Особенности деятельности акционерного общества

Определение акционирования как оптимальной формы организации предпринимательской деятельности и реформирования экономики на рыночных началах обусловлено существенными характеристиками акционерной формы хозяйствования. Совокупность признаков акционерного общества позволяет характеризовать его как организацию, где имущественное начало практически вытеснило личный элемент. Следовательно, акционерное общество рассматривается как форма, где "общаются" не личности (в частности, люди), а имущество (посредством людей).

Изучение генезиса акционерного общества позволяет выявить определяющие признаки этой правовой конструкции, выделив ее из других сходных правовых явлений.

Основные признаки акционерного общества сводятся к следующему:

1. Акционерное общество рассматривается правом вне зависимости от осуществляемой деятельности как предпринимательская организация, созданная для производства товаров, выполнения работ, оказания услуг иным лицам. Поэтому, даже тогда, когда акционерное общество не выполняет указанных функций, а, например, занимается благотворительностью, оно и в этом случае рассматривается как предпринимательская организация.

2. Акционерное общество является юридическим лицом. Это значит, что участником хозяйственного оборота признается не группа отдельных субъектов (акционеров), а единый субъект права - акционерное общество.

3. Имущество акционерного общества является его собственностью, а не собственностью его участников. Это положение распространяется не только на первоначальное имущество (взносы, вклады участников), но и на доходы от деятельности акционерного общества. Вследствие этого акционер, внесший имущество в качестве вклада в уставный фонд акционерного общества, теряет всякую правовую связь с этим имуществом. Потеря указанной связи столь существенна, что даже тогда, когда акционерное общество ликвидируется и у акционера возникает право на часть его имущества, пропорциональную его доле в уставном фонде, он имеет право не на имущество в виде индивидуально-определенной вещи, внесенной им в качестве вклада, а лишь на денежный эквивалент своей доли.

4. Акционерное общество рассматривается как организация с определенным капиталом. Вследствие этого оно всегда должно обладать имуществом, размером не ниже определенного уставом и (или) законодательством. Это требование распространяется и на момент организации акционерного общества, т.е. при создании общество должно обладать определенным имуществом, сформированным из вкладов (взносов) его участников. Именно это имущество в праве принято именовать уставным фондом, уставным капиталом или основным капиталом (рис. 1.5). Все остальные предпринимательские объединения именуются организациями (обществами) с переменным (изменяемым) капиталом. В них возможно выделение доли ввиду выхода участника, и больше оснований для уменьшения (изменения) капитала. В акционерном обществе уменьшения (изменения) капитала возможно либо по причине ненадлежащей хозяйственной деятельности, либо в связи с уменьшением размера уставного фонда в целом.

5. Уставный фонд акционерного общества разделен на строго определенное число равных частей, каждая из которых называется акцией и представляет собой права (либо права и обязанности) акционера по отношению к обществу. Несмотря на то, что права носят как личный, так и имущественный характер, они еще связаны с уставным фондом и в большинстве национальных правовых систем мира имеют математическую оценку. В связи с тем, что эти права напрямую связаны с вкладом в уставный фонд, лишь полное внесение вкладов (взносов) в заранее определенной (оговоренной) сумме порождает участие в акционерном обществе, реализуемое через права (и обязанности) по отношению к нему. При этом количество частей, на которые разделен уставный фонд, может быть больше, а иногда и меньше количества участников акционерного общества).

6. Между участниками публичного акционерного общества отсутствует какая-либо правовая связь, Отношения существуют лишь между участником и акционерным обществом.

УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ

АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА

Индивидуальные капиталы

Индивидуальные

Государство

Юридические

Банки

Инвестиционные

вкладчики

лица

фонды

Акционеры

Рис. 1.5. Формирование уставного капитала акционерного общества

Вследствие этого использование термина "общество" является скорее данью традиции, а не правовой реальностью, потому что публичное акционерное общество - это не общество-объединение, лиц, а объединение только лишь имущества. В отличие от публичного, в частном акционерном обществе (этот институт, кстати, присущ немногим правовым системам - к таким государствам относится и Украина - в большинстве законодательств мира это самостоятельный, вышедший из акционерного права институт) товарищеский элемент присутствует. Однако обязательственные отношения возникают только между акционером и обществом, но не между акционерами. Поэтому ЧАСТНОЕ акционерное общество можно именовать юридическим лицом с признаками общества (товарищества).

