Денежные агрегаты и активы в рыночной экономике

Количество денег в стране контролируется государством (монетарная, или денежная политика). На практике эту функцию осуществляет центральный банк. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты: M₁, M₂, M₃, L (в порядке убывания степени ликвидности).

Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам.

Согласно классификации, используемой в США, денежные агрегаты представлены следующим образом (от более ликвидных к более ликвидным).

M₁ – наличные деньги, находящиеся в обращении (вне банковской системы), депозиты до востребования, дорожные чеки, против чековые депозиты.

M₂ – равны M₁ плюс сумма не чековых сберегательных вкладов (депозиты) и мелких срочных вкладов до 100 тыс. долл., однодневные соглашения об обратном выпуске.

M₃, равны M₂, плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл., срочные соглашения об обратном выпуске, депозитные сертификаты.

L равны M₃ плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства; коммерческие бумаги.

В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты M₁ и M₂.

Иногда выделяется показатель наличности «МО», как часть M₁, а также показатели «квази - деньги» (Q M) как разность между M₂ и M₁, эти показатели можно определить по формуле

QM = M₂ – M₁.

M₂ = QM + M₁.

Динамика денежных агрегатов зависит от многих причин, в том числе и от движения процентной ставки (r).

Так, при росте процентной ставки агрегаты M₂ и M₃ могут опережать M₁, поскольку их составляющие приносят доход в виде процента. В последнее время появление в составе M₁ новых вкладов, приносящих процентов, сглаживают различия в динамике агрегатов.

В экономической теории под деньгами понимают M₁, т.е. деньги, обслуживающие текущий оборот.

Что касается активов, то к их числу относят векселя, банкноты, акции и ценные производственные бумаги, а также варранты, опционы, фьючерсы и др. В частности, отметим, что варранты применяются в двух видах:

1. Это сертификат, дающий держателю просто покупать ценные бумаги по оговоренной цене в течение определенного периода времени или бессрочно.

2. Это свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенных товаров.

Опционом называют двухсторонний договор о передаче права (для получателя) и обязательства (для продавца) продать или купить определенный актив (например, ценную бумагу) по определенной фиксированной цене, заранее согласовав дату или в течение согласованного периода времени.

Фьючерсы представляют собой контракт на куплю-продажу каких-либо товаров (ценных бумаг; валюты) в будущем.

Иногда это есть срочный биржевой контракт.