Расчет показателей эффективности проекта

Наименование показателей	Годы реализации
Инвестиции в проект (К)	7 237	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Налогооблагаемая прибыль		940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8
Чистая прибыль (П)
Амортизация		289,5	289,5	289,5	289,5	289,5	289,5	289,5	289,5	289,5	289,5	289,5
Поток реальных денег		1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5
Чистый доход (ЧД)		-6152,5	-5068,1	-3983,6	-2899,2	-1814,7	-730,2	354,2	1438,7	2523,1	3607,6	4692,1
Коэффициент дисконтирования		0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	0,711	0,677	0,645	0,614	0,585
Дисконтированный денежный поток		1032,8	983,6	936,8	892,2	849,7	809,2	770,7	734,1	699,1	665,8	634,1
Чистый дисконтированный денежный доход ЧДД		-6204,2	-5220,5	-4283,7	-3391,6	-2541,9	-1732,6	-961,9	-227,9	471,2	1136,9
Индекс доходности ИД		0,14	0,28	0,41	0,53	0,65	0,76	0,87	0,98	1,08	1,17	1,26

Показатель ВНД (IRR) определим расчетно-графическим методом подбора с помощью таблицы (см. табл. 3.3) и графика (рис.3.2).

При Е = 0,15:

η₁ = 1 / (1 + 0,15)¹ = 0,870; D₁^o = 1084,5 * 0,87 =943,0 руб.;

η₂ = 1 / (1 + 0,15)² = 1 / 1,323 = 0,756; D₂^o = 1084,5*0,756 =820,0 руб.;

η₃ = 1 / (1 + 0,15)³ = 1 / 1,521= 0,657; D₃^o = 1084,5* 0,657 = 713,05 руб.;

η₄ = 1 / (1 + 0,15)⁴ = 1 / 1,749 = 0,572; D₄^o = 1084,5 * 0,572 =620,0 руб.;

η₅ = 1 / (1 + 0,15)⁵ = 1 / 2,011 = 0,497; D₅^o = 1084,5*0,497 = 539,2 руб.;

η₆ = 1 / (1 + 0,15)⁶ = 1 / 2,313 = 0,432; D₆^o = 1084,5*0,432=468,8 руб.;

η₇ = 1 / (1 + 0,15)⁷ = 1 / 2,660 = 0,376; D₇^o = 1084,5* 0,376 = 407,7 руб.;

η₈ = 1 / (1 + 0,15)⁸ = 1 / 3,059 = 0,327; D₈^o =1084,5*0,327 =354,5 руб.;

η₉ = 1 / (1 + 0,15)⁹ = 1 / 3,518 = 0,284; D₉^o = 1084,5* 0,284 =308,3 руб.;

η₁₀ = 1 / (1 + 0,15)¹⁰ = 1 / 4,046 = 0,247; D₁₀^o =1084,5* 0,247 =268,1 руб.;

η₁₁ = 1 / (1 + 0,15)¹¹ = 1 / 4,652 = 0,215; D₁₁^o = 1084,5 * 0,215 =233,1 руб.

ЧДД, тыс. руб.

						1770,98
												Евн=9,5
									9							16
-500
-1000															-1561,25
-1500
-2000

ВНД, %

Рис. 2. Внутренняя норма доходности (прибыльности) проекта

Используя график, решим простую арифметическую пропорцию:

Е_вн = 9 + 1770,98 / [1770,98 - (-1561,25)] = 9,5 %

При ВНД (IRR) примерно равной 9,5% (или 0,095) ЧДД (NPV) ≈ 0, а ИД (PI) ≈ 1.

Это говорит о том, что стоимость заемного капитала должна быть менее 9,5 %, в противном случае инвестиционный проект не рентабелен и не привлекателен для потенциального инвестора с точки зрения эффективности размещения капитала.

Расчет показателей эффективности проекта при Е=0,15

Таблица 3.3.

Наименование показателей	Годы реализации
Инвестиции в проект (К)	7 237	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Налогооблагаемая прибыль		940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8	940,8
Чистая прибыль (П)
Амортизация		289,48	289,48	289,48	289,48	289,48	289,48	289,48	289,48	289,48	289,48	289,48
Поток реальных денег		1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5	1084,5
Чистый доход (ЧД)		-6152,5	-5068,1	-3983,6	-2899,2	-1814,7	-730,2	354,2	1438,7	2523,1	3607,6	4692,1
Коэффициент дисконтирования		0,870	0,756	0,657	0,572	0,497	0,432	0,376	0,327	0,284	0, 247	0, 215
Дисконтированный денежный поток		943,0	820,0	713,1	620,0	539,2	468,8	407,7	354,5	308,3	268,1	233,1
Чистый дисконтированный денежный доход ЧДД		-6294	-5474	-4761	-41401	-3602	-3133	-2725	-2371	-2062	-1794	-1561
Индекс доходности ИД		0,13	0,24	0,34	0,43	0,51	0,58	0,64	0,69	0,73	0,77	0,8

Результаты расчета экономического эффекта приведены в табл. 3.4.

Таблица 3.4.

Результаты расчетов экономического эффекта

Показатель	Ед. изм.	Значение
ЧДД (NPV)	руб.	1770,98
Ток	лет	8,8
ВНД (IRR)	%	9,5
ИД (PI)	ед.	1,26

На основании выше изложенного можно сделать вывод:

· поскольку ЧДД (NPV) = 1770,98 > 0; ИД (PI) = 1,26 > 1, то проект реализуем, и его следует принять;

· поскольку срок окупаемости нефтепровода составляет 8,8 лет, то данный проект является достаточно привлекательным для потенциальных инвесторов и кредиторов.