Следует также обратить внимание на наличие системы противоречий в частных акционерных обществах, созданных на основе аренды с выкупом с привлечением имущественных сертификатов граждан Украины. Противоречия касаются, прежде всего, системы распределения прибыли и дивидендной политики. Акционеры-члены трудового коллектива рассматривают остальных акционеров как "нахлебников" и стремятся использовать прибыль с минимальным направлением в фонд дивидендов. В этом случае граждане Украины по существу не реализовывают свое право на часть государственных средств производства в размере приватизационного сертификата.

7. Участник публичного акционерного общества имеет по отношению к обществу только права. Его обязанности ограничиваются внесением взносов (вкладов) в уставный фонд акционерного общества. Фактически это даже не обязанность, а платеж за акцию, права по которой нельзя приобрести до момента ее оплаты. Ряд национальных правовых систем, и в частности Украины, предусматривают полное внесение вклада в уставный фонд до создания (регистрации) публичного акционерного общества. Это означает, что с момента создания данного общества у акционера действительно отсутствуют обязанности. Участник частного акционерного общества может нести и обязанности перед обществом, поскольку его правовая связь с обществом имеет ряд ограничений.

8. Права акционера носят как имущественный, так и личный характер.

К личным правам относятся: право на участие в управлении акционерным обществом (за исключением владельцев привилегированных акций, которые могут не иметь права голоса) и право на получение информации о деятельности акционерного общества. Однако при наличии акционеров, обладающих контрольным пакетом акций, мелкие акционеры не влияют на управление. Следовательно, их право на управление абстрактно и не имеет реальной основы для реализации. Единственная возможность проголосовать для них заключается в так называемое "голосование ногами", т.е. в продаже принадлежащие им акций. В этом случае реальное право голоса имеется лишь у владельцев контрольных пакетов акций. Они могут принять или отклонить решение в высшем органе управления акционерного общества.

К имущественным правам акционера относятся: право на получение части прибыли от деятельности акционерного общества (дивиденд), а также право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации.

9. На акционерное общество не влияет изменение состава акционеров. Акционерное общество с точки зрения права не зависит от личности участников, их достоинств и недостатков, а также не требует непосредственного участия акционера в деятельности общества (за исключением его добровольного участия в высшем органе управления акционерным обществом). Однако как только участник приобретает контрольный пакет акций либо избирается в наблюдательный или исполнительный орган, его личность уже не с правовой, а с экономико-социальной точки зрения становится интересной акционерному обществу.

10. Участие в акционерном обществе не влечет ограничения деятельности акционера. Он имеет право участвовать в других акционерных обществах, осуществлять хозяйственную деятельность, аналогичную деятельности общества, а также может вступать в сделки с самим акционерным обществом.

11. Акция публичного акционерного общества свободно отчуждается, то есть продается. Что касается акций частного акционерного общества, то право их владельца на отчуждение ограничено. Эти ограничения выступают в форме преимущественного права покупки иными акционерами продаваемых акций, либо в форме возможного запрета на продажу акций определенной категории лиц.

12. Участник акционерного общества не может, изъяв свой вклад, внесенный в общество, выйти из состава акционеров ни добровольным путем, ни будучи исключенным общим собранием потому что публичное акционерное общество, как отмечалось, вовсе не общество, а ЧАСТНОЕ акционерное общество имеет лишь элементы общества. Единственным способом выхода из состава акционеров является продажа акции иному лицу. Однако и общество не вправе в одностороннем порядке возвратить акционеру его вклад и прекратить обязательство в одностороннем порядке, хотя современное законодательство ряда государств предоставляет акционеру право требовать от общества приобретения его акций и тем самым прекращения обязательств.

