Мотивы и классификация слияний

Мотивы слияний и поглощений компаний:

1. Стремление получить синергетический эффект:

1.1. Экономия, обусловленная масштабами производства.

1.2. Комбинирование взаимодополняющих ресурсов.

1.3. Финансовая экономия за счет транзакционных издержек.

1.4. Взаимодополняемость в области НИОКР.

1.5. Мотив монополии.

2. Повышение качества управления и устранение неэффективности деятельности компании.

3. Налоговые мотивы.

4. Диверсификация производства и возможность использования избыточных ресурсов.

5. Мотив продажи компании «вразброс».

6. Стремление повысить политический вес руководства компании и личные мотивы менеджеров.

Классификация слияний:

1) Горизонтальные.

2) Вертикальные.

3) Родственные или концентрические.

4) Конгломеративные.

Горизонтальные происходят между корпорациями, работающими на одном сегменте рынка (в одной отрасли) и специализирующимися на производстве сходной продукции или оказании сходных услуг.

Цель, которую преследует корпорация-покупатель:

1. Увеличение своего сегмента рынка.

2. Концентрация ресурсов в производстве продукта.

3. Вытеснение с рынка конкурирующих корпораций.

Класс горизонтальных слияний подразделяется на два подкласса:

а) Слияния, расширяющие географию рынка сбыта корпорации-покупателя.

б) Слияния, расширяющие производственный ассортимент корпорации-покупателя.

Вертикальные: при таких слияниях корпорация-покупатель расширяет свою операционную деятельность либо на предыдущие производственные стадии вплоть до поставщиков сырья, либо на последующие – до конечных потребителей продукции корпорации.

Основной признак вертикального слияния – это нахождение корпорации-покупателя и корпорации-цели в отраслях, тесно связанных снабженческо-сбытовым циклом.

Также подразделяются на два подкласса:

а) Вертикальное слияние на стадию вверх (вперед).

б) Вертикальное слияние на стадию вниз (назад).

Родственные – это слияния корпораций, сходных по природе и действиям. При этом корпорация-покупатель и корпорация-цель связаны между собой: базовой технологией, производственным процессом или через рыночную нишу.

В родственные слияния оказываются вовлеченными корпорации, которые работают на одном и том же экономическом пространстве, но не занимаются выпуском одного и того же продукта и не связаны снабженческо-сбытовым циклом.

Конгломеративные слияния происходят между корпорациями, абсолютно не соприкасаемыми между собой ни сегментом рынка, ни снабженческими связями. Цель корпорации-покупателя – диверсификация активов и операций.