельств
	►	• Долговые
	►	• Долевые

По приоритетной значимости

	• Первичные (первого порядка) • Вторичные или деривативы (второго порядка)
По гарантированности уровня доходности
	• С фиксированным доходом • С колеблющимся доходом

По уровню риска

►	• Безрисковые
►	• С низким уровнем риска
►	• С умеренным уровнем риска
►	• С высоким уровнем риска
►	• С очень высоким уровнем риска (спекулятивные)