13. Акция выступает в двух формах - акция как обязательство акционерного общества и как ценная бумага. Недействительность акции-обязательства влечет за собой и недействительность акции - ценной бумаги. Недействительность же акции - ценной бумаги не влечет за собой недействительности акции-обязательства. Законодательство указывает на необходимость выпуска акций - ценных бумаг либо в документной форме, либо, как, это делается в настоящее время практически во всех развитых государствах, исключительно в бездокументной форме (записи по счетам). Однако невыполнение этого требования не влечет за собой недействительность акционерного общества, а может иметь лишь определенные административно-правовые последствия;.

14. Акция является движимым имуществом. Сделки с акциями осуществляются по правилам, установленным для сделок с движимым имуществом (даже в том случае, когда все имущество акционерного общества состоит исключительно из недвижимости).

15. При ликвидации акционерного общества его имущество служит вначале для удовлетворения претензий кредиторов. Претензии акционеров удовлетворяются лишь после погашения претензий кредиторов, за исключением случая, когда сам акционер выступает в роли кредитора своего общества, например, в части невыплаченных дивидендов. Следовательно, акционер, равно как и его кредиторы, в случае неплатежеспособности общества могут удовлетворить свои претензии из имущества акционерного общества лишь при его ликвидации.

16. Ответственность акционера по обязательствам общества ограничена. Термин "ограниченная ответственность" не совсем точно отражает правовую суть явления, поскольку акционер вообще не несет никакой ответственности по обязательствам общества. Акционер рискует лишь той частью имущества, которую он внес в качестве вклада в уставный фонд акционерного общества (или заплатил за акцию). Эта особенность акционерного общества вплоть до конца XIX в., до возникновения обществ с ограниченной ответственностью, была чуть ли не исключительной привилегией участников акционерного общества (если не учитывать различные виды коммандитных товариществ). В настоящее время рассматриваемый признак характерен для многих организаций предпринимателей в связи с тем, что политика большинства государств направлена на расширение предпринимательской активности, чего можно добиться через ограниченную ответственность участников или учредителей.

При этом неограниченная ответственность является и правомочной, и морально обоснованной для индивидуального предпринимателя либо товариществ, где товарищи всецело руководят своими действиями. Акционер же не является предпринимателем, т.е. непосредственно не влияет на осуществление хозяйственной деятельности, а раз так, то не может нести неограниченной ответственности по обязательствам акционерного общества. Подобную "невозможность" подтверждает также и акция на предъявителя, которая была бы несостоятельна при полной ответственности участника по обязательствам акционерного общества, так как при наличии подобной акции участник акционерного общества может быть неизвестен.

17. Акционерное общество является анонимной организацией. Выпуск акций на предъявителя, а также передача акций в управление может скрыть участие того или иного лица в акционерном обществе и даже его контроль над этим обществом. Принцип "тайного участия" подтверждается также требованием законодательства большинства государств об обезличенности наименования общества, в состав которого не могут входить имена (наименования) его участников. Это делается для того, чтобы не давать повода иным лицам допускать предположения о неограниченной ответственности конкретного лица по обязательствам акционерного общества.

18. Акционерное общество действует не через своих акционеров, а исключительно через свою организацию (органы).

Акционерное общество характеризуется наличием особой внутренней структуры (организации), в состав которой входят:

- высший орган управления, в качестве которого выступает общее собрание акционеров;

- орган исполнительной власти, сосредоточенной у директоров (в дирекции, правлении, административном совете, совете директоров - в зависимости от правовой системы).

Возможно также существование органа, который направляет работу акционерного общества в период между собраниями акционеров и именуется "наблюдательный совет". В зависимости от правовой системы структура акционерного общества может состоять из двух-, трех- либо двух-трехзвенной системы органов управления. Кроме того, действует особый контрольный орган, именуемый в зависимости от законодательства "ревизионная комиссия" ("ревизор"), "аудитор", "комиссар").

