Теория перманентного дохода и модель жизненного цикла потребления и сбережения

Основной замысел теории – домохозяйство стремиться выровнять объемы потребления во времени. Оно предпочитает равномерную траекторию потребления неравномерной. Поскольку уровень дохода будет постоянно колебаться, то домохозяйства будут использовать возможности денежного рынка для поддержания примерно одинакового уровня потребления, стремясь застраховаться от колебаний дохода (н-р: падение уровня дохода может стимулировать личность к реализации части своих ценных бумаг на фондовом рынке или к изъятию части вклада в коммерческом банке и т.д.). Потребление в каждом периоде зависит от дохода, ожидаемого в течении всей жизни, а не от дохода в текущем периоде.

Стратегия сбережений: если текущий доход выше среднего, то домохозяйство превращает их разность в сбережения. Если текущий меньше среднего, то оно потребляют в счет своих будущих доходов.

Доход, получаемый индивидуумом в каждый момент времени, состоит из двух компонентов: перманентного (постоянного) и транзитивного (временного) доходов.

Перманентные доходы - это регулярные доходы, которые обусловлены имеющимся в распоряжении индивидуума материальным и нематериальным капиталом; они зависят от уровня благосостояния человека, его образования и прочих факторов. Фридман утверждает, что население в состоянии оценить полезность такого рода доходов в течение времени жизни и распределить потребление между отдельными периодами жизни таким образом, чтобы максимизировать совокупную полезность доходов.

Транзитивные доходы - это нерегулярные доходы, связанные, например, с неожиданными изменениями рыночной стоимости активов, изменениями ценовых пропорций, выигрышами в лотерее и прочими непредсказуемыми событиями. В наиболее жесткой форме теория перманентного дохода гласит, что население будет стремиться потреблять все перманентные доходы и сберегать транзитивные доходы. Тем не менее, эмпирических доказательств справедливости теории перманентного дохода не так уж много. Скорее, наоборот, в ряде случаев исследования показали, что склонность к расходованию транзитивных доходов на потребление, а не сбережение, очень велика. Как следствие, возникли вариации теории Фридмана, которые имеют менее жесткий характер. Основное утверждение состоит в том, что склонность к сбережению за счет перманентного дохода меньше, чем за счет транзитивного дохода.

Перманентный доход. (Yp) – средняя величина настоящих и будущих доходов.

- при повышении текущего расхода - перманентный тоже растет, но с меньшей скоростью;

- при снижении текущего дохода снижается и перманентный, но также с меньшей скоростью.

Теория жизненного цикла Модильяни.

Потребление в каждом периоде зависит от дохода, ожидаемого в течении всей жизни, а не от дохода в текущем периоде. Индивиды планируют свое поведение в отношении потребления и сбережений на длительные периоды с намерением распределить свое потребление наилучшим возможным образом на весь период жизни.

Стратегия сбережений: в значительной мере определяется стадией жизненного чикла и уровнем дохода, получаемого в тот или иной период жизни.

В жизни человека есть два периода с отрицательной динамикой сбережений: молодые годы и старость. Пока люди молоды, их доходы обычно невелики, и они влезают в долги, поскольку знают, что будут больше зарабатывать в будущем. В течение трудового периода их доход возрастает, достигая пика в зрелые годы, и тогда люди выплачивают долги молодости и откладывают средства на пенсионный период, чтобы в момент выхода на пенсию иметь резерв накоплений, позволяющий не допустить резкого падения уровня потребления, связанного с сокращением доходов. В связи с этим нетрудно предположить, что чем щедрее система социального обеспечения, тем меньше домохозяйства сберегают (откладывают средства на старость) в течении периода активной творческо-трудовой деятельности.

потребление = перманентному (среднему) доходу.