Этап 4. Нормализация финансовой отчетности и финансовый анализ

На данном этапе определяется нормализованная балансовая стоимость вложенного капитала и собственного капитала по объекту оценки.

Необходимо принять во внимание следующие факты (по выбору):

1) учредители организации (одновременно директор, главный бухгалтер и т.д.) выплачивали себе заработную плату выше среднерыночных значений. Следует сделать коррекцию общего объема расходов на заработную плату в сторону ее уменьшения на 10 % ежегодно;

2) главный бухгалтер часто меняет мебель в своем кабинете. Эксперты считают, что излишние капитальные затраты на мебель, произведенные в 2012 году, составили 100 тыс. рублей;

3) резерв по сомнительным долгам на конец 2013 года, который следует учесть при оценке, представляет собой 5 % от дебиторской задолженности;

4) финансовый директор пользуется неформальными связями в банковских кругах. Процентные ставки по кредитам были ниже рыночных

и составляли 15 % годовых. Рыночные процентные ставки по кредитам – 22 %;

5) ценные бумаги представляют собой неоперационные активы, не относящиеся к оцениваемому бизнесу;

6) расходы на аренду помещений были ниже среднерыночных значений на 25 %, поскольку помещения принадлежат одному из учредителей;

7) ставка налога на прибыль соответствует действующему значению на дату проведения оценки.

Результаты корректировок и финансовые показатели по объекту оценки отразить в нижеприведенных таблицах (табл. 4-6).

Таблица 4

Нормализованный баланс

Окончание табл. 4

Таблица 5

Нормализованный отчет о прибылях и убытках

Таблица 6

Финансовые коэффициенты