19. Внутренняя структура и права по осуществлению внешней деятельности закрепляются в документах акционерного общества. В зависимости от национальной правовой системы это может быть сделано в одном документе, например в уставе, либо в двух (отдельно регулируется внутренняя структура и порядок управления, отдельно - внешняя деятельность, объем правоспособности и т.д.).

20. Акционерное общество может быть участником другого акционерного общества, а также иных юридических лиц. Кроме того, одно акционерное общество может зависеть от другого.

Таковы основные признаки акционерного общества, позволяющие отличить эту организационно-правовую форму от других видов предпринимательских объединений. Акционерное общество отличается от них не тем, что только оно обладает признаками, указанными выше, а в силу того, что обладает совокупностью этих признаков, которой не наблюдается в других правовых конструкциях. Например, такой важный признак акционерного общества, как акция - ценная бумага, присутствует не только у указанного правового явления, но и у акционерной коммандиты, значит, оформление при помощи документа права участия, способствующего его свободному отчуждению, не является исключительной прерогативой акционерного общества.

В акционерных обществах возникает механизм, определяющий синтез ассоциированной (общественной) и частной собственности через их развитие и взаимодействие, так как акционерные предприятия, представляя ассоциированную форму собственности, вместе с тем предполагают и частную собственность на акции. Следует также подчеркнуть, что в акционерной форме члены трудового коллектива, составляющие сегодня основную часть акционеров, получают материальную основу для активной жизненной позиции, реальные права по расширению своей собственности и контролю за деятельностью менеджмента. Высокий уровень эффективности производства, достигаемый в акционерном обществе, определяет высокий уровень нераспределяемой прибыли и дивиденда, высокие темпы роста экономического и социального могущества, собственных активов акционерных компаний и курсов акций, а также более полную реализацию общественных и личных интересов.

Для рыночной экономики акционерное общество является самым приемлемым видом предпринимательского объединения, который наиболее полно обеспечивает функцию централизации капитала. Однако, несмотря на адекватность акционерной формы современному этапу развития экономики и предпринимательства, в развитии акционерных обществ наблюдаются противоречивые тенденции, сложности и негативные черты. Они выражаются в попытках "быстрой наживы" на акциях, учреждении ничем не подкрепленных обществ и т.п. Кроме того, несовершенство системы корпоративного управления создает почву для злоупотреблений со стороны управляющих. Таким образом, акционерное общество рассматривается как сложное и неоднозначное социально-экономическое явление. Особенности акционерного общества в сравнении с другими формами организации предпринимательской деятельности показаны в табл. 1.4.

Рассматривая акционерное общество, необходимо, прежде всего, отметить как положительные, так и отрицательные его черты с точки зрения экономики, управленческого механизма и социальной жизни. Акционерное общество содержит в себе огромное положительное начало, каковым является возможность концентрации капитала. Кроме того, с экономической точки зрения оно имеет и иные серьезные преимущества перед другими формами предпринимательских объединений.

Преимущества акционерного общества сводятся к следующему:

1. Акционерное общество способствует увеличению предпринимательской активности и притоку капитала в экономику, так как лица, которые никогда бы индивидуально не использовали свои капиталы в сфере хозяйственной деятельности и не подвергали себя риску полной имущественной ответственности, часто охотно вкладывают средства в имущество акционерных обществ. Иными словами, акционерные общества, наряду с банками, являются важнейшими экономическими структурами по аккумуляции частных финансовых ресурсов.

2. Акционерные общества позволяют ограничить риск потери капитала, так как одно и то же лицо, являясь участником нескольких акционерных обществ, неудачу в одном может вполне компенсировать прибылью другого.

3. Деятельность акционерного общества практически не зависит от судьбы его участников (за исключением акционерных обществ - участников хозяйственных групп), вследствие чего оно более долговечно в сравнении с другими предпринимательскими объединениями.

4. Акционерное общество является идеальной формой участия большого количества лиц в хозяйственной деятельности и, если акционерное общество действует успешно, выгода от его деятельности удовлетворяет значительную часть членов социума.

