Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Расчет показателей эффективности инвестиционных проектов является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований, который основывается на детальном анализе всей собранной и подготовленной технико-экономической и финансовой информации.

Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов основываются на определении чистого денежного потока (ЧДП), который представляет собой разницу между денежными поступлениями и расходами предприятия в процессе реализации проекта и рассчитывается с годовой периодичностью. Очевидно, что конечным результатом исчисления ЧДП на каждом шаге расчетного периода является сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений:

ЧДП_t = П_ч_t + А_t,

где: ЧДП_t – чистый денежный поток от реализации инвестиционного проекта в году t, тыс.руб.;

П_ч_t – чистая прибыль в t-м году, тыс.руб.;

А_t – амортизационные отчисления в t-м году, тыс.руб.

ЧДП_t = 69882,56 + 2925,39 = 72807,95 тыс.руб.

Расчетный период, характеризующий срок жизни инвестиционного проекта, в дипломном проекте принимается равным 7 годам и составляет время, в течение которого будет функционировать производство лекарственных средств до реконструкции или технического перевооружения.

В дипломном проекте в целях упрощения проводимой оценки выручка от реализации проектируемой продукции, затраты на ее производство, чистая прибыль предприятия и амортизационные отчисления принимаются одинаковыми по всем годам расчетного периода. В расчетах учитывается постепенный выход на плановую мощность производства.

Для того, чтобы учесть влияние временного фактора, осуществляется приведение разновременных показателей к начальному периоду (дисконтирование), основанное на использовании коэффициента дисконтирования α_t:

α_t =

где: Е – ставка дисконтирования;

t – порядковый номер временного периода (года).

Принятый способ расчета коэффициента дисконтирования исходит из того, что наибольшей ценностью денежные средства обладают в настоящий момент. Значения коэффициента дисконтирования определяются исходя из значения ставки дисконтирования, которая в дипломном проекте принимается 10%.

Конечной целью выполнения предварительной части оценки эффективности инвестиционного проекта является определение кумулятивного денежного потока (КДП) за весь расчетный период (7 лет), который рассчитывается по формуле:

КДП₇ =