5. Акционерные общества публичны общественности, т.е. обязаны публиковать балансы (отчеты о доходах и расходах), заверенные независимым аудитором, что дает возможность поставить исполнительные органы акционерного общества под определенного вида публичный контроль и предостеречь от возможных злоупотреблений.

5. Сложная структура органов управления акционерного общества имеет и свои положительные черты, так как создает систему противовесов, тем самым позволяя принимать оптимальные управленческие решения.

6. Акционерное общество обладает, как правило, высококвалифицированным управленческим персоналом, поскольку исполнительные органы формируются на основе найма (в товариществе, например, многое зависит от навыков конкретного участника).

В качестве отрицательных черт акционерного общества можно назвать следующие (рис. 1.6).

Акционерное общество
Существование		СПЕКУЛЯЦИЯМИ
внутренних		АКЦИЯМИ
предпосылок
для
		УЧРЕЖДЕНИЯ
		"ПУСТЫХ"
		ОБЩЕСТВ
		ЗЛОУПОТРЕБЛЕНИЙ
		МЕНЕДЖЕРОВ
Рис. 1.5. Негативные стороны акционерных обществ

1. Возможно нездоровое акционерное учредительство, когда ради выгоды создаются нежизнеспособные хозяйствующие субъекты ("мыльные пузыри"). Учредители делают широкую рекламу, привлекая деньги в качестве вклада в уставный фонд общества, поднимают курс акций и реализуют их, оставляя остальных акционеров ни с чем (в том числе и без дивидендов).

2. Акционерное общество, с точки зрения непроизводительных затрат, необходимых как для создания, так и обеспечения деятельности его внутреннего механизма, является самой дорогой формой предпринимательского объединения.

3. Управление акционерным обществом по сравнению с управлением другими предпринимательскими объединениями является более сложным. Органы управления крупных акционерных обществ отличаются значительной инертностью, не всегда могут вовремя отреагировать на изменившуюся конъюнктуру рынка. Исполнительный орган, иногда скованный постановлением вышестоящих органов, даже сориентировавшись в быстроменяющейся экономической ситуации, порой не имеет возможности законно принять необходимое решение.

4. Контроль за деятельностью акционерного общества со стороны большой группы участников (владельцев мелких пакетов акций) часто является неэффективным. Мелкие акционеры, находясь в разных регионах государства или даже в разных частях земного шара, в связи с отсутствием единства и профессиональных навыков в сфере предпринимательства, не могут реально влиять на деятельность акционерного общества, что создает возможность злоупотреблений со стороны небольшой группы наемных управляющих либо владельцев контрольного пакета акций. Имея "большое доверие", которым в силу структуры акционерного общества наделен исполнительный персонал, данные лица, часто даже не входящие в состав участников общества, могут быть абсолютно не заинтересованы в успешной деятельности предприятия.

5. Большие дивиденды, которые иногда вынуждено выплачивать акционерное общество по внеэкономическим причинам, могут замедлить темпы его развития и даже привести к экономической несостоятельности.

6. Возможная спекуляция акциями, которая, с одной стороны, может неблагоприятно повлиять на деятельность даже рентабельного предприятия, вплоть до его краха, с другой стороны, разжигает нездоровые инстинкты в обществе, так как ожидание быстрой наживы без затрат труда порождает иждивенческие настроения, превращая народ из "нации тружеников" в "нацию спекулянтов". Акционерная спекуляция может привести к потере имущества многими участниками, и, в конечном счете - к нежеланию большой массы людей доверять свои деньги акционерным обществам. Это происходит тогда, когда акции приобретаются не с целью получения дивиденда от деятельности акционерного общества, а с целью получения выгоды от продаж, что может закончиться крахом, и в первую очередь для мелких акционеров, так как они, не будучи профессионалами, т.е. не зная факторов, влияющих на повышение и понижение курса акций, зачастую отдав последние сбережения, чаще всего теряют свой